美國10年期公債實質殖利率(即經過通膨調整的殖利率)正式由負轉正，是2020年以來首度高於零，這將加重股市等高風險資產價值重估壓力。美國10年期公債實質殖利率周二上升1個基點，報0.008%。實質殖利率為名目殖利率減去通膨年增率預估平均值。由於交易員押注美國聯準會(Fed)將有一連串升息，美國10年期公債的名目殖利率正朝3%逼近，截稿前報2.968%。野村證券利率策略師AndrewTicehurst說：「我們正從疫情危機當中走出來，貨幣政策從對抗危機回歸正常化。美國10年期公債殖利率大幅上升主要由實質殖利率帶動，不只是通膨預期。」他說：「這代表市場預測Fed的一連串升息，有助於讓居高不下的通膨穩定下來。」Covid-19疫情爆發以來，Fed的購債計畫推升債券價格並打壓名目殖利率，使10年期公債的實質殖利率幾乎呈現負值，直到今年3月初仍在-1%。投資人通常要求名目殖利率高於通膨率，理由是在計入通膨後，投資仍會增值。這兩年由於實質殖利率長期為負，投資人爭相投入風險較高但投報率也高的資產，例如高成長股。但在Fed3月宣示將為了打壓通膨快速緊縮貨幣政策之後，實質殖利率短短一個月大漲1個百分點，這使得高風險資產面臨重新估價壓力，相較於債券的吸引力開始下降。交換合約交易員目前押注Fed將在5月、6月和7月這三場會議升息約140個基點，代表交易員預期至少會出現兩次的一舉升息2碼。
