關稅砲火下找掩護 黃金、超短期美債等ETF 4月吸金180億美元

對全球貿易戰拖累經濟和企業獲利成長的擔憂，促使投資人把資金轉進現金型基金以規避風險，自 4 月迄今，流入追蹤黃金、超短期美債、低波動股票等 ETF 的金額達到 180 億美元，是 2023 年 3 月以來最高。

彭博智庫編纂的資料顯示，4 月以來，SPDR 彭博 1-3 個月 T-BILL ETG(BIL-US) 共吸金 80 億美元，接下來是 iShares 短期美國公債 ETF(SHV-US) 流入 30 億美元，以及 iShares 1-3 年美國公債 ETF(SHY-US) 流入 10 億美元。黃金相關基金已經連續三個月呈現資金流入，而低波動股票基金歷經兩個月流出後，4 月又轉為流入。

規避風險的心態在周一加劇，美股三大指數遭拋售，標普 500 指數下挫 3%，美元和長天期美債走低，避險資產如瑞士法郎、日元則走高。美國總統川普說聯準會 (Fed) 主席鮑爾是「大輸家」，還說若 Fed 不立刻降息，美國經濟可能會趨緩。

Strategas 證券資深投資策略師 Ryan Grabinski 說：「市場期待華府能有更明確的政策，但一直沒看到。消費者、企業甚至 Fed 都不敢擬定重大決策，因為有太多未知數了。」

投資人還是持續把資金投入那些貼近大盤指數的基金，使其流入金額仍高於平均水準，例如 iShares 核心標普 500ETF(IVV-US) 光是過去一個月內就吸引 350 億美元。

道富環球 (State Street Global Markets) 宏觀多元資產策略師 Cayla Seder 說：「我們持續看到謹慎的跡象，但不是恐慌。整體來看，流入股票的資金減少了，而對固定收益和現金的需求增加。綜合來看，綜合各方面來看，如果實體經濟數據開始轉弱，市場將有更多理由尋求避險。」

另一方面，投資人並未完全撤離市場較高風險的一角，自川普 4 月 2 日「解放日」迄今，前 50 大槓桿 ETF 的流通在外股數成長 20%。

Nationwide 首席市場策略師 Mark Hackett 說：「投資人還是有逢低買進的心態。雖然悲觀情緒接近歷史水準，散戶投資人還是在買進。」

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