金價大漲大跌後怎麼走?未來看這5大關鍵

金價大漲大跌後怎麼走?未來看這5大關鍵 (圖:AFP)
金價大漲大跌後怎麼走?未來看這5大關鍵 (圖:AFP)

儘管黃金期貨週二 (11 日) 創下 7 年多以來最大跌幅,投資人依舊仍看好金價後市,財經網站 BusinessInsider 整理 5 大關鍵因素,預測黃金依舊耀眼。

近期黃金創下歷史新高、一度漲抵每盎司 2068 美元,不過週二俄國宣布疫苗問世後,美國長天期債券殖利率上升,引發黃金重挫。12 月交割的黃金期貨價格今日 (13 日) 盤中暫報每盎司 1947.7 美元,下跌 1.3 美元,跌幅 0.07%。

12 月交割黃金期貨日線圖 (圖: Investing.com)
12 月交割黃金期貨日線圖 (圖: Investing.com)

不過市場依然看好金價的走勢,礦商 Fosterville South Exploration 執行長 Bryan Slusarchuk 表示:「由道瓊黃金比 (Dow to Gold ratio) 來看,不是黃金過於便宜,就是道瓊指數已過熱。」多位分析師也喊出驚人預測,看好黃金將漲至每盎司 4000 甚至 5000 美元

BusinessInsider 整理黃金仍將閃耀的五大關鍵:

貨幣寬鬆

各國為抵禦新冠肺炎衝擊,紛紛實施大量貨幣寬鬆,美國也不例外,美國的超低利率抑制美元,導致實質殖利率降到負值,使無法孳息的黃金享有投資優勢,因為在債券殖利率和存款利率逼近零的情況下,投資人即使持有黃金,也不再在意損失的利息收入。

美元疲弱

此外,無限量 QE 導致美元疲弱,以美元計價的原物料市場也因此更具吸引力,這也是帶動過去幾周金價大漲的主要因素。

另一方面,儘管美國紓困計畫協商卡關,也並未帶動美元大幅攀升,同樣助長金價。

資金投入 ETF

ETF 已成為投資人布局黃金最先想到的選項,無論是央行、對沖基金還是散戶。今年 ETF 黃金儲備增加至 3365 噸,若和各國相比,這個規模已經超過德國央行黃金儲備,而且僅次於美國的 8000 噸。

選擇權部位

芝加哥商品交易所 (CME) 數據顯示,市場壓倒性看多黃金,以 12 月到期選擇權為例,都是看多的買權,履約價落在每盎司 2000、3000 與 5000 美元的位置,其中又以履約價 2000 美元的買權為大宗。

經濟與地緣風險

新冠肺炎疫苗是否能快速滿足全球需求、美國總統大選、美中緊張關係以及經濟基本面仍疲弱等不確定性因素,將持續影響黃金市場的情緒。

此外,目前聯準會正盡力提升通膨,意味著將在經濟復甦階段容忍通膨升溫。通膨率上升影響名目利率與實質利率時,將為金市提供額外動能,但也代表債市可能出現拋售。


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