關稅戰升溫市場不確定性增 台塑擁三利基可望突圍

關稅戰升溫市場不確定性增 台塑擁三利基可望突圍。(鉅亨網資料照)
關稅戰升溫市場不確定性增 台塑擁三利基可望突圍。(鉅亨網資料照)

美中貿易衝突加劇,在美中關稅戰越趨激烈之下,恐將明顯衝擊終端需求,使市場對台塑四寶後市展望保守看待。不過,法人認為,台塑 (1301-TW) 受惠德州三廠擴產效益,加上 PVC 產品步入上升循環,而台塑化 (6505-TW) 則受惠 IMO 2020 限硫令,且兩者主要生產煉油、烯烴與烯烴衍生物,需求波動較芳香烴來得小。

美中雙方接連表態將加徵關稅,法人認為,由於美國主要從中國進口終端塑膠製品,若美國對中國產品加徵關稅,對 ABS、PC、PMMA 等產品需求影響最大,恐衝擊台化 (1326-TW)、國喬 (1312-TW) 出貨量。

從中國對美國課徵的關稅來看,法人指出,由於中國主要從美國進口塑化產品,以生產終端塑膠製品,此次加徵的關稅中,新增 PC、尼龍 66、PA 等 3 項產品,而中國 PC 市場進口需求比重達 55%,其中,美國佔比 8%、台灣 21%,若加徵關稅,恐使中國國內 PC 供給轉緊,台化也可能因此受惠。

在台塑四寶中,法人看好台塑、台塑化在此波美中貿易戰升溫下,營運將相對穩健。其中,台塑受惠德州三廠擴產效益,加上主要產品 PVC 步入上升循環,而台塑化則受惠國際海事組織 (IMO) 的 2020 年限硫令政策,後市展望可期,加上台塑與台塑化產品主要供應消費財或必需消費品,需求波動相對較芳香烴小。

展望下半年,台塑四寶普遍認為,今年第 3 季營運恐旺季不旺,除需求不如往年暢旺外,價格也受到需求疲弱因素干擾,價量同步承壓,保守看待下半年營運表現。


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