川普關稅新政與美股回檔壓力交織，全球經濟前景不明朗
鉅亨網新聞中心 2025-05-10 08:35
川普推關稅新政與格陵蘭協定 美股面臨不確定性與回檔壓力
美國總統川普最近宣布將進口商品的最低關稅設定為10%，並表示對於特定國家可能考慮豁免，這一政策旨在減少貿易逆差並促進美國製造業的復甦[1]。同時，川普政府也在積極推進與格陵蘭的自由聯合協定談判，意在加強美國在北極的戰略地位，以對抗中國和俄羅斯的影響力[2]。這些動作顯示出美國在全球貿易和地緣政治中，正試圖透過關稅政策和外交協議來重塑其影響力，未來可能會對國際貿易格局產生深遠影響。
隨著中美貿易談判的臨近，市場情緒出現明顯波動，美元走弱促使黃金價格上漲逾1%，現貨黃金收於每盎司3,340.29美元，累計漲幅達3.1%[3]。這反映出投資者對於地緣政治及經濟不確定性的避險需求持續增強，尤其是在印度與巴基斯坦軍事衝突加劇的背景下。此外，原油期貨價格也因中美貿易前景樂觀而上漲近2%，Brent原油收於每桶63.91美元，WTI則為61.02美元，兩者本周均漲逾4%[4]。這反映出市場對於貿易協議的期待及中東緊張局勢的影響，然而油價前景仍面臨美國經濟及貿易政策的不確定性挑戰，未來需持續關注相關動態。
在貿易談判前夕，美股表現平穩，標普500指數周跌約0.5%，顯示市場對美中貿易談判的期待與不確定性並存[5]。川普強調與多國的貿易協議進展，並計劃訪問中東，進一步討論貿易議題，然而歐盟的報復性關稅清單卻加劇了貿易緊張局勢[6]。儘管76%的標普成分股業績超出預期，但貿易不確定性導致部分公司下調財測，反映出市場對未來經濟前景的謹慎態度。美元指數雖然周五走弱，但整體仍對主要貨幣上漲，顯示市場對美中談判的樂觀情緒，並期待能帶來正面影響。
高盛最近發出警告，預測美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險上升，並指出未來12個月內衰退機率高達45%[7]。同時，美中高層貿易會談即將展開，雙方在關稅及稀土出口等議題上存在重大分歧，雖然美方有意適度調降關稅，但全面協議的可能性仍然渺茫[8]。在此背景下，市場對於美股的未來走勢充滿不確定性，尤其在高估值的壓力下，投資者需謹慎評估風險。
松下裁員1萬人重整計劃、貿易緊張與美股回升交織影響全球經濟動向
松下控股 (Panasonic Holdings) 宣布裁員1萬人，計劃提列約8.96億美元的重整費用以推動架構改革，目標在2029財年實現10%的股東權益報酬率(ROE)及2027會計年度達成至少6,000億日元的調整後營業利益。儘管整體營業利益預計下滑13%，但電動車電池業務的營業利益預測上修至1,670億日元，顯示出強勁的市場需求[9]。同時，美國參議員科頓提出「晶片安全法案」，要求在出口的AI晶片上強制安裝定位追蹤系統，以防止技術非法轉移。這一法案若通過將進一步收緊對中國半導體技術的控制，並可能對全球AI晶片產業造成深遠影響[10]。這些動態反映出全球科技產業在面對地緣政治風險及市場需求變化下的調整與應對策略。
隨著美國對中國商品加徵超過145%的高關稅措施正式生效，首批受影響的貨櫃已抵達美國港口，導致港口庫存壓力上升，航運需求顯著減少。專家警告市場可能面臨缺貨潮[11]。同時，根據調查顯示，70%的美國小企業主預測經濟衰退即將來臨，顯示出經濟樂觀情緒的顯著下降，並且66%的小企業主已經或預計將受到關稅影響，這進一步加劇了市場的不確定性[12]。在此背景下，企業普遍進入觀望模式，對未來供應鏈問題感到擔憂，顯示出經濟環境的脆弱性和消費者信心的下降。
美國總統川普釋出貿易利多訊號，促使美股主要指數於周五開盤上揚，顯示市場對即將達成的貿易協議抱持樂觀態度。尤其是道瓊工業指數、那斯達克綜合指數及標普500指數均錄得漲幅，費城半導體指數更上升近1.5%[13]。儘管川普提及可能對中國商品徵收高達80%的關稅，市場情緒仍然謹慎樂觀，期待即將舉行的高層會談能釋出和解訊號。企業財報表現強勁，像是Pinterest股價上漲15%進一步帶動科技股上揚，顯示出資金回流風險資產的趨勢。全球市場因油價上漲和美元走弱而顯示出資金流動的活躍性，這些因素共同推動了美股的上漲動能。
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