油價崩跌以來最大併購案！雪佛龍砸130億美元收購Noble

雪佛龍 (CVX-US) 周一 (20 日) 宣布收購 Noble Energy(NBL-US)，包含債務在內總價值 130 億美元，是油價崩跌以來石油業最大規模併購案。

Noble 股價上漲 5.44%，今年來到上周五共挫跌逾 60%。雪佛龍下跌 2.24%。

雪佛龍這筆全股票交易對 Noble 的出價相當於每股 10.38 美元，比 Noble 周五收盤價溢價 7.5%，相當於 Noble 股東每股可獲得 0.12 股雪佛龍股票。包含債務在內，雪佛龍對 Noble 估值大約 130 億美元。

這筆交易讓雪佛龍擴大在美國頁岩業的投資，把科羅拉多州 DJ 盆地（D-J Basin）、西德州和新墨西哥州的二疊紀盆地油田納入麾下，並且取得位於地中海東部最大的天然氣田、以色列的 Leviathan 天然氣田，成為率先進軍以色列的石油業巨人，有助雪佛龍站在去煤化發電時代的有利位置。

油價曾在 4 月崩跌到歷史谷底，儘管已從低點回升，依然處於歷史相對低點，加上美國疫情復燃威脅經濟復甦，都讓石油業的資產價格顯得相對便宜，也構成雪佛龍出手的理由。Noble 市值七個月來從 120 億美元一路下滑，上周五為 46.3 億美元。

雪佛龍去年曾出價 330 億美元競標收購 Anadarko 公司，希望提高在二疊紀油田的產量，最後因為 Occidental Petroleum 提出更高價碼鎩羽而歸。分析師認為，和 Anadarko 相比，Noble 擁有的頁岩油業資產以及長周期資產不相上下。

近年來中小型油氣商表現欲振乏力，來自投資人的壓力與日俱增，市場早已預料會有能源巨人趁機收購疲弱對手，掀起業界併購潮。

美國律師事務所 Haynes&Boone 的資料顯示，今年已有超過 20 家北美原油業者聲請破產，若油價仍徘徊在目前水位，預料還會有數十家業者淪落到這步田地。

這筆交易預期在第 4 季完成，Noble 股東將持有合併後公司約 3% 股權。

雪佛龍預期年度成本可望減少 3 億美元，假如在完成交易一年後，油價仍維持在每桶 40 美元左右價位，自由現金流量和獲利都將有所提升。

雪佛龍表示，這樁收購案將讓已經探勘到的儲量增加 18%。Noble 已經探勘到的石油和天然氣儲量為 20.5 億桶，雪佛龍為 114 億桶。