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美股

小摩:美股強彈是熊市陷阱 投資者應把握時機降低持股

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導 2023-02-07 16:10

摩根大通策略師 Marko Kolanovic 周一 (6 日) 重申,投資者應該淡化上周聯準會引發的股市反彈,認為美國經濟的通膨減緩 (disinflation) 過程可能只是「暫時的」。

Kolanovic 在給客戶的一份報告中寫道,他認為今年前三個月可能標誌著「市場的拐點」,第二和第三季可能不妙。他補充說,由於聯準會可能會在一段時間內維持高利率,到今年年底,經濟基本面將再次惡化。

Kolanovic 預計,聯準會將在 3 月和 5 月升息,每次升息 25 個基點,之後將有很長一段時間暫停升息。

Kolanovic 率領的策略師團隊建議,投資者應利用市場當前的強勁表現,減少風險部位。

上周五美國公布的非農就業數據超出預期,引發了人們對聯準會利率轉向時機過早的擔憂。Kolanovic 指出,因此,在這種情況下,通貨緊縮不是什麼值得慶祝的事,因為它使利率處於更加嚴格的狀態,央行將緩慢改變路線,除非風險事件迫使利率重置。

Kolanovic 認為,由於勞動力市場強勁,聯準會想在經濟持續增長的同時抑制通膨,達到「軟著陸」的目標,變得異常困難。他認為,如果未能達到軟著陸,股價將向均值回歸,先前漲多的股票難逃困境。

此前,Kolanovic 作為華爾街最大的樂觀主義者,他去年大部分的預測均未實現。由於今年經濟前景疲軟,他改變了觀點,在 12 月中旬削減了股票配置。 上個月,他表示經濟正走向低迷。並且,由於擔心經濟衰退和央行過度緊縮,這家投行再次減少了建議的股票配置。

然而,Kolanovic 確實敦促投資者在 10 月份的低迷時期逢低買入中國股票,他的呼籲是正確的,因為 MSCI 中國指數自 10 月初以來已上漲超過 26%。





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