債券投資時點到！歐洲央行率先開出降息第一槍 現在布局高評級企業債券正當時 坐享歐美降息策略

債券投資時點到了！歐洲央行（ECB）6 月 6 日決議降息 1 碼，符合法銀巴黎投顧先前提出的預期「6、7 月就會降息，比美國早一步」，建議投資人「布局歐美，先抓住這個（歐洲）投資機會」，把握鎖住債券高殖利率良機。

正當全球投資圈都還在猜測美國聯準會（Fed）何時降息，在大西洋另一端的歐洲央行啟動 2019 年來首次降息。歐洲央行最新決議調降主要存款利率 1 碼至 3.75%，再融資利率、邊際放款利率也各降 1 碼，分別調整至 4.25%、4.5%，雖未進一步透露利率路徑，但上修今、明兩年的通膨率預估。

一如法銀巴黎投顧投資諮詢部協理詹凱翔 5 月間接受鉅亨專訪時已提及，美國經濟動能相對強勢，使利率路徑預測不斷受到短期經濟數據發布影響，短期內的風險會略高於機會，但隨著愈接近降息時點，風險就會轉為機會。

法銀巴黎投顧認為，債券投資人不必孤注一擲，此刻應該同時布局歐、美債券，先抓住眼前的歐洲降息機會，同時等待美國降息，以降低整體債券資產的不確定性。

降息過程 投資等級債優於非投資等級債

既然歐洲央行已開出降息第一槍，宣布投資債券時點到了。現在想進場布局的投資人該選投資等級債？或是非投資等級債？詹凱翔表示，從歷史經驗看來，降息循環會帶動債券殖利率下行，這個現象對所有債券類型都存在投資機會，但若要分出高下，在降息循環過程中，或許可關注投資等級債券，因經驗顯示投資等級債券價格與債券殖利率的負相關程度最高；另一方面，投資等級債券平均表現也優於非投資等級債券。

詹凱翔提醒，同樣是投資等級債券，投資人還要留意兩大關鍵，首先是，在降息過程中多會引導長債殖利率下滑，在各種投資等級債券中，又以投資等級企業債券的表現最佳，再來是，投資等級企業債券中，在降息循環啟動後，長天期債券殖利率下行對 BBB、A 這兩種評級債種會有較佳表現。因此，投資人在挑選投資等級債資產時，可注意是否配置於投資等級企業債，及其評級是否為 BBB、A 比重較高。

一舉四得 一檔基金就能搞定

對於想要一舉四得「同時享受歐洲、美國降息利多，又想要布局在勝率較高的投資等級企業債，還想找信評 BBB、A 企業債」的投資人，可以優先布局法巴永續高評等企業債券基金 (基金之配息來源可能為本金)，其為國內主管機關核准基金中，少數同時布局歐、美，且採歐、美各半配置的基金，100% 配置在投資企業債，且以 BBB 及 A 評級為主。

相較於被動型債券 ETF 不易因應現階段瞬息萬變的環境，現階段進場布局法巴永續高評等企業債券基金 (基金之配息來源可能為本金)，有專業經理團隊適時調配投資標的，可以先享受歐洲央行降息利多，而若美國聯準會 9 月或 11 月如期降息，也不會錯過。

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