中國原油現去庫存跡象 原油需求正在放緩

據上海國際能源交易中心 (INE) 數據顯示，全球最大原油進口國中國國內的原油庫存在年初油價低點大規模掃貨後，近期正出現釋出庫存至國際市場的動作。

自疫情爆發以來，全球原油需求下滑，使原油市場供需不平衡的狀況更趨嚴重，導致 4 月初油價出現暴跌，更一度出現負油價狀況，然而，中國趁油價低點時反其道而行，大舉增加原油庫存，截至 7 月中旬，上海國際能源交易中心 (INE) 中等酸度等級原油庫存就達 3900 萬桶，比 4 月增長了 10 倍以上。

然而，彭博分析師與貿易商調查發現，近日中國國內庫存正以少量方式釋出至國際市場，使貿易商交割原油後可以用相對中東原油較低的售價賣給周遭下游的煉油商；近日便有兩南韓煉油商藉由此方式從 INE 購買了 50 萬桶的阿曼原油，而非直接向中東購買。

對此，能源研究機構 ICIS 的原油分析師 Li Li 提到，相對於當地貿易商所開出的原油價格，中東國家的官方銷售價 (OSP) 因考慮到距離等因素因此價格較高。

其中若以 INE 中儲備比例最高的巴沙爾輕質原油 (Basrah Light) 為例，考慮 OSP、海運費用與交貨優惠後，北亞的煉油商購買 INE 交易的巴沙爾輕質原油相較於中東國家原油，其購買成本每桶能省 1 美元。

不過，即使中國在短期間出現了距離與價差優勢，中國仍無法與 OPEC 相抗衡，主因於長期而言，OPEC 在產油與議價上仍抱持壓倒性優勢，反而是這樣的跡象意旨著中國在 4 月的瘋狂搶購原油後，原油去庫存的現象顯示國內原油需求正在放緩且暴露著需求復甦的脆弱性。