美6月核心PCE僅年升2.6%、消費者支出穩定 打開9月降息大門
鉅亨網編譯段智恆 2024-07-26 22:40
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美國聯準會 (Fed) 青睞的通膨指標在 6 月僅溫和攀升、消費者支出保持健康,再加上昨日公布的美國第二季國內生產毛額 (GDP) 超預期成長,種種跡象釋出美國經濟「軟著陸」訊號,對 Fed 官員來說是喜訊,增添市場對 9 月降息的信心。
具體來看,美國商務部周五 (26 日) 公布最新數據顯示,6 月個人消費支出 (PCE) 物價指數年升 2.5%,創 5 個月以來新低,符合市場預期且低於前值 2.6%;按月來看成長 0.1%,雖然從 5 月的 0% 小幅加入成長,但仍符合預期。
值得注意的是,Fed 青睞的通膨指標──核心 PCE 物價指數在 6 月年增 2.6%,雖略高市場預期的 2.5%,但增速與 5 月前值持平,為 2021 年 3 月以來低點;按月來看成長 0.2%,符合市場預期,但較前值 0.1% 加速成長。
![(圖:ZeroHedge)](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5652533/l/aa8ff314146a265b87daee8192894ebc.jpg)
另外,Fed 也相當重視的不包括住房和能源在內的超級核心 PCE 物價指數 6 月年增 3.43%,略高於 5 月的 3.39%、按月來看成長 0.2%,也高於 5 月的 0.1%,為連續第二個月加速上升,兩項數據略有升溫且仍保持在高處。
![(圖:ZeroHedge)](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5652533/l/e71163da26cc6db47a0d341475312eb3.jpg)
就業市場降溫開始削弱消費者購買力
商務部同日報告還顯示,經通膨調整後的服務和商品支出在 6 月均成長 0.2%,其中住房和公用事業帶動服務支出成長,而汽車和娛樂用品則推動商品支出成長。
![(圖:ZeroHedge)](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5652533/l/d8541a45fae690ed9130ff815998f640.jpg)
此外,就業市場降溫的跡象開始轉成消費者購買力下降。6 月薪資和薪水增速為 0.3%,僅有 5 月增幅的一半,而經過通膨調整後,可支配收入成長放緩至 0.1%。
分析認為,6 月的個人和收入支出報告細節表明,美國消費者已經捉襟見肘。儘管支出繼續保持健康成長,但增速已經放緩,而且收入增幅放慢得更快。隨著就業市場降溫,今年下半的消費成長還會進一步放緩。
與此同時,6 月儲蓄率降至 3.4%,創下 2022 年 12 月以來新低,表明消費者在未來幾個月增加支出的動力減弱。費城聯準銀行本周稍早公布的一份報告顯示,信用卡違約率正在攀升。
![(圖:ZeroHedge)](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5652533/l/800e76b0972de4440e462dd0fc11a34f.jpg)
7 月利率按兵不動 9 月降息越來越樂觀
綜上所述,6 月的 PCE 報告提供了一些令人鼓舞的證據,表明 Fed 的緊縮政策在降低通膨的同時並未對經濟成長造成太大損傷。市場普遍預期 Fed 在下周的貨幣政策會議上維持利率不變,但押注 9 月會進行首次降息。
高頻經濟公司 (High Frequency Economics) 首席美國經濟學家法魯奇(Rubeela Farooqi) 在一份報告中表示:「從 Fed 的角度來看,這份報告 (PCE 物價指數) 在通膨和就業市場狀況都顯示出足夠的進展,足以讓決策者替 9 月降息打開大門。」
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