軟著陸

12-16基金

迎接 2025 年的到來，全球投資前景如何？又該怎麼布局？富達國際認為，美國經濟將從「軟著陸」轉向「通膨回溫」，而歐洲與中國等主要經濟體需應對美國貿易政策變動。雖然這些分歧有助於美國成長，但政府債務累積將成為長期的隱憂。建議股票投資聚焦於高品質、穩健增長的股息收益，固定收益則以靈活配置全球優質企業為主。

12-13美股雷達

投資者對川普的關稅威脅不以為然，但法國巴黎銀行（BNP Paribas）卻警告，這些威脅可能會對美國消費者價格造成「永久性衝擊」，美聯準會（Fed）恐需因此維持較高的利率，以避免落到此境地。BNP 預測，川普將會實施其大部分競選承諾，包括那些可能對美國經濟造成傷害的進口關稅，並表示這一假設與市場目前的定價存在明顯的分歧。

12-10

BCA Research 策略分析師預測，美國股市將在明年 1 月上漲，然後在明年上半年某個時候下跌超過 20%，這意味著投資人應該採取防禦性策略，並對沖風險。由首席美國投資策略師 Doug Peta 領導的團隊指出，一系列數據表明，隨著新冠疫情時期政策的利多因素消退，美國經濟正在走弱。

10-30美股雷達

經濟繼續穩步前進，本周的經濟數據如 GDP、JOLT、聯準會首選通膨指標和就業報告，預計將提供軟著陸已經到來的證據。但似乎讓人感受不到有任何著陸的跡象。從大型科技公司的財報、受天氣影響的數據到即將進行的選舉，有太多事情正在。與此同時，那斯達克綜合指數周二 (29 日) 創下今年第 28 個歷史新高。

10-30美股雷達

美國商務部周三 (30 日) 公布的數據顯示，在強勁消費者支出推動下，美國第三季經濟成長穩健，不過增速略顯令人失望。與此同時，通膨雖然持續降溫但仍略高於預期，透露美國經濟走向停滯性通膨。數據公布後，美國公債殖利率走高，其中對利率敏感的 2 年期美債殖利率短線走揚。

10-17台股新聞

今天重頭戲台積電法說會，第三季雙率優於預期，EPS 創新高，同時毛利率來到了 57.8% 讓法人驚艷，不僅沒有受到匯率的影響，同時三奈米的比重來到了兩成，整個台積電有高達 70% 的營收比重都在高階高毛利的產品，其中 HPC 就佔了五成 (AI 比重)，同時三奈米並沒有像法人的報告提到的將會影響毛利，這樣的成績單給台股的註解就是定風波，昨天上媒體講的 23000 是鐵板，你相信了嗎?關於未來的展望以及資本支出相關的訊息、還有台積電的解讀，粉絲可以鎖定今天老師最新播出的節目，既然台積電沒有問題，期貨結算的籌碼來看也都有利多方，加上老師最近跟大家分享的，從美國媒體的民調、包括賭盤、包括股市的相關概念股，都指向川普有機會勝選，這樣的預期之下反而是殖利率回落、股市走高，道瓊在昨天創了新高，標普也接近新高，另外以色列將要報復伊朗的消息也沒有讓油價上來，這完全都是在一個軟著陸，甚至不著陸的預期，經濟沒有問題，何來看空的理由？甚至有人告訴你，台積法說會之後即將崩盤，相信投資人你感到懷疑，這樣的邏輯來自於哪裡。

10-16美股雷達

美股主指週二 (15 日) 一片低迷，荷蘭半導體設備巨頭 ASML 第三季訂單遠遜預期，並下調 2025 年的銷售預測，拖累輝達、台積電 ADR 等半導體類股，費半指數狠瀉超 5%。聯合健康 2025 年財測未達預期，連帶重擊道瓊低收超 320 點，同時，標準普爾 500 指數下滑約 0.8%，自週一的歷史新高回落，那斯達克指數挫超 1%。

10-08國際政經

紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 最新表示，9 月「非常好」的就業報告證實，儘管通膨在經歷一年多的高利率後持續走緩，但美國經濟依舊強健，對貨幣政策有永久投票權的他也暗示支持下月降息 1 碼。威廉斯周一 (7 日) 接受《金融時報》專訪時說：「當前貨幣政策立場的確處在有利地位，既有望維持經濟和勞動市場的強勁動能，也有望繼續看到通膨回到 2%。

10-08國際政經

美國 9 月非農就業數據大幅優於預期，市場目前普遍放棄聯準會 (Fed) 下月再次降息 2 碼想法，有專家甚至認為今年沒有必要再次降息。數據顯示，美國 9 月就業人口增幅為 6 個月來最大、失業率下降、薪資穩定上升，這些都顯示經濟具有彈性，迫使市場降低對 Fed 降息的預期。

10-07美股雷達

強勁的經濟數據和聯準會的大幅降息提振了美股的樂觀情緒，但摩根大通資產管理公司首席全球策略師凱利 (David Kelly) 表示，投資人應警惕增加更多的風險部位。凱利說，軟著陸的期待讓美國人在不該承擔更多風險的時候湧入了高風險資產，「雖然這對美股是積極正面的，但我越來越對美股持續定價軟著陸感到不安。

10-04美股雷達

美國 9 月就業人數超預期成長，創今年 3 月以來最大單月增幅、失業率意外下滑，同時薪資加速成長，不僅緩解就業市場惡化擔憂，也降低聯準會 (Fed) 在 11 月再次降息 2 碼 (50 個基點) 的可能性。有分析指出，美國經濟軟著陸前景更加光明，雖然現在認為 Fed 已穩住就業市場仍為時過早，但 11 月會上很有可能只會降息 1 碼。

10-01美股雷達

通常九月是美股表現最差的月份，但在經歷了開局不利後，美股在九月大部分時間表現良好。美聯準會 (Fed) 大幅降息及進一步放鬆貨幣政策的承諾，重燃了市場對美國經濟「軟著陸」的希望，同時通膨壓力持續減弱。目前，道瓊工業平均指數和標普 500 指數均處於歷史高位，那斯達克指數距離歷史高點也僅一步之遙。

09-27歐亞股

高盛表示，儘管日元上漲，但企業獲利的動能依然強勁，這預示著日本股市今年將進一步上漲。高盛編製的獲利修正指數顯示，分析師對公司獲利預期的上調多於下調，而各產業前景存在顯著差異，對銀行業持正面態度，對運輸設備等部分出口商則較為消極。高盛策略師 Kazunori Tatebe 在接受採訪時表示，企業獲利成長出乎意料地強勁，這將成為日本股市的積極催化劑。

09-26美股雷達

聯準會的總體目標是實現經濟軟著陸，但投資人並不完全埋單，如果央行降息幅度最終不如投資人預期，美股預計將在年底出現暴跌，而 10 年期美債殖利率走勢將逆轉。聯準會上週大幅降息後，聯邦資金利率攀升，顯示聯準會努力實現經濟軟著陸，但未來的道路仍充滿不確定性。

09-24美股雷達

高盛財務長表示，聯準會降息 50 個基點將使美國經濟走上軟著陸的軌道。市場參與者質疑聯準會的大幅降息是否能及時降低通膨，同時又不會將經濟推入衰退。部分分析師對美國經濟前景表達擔憂，警告類似的大幅降息無法避免 2000 年代初的經濟衰退和全球金融危機。

09-21美股雷達

摩根大通 (JPMorgan Chase) 執行長戴蒙 (Jamie Dimon) 週五 (20 日) 表示，他對聯準會四年多來首次降息後美國經濟實現「軟著陸」的前景持懷疑態度，並表示他不會對此結果抱太大希望。戴蒙週五指出：「我比其他人 (對軟著陸) 更持懷疑態度。

09-20台股新聞

台股連兩天大漲，今天盤中走勢開高走低，成交量放大到 4615 億元，這樣的走勢讓很多投資人感到錯愕，是老師的節目忠實粉絲應該很清楚，陳智霖老師特別提醒各位台股當前的籌碼跟結構有些問題，因此不太適合追高操作，第四季我們看好向上不變，操作你必需要透過獨家的數據，今天一早老師就告訴會員賣壓偏高不宜追高，甚至我們請會員減碼賣股，這就是盤中操作的重要性。

09-19美股雷達

調查顯示，隨著聯準會大幅降息加強了經濟軟著陸的可能性，美股將在今年底前攀升。不過漲勢可能較為溫和，標普 500 指數明年之前應該不會站上 6000 點。173 位受訪者中，有 44% 預計該基準指數將在周三 (18 日) 收盤水平基礎上再升不到 6%；19% 受訪者預計股指會下跌；其餘 37% 的受訪者預計漲幅將超過 6%。

09-19台股新聞

聯準會如市場預期降息兩碼，債券 ETF 今天下跌，並沒有如媒體傳聞告訴你債券要噴出，因為金融市場反映在前面，但是即便今天震盪回檔，本週還是上漲，波段也拉開了 10% 以上的漲幅，現在才討論要買債券，真的已經沒有超額利潤了，是老師的忠實粉絲都很清楚，我們在 1 月底就超前的眼光預期聯準會 9 月份將降息，於是在低檔卡位三筆的加碼，到週三是創了新高，這一波有跟上布局債券老師的粉絲，最關心的是何時要停利？細節一定要看我今天的節目。

09-19國際政經

美國聯準會 (Fed) 週三降息 2 碼，時隔四年多首次降低借貸成本，Fed 主席鮑爾向投資者保證，大規模降息是維護經濟韌性的措施，不是對近期勞動市場表現疲弱的緊急反應，而鮑爾發言前景實現的程度，恐是影響今年剩下時間股市與債市趨勢關鍵美國經濟軟著陸的前景在今年提振了股市與債市，但就業市場走軟引發市場擔心 Fed 在提振經濟成長上太慢做出行動。