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高盛警告美股可能回檔20%，貿易戰與經濟衰退風險加劇

鉅亨網新聞中心 2025-05-10 02:20

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高盛警告美股面臨20%回檔壓力，貿易戰與經濟衰退風險加劇

高盛發出警告，預測美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險上升，並指出未來12個月內衰退機率高達45%[1]。同時，美中高層貿易會談即將展開，雙方在關稅及稀土出口等議題上存在重大分歧，雖然美方有意適度調降關稅，但全面協議的可能性仍然渺茫[2]。在此背景下，市場對於美股的未來走勢充滿不確定性，尤其在高估值的壓力下，投資者需謹慎應對潛在的市場波動。

隨著美國對中國商品加徵超過145%的高關稅措施正式生效，首批受影響的貨櫃船已抵達美國港口，導致港口庫存壓力上升，航運需求顯著下滑，專家警告市場可能面臨缺貨潮[3]。此外，投資人對美國股票基金的信心減弱，連續四周出現資金流出，撤回金額達162.2億美元，顯示貿易不確定性對市場情緒的影響[4]。儘管如此，市場對美股的長期吸引力仍持樂觀態度，特別是在美國與英國貿易協定的背景下，未來可能出現關稅調整的機會，這為投資者提供了新的思考方向。

加拿大4月失業率飆升至6.9%，顯示出美國加徵關稅對製造業的嚴重影響，該行業流失31,000個職位，創下自2009年以來的最大減幅，市場對央行降息的預期上升至52%[5]。相對而言，美股在川普釋出樂觀貿易訊號後，主要指數普遍上揚，顯示市場對貿易協議的期待，儘管仍需警惕可能的高關稅風險[6]。這一情勢反映出全球經濟的不確定性，投資者需密切關注貿易談判進展及其對各國經濟的潛在影響。

美國總統川普對中國商品徵收80%關稅的言論引發市場震盪，尤其在美中貿易談判即將展開之際，市場原本期待關稅可能下調至60%以下，但川普的強硬立場顯然打破了這一預期，導致道瓊期貨回吐漲幅[7]。同時，川普宣布的美英貿易協定框架雖然初期受到市場熱烈反應，卻因細節不足而引發投資者的謹慎情緒，顯示出市場對於貿易協議的信心正在減弱[8]。這一系列事件反映出全球貿易環境的不確定性，投資者需密切關注即將到來的談判結果及其對市場的長期影響。

美國加強AI晶片出口管制，小企業經濟信心低迷；世芯與南俊國際財報樂觀展望未來

美國針對AI晶片的出口管制措施愈加嚴格，參議員科頓提出的「晶片安全法案」要求在受管制的AI晶片上強制安裝GPS定位系統，以防止技術流失至中國，顯示出美方對於半導體技術的高度警覺[9]。同時，根據最新民調，70%的美國小企業主預測經濟衰退即將來臨，這反映出對當前經濟狀況的悲觀情緒，並在政界獲得共識，顯示企業對未來的信心持續低迷[10]。隨著政策的不確定性和關稅影響，市場對於小型企業的未來發展充滿疑慮，這可能進一步影響整體經濟的復甦動能。

世芯 - KY (3661-TW) 在第一季財報中顯示每股稅後純益達18.13元，創下同期新高，並強調客戶專案無遞延現象，全年營收展望穩定，顯示出其在高端製程的持續進展[11]。此外，南俊國際 (6584-TW) 也報告首季稅後純益6529萬元，毛利率穩定在30%以上，受益於AI伺服器需求的增長，預期將持續推動營收成長[12]。這兩家公司均顯示出在科技產業中，隨著需求升溫及技術進步，市場前景樂觀，特別是在高效能計算和先進製程領域，未來將成為投資者關注的焦點。

川普對富人稅率表態引發共和黨內部分歧，亞泥獲利增長卻因業外因素下滑

美國總統川普對於提高富人稅率的罕見表態，顯示共和黨內部對於稅制改革的分歧日益明顯，尤其在減稅方案縮減至4兆美元的背景下，部分極右派成員認為這是實現川普政策的必要步驟。然而，川普也警告此舉可能成為民主黨的攻擊點，需謹慎行事以避免重蹈覆轍[13]。與此同時，聯準會官員則聚焦於通膨預期的穩定，強調高關稅可能對通膨造成持久壓力，並影響失業率，顯示出當前經濟環境的複雜性與不確定性[14]。這些因素共同影響市場對於未來經濟政策的預期，投資者需密切關注政策走向及其對經濟的潛在影響。

亞泥 (1102-TW) 在第一季的本業獲利增長55.9%，顯示出其核心業務的強勁表現。不過，因業外因素影響，稅後純益卻同比下滑53.7%，顯示出獲利結構的脆弱性[15]。4月營收年增10%，顯示台灣市場水泥需求回暖，尤其是子公司亞東預拌的表現尤為亮眼，為整體營收增長提供支撐。隨著中國市場水泥價格上揚，亞泥計劃透過靈活的價格策略來增強市場競爭力，並持續推動綠色低碳轉型及成本控管，以優化其獲利結構，未來的市場動向值得密切關注。