別陶醉於央行彩繪的藍天！債王：所有市場風險都在增加

據《CNBC》，「債券天王」葛洛斯 (Bill Gross) 週二 (13 日) 警告，寬鬆貨幣政策已加劇金融與實質經濟間的分化，增加投資人風險。他在 6 月投資展望中指出，「別陶醉於央行 QE 及長期低利率所彩繪的藍天，所有市場風險都正在增加。」

大型央行在所謂的量化寬鬆下，已花費數兆美元購買資產，並將利率維持在接近於零，以幫助區域經濟自 10 年前大衰退中復原。然而，許多市場人士擔心，低利率推動金融市場至不穩定的高水平，全球實體經濟成長卻仍蕭條。

儘管在超寬鬆貨幣政策之下，全球經濟成長仍於去年減緩至 2.4% ，世界銀行 (World Bank) 預估，全球成長至少到 2019 年都將持續低於 3% 。也因此，全球央行逐漸增加對刺激措施的喊話，或直接的經濟投資，以提振成長。

如此環境之下，葛洛斯指出，「更重要的應該是實質經濟，而全球實體經濟成長可能將持續低於標準水平。」

經濟學家及華爾街策略師多年來也注意到，資本投資的缺乏、低生產率及技術領先等，皆阻礙經濟成長提升。同時，美股正朝歷史高位的領域前進，且全球股市估值現在約為世界 GDP 95% 。

全球央行以極低利率大量購債，金融投資的獲利變得更容易，銀行利潤受低利率影響而下滑，但銀行股價卻見攀升，「錢生錢是資本經濟型態的本質之一，但最終仍必須與實質經濟結合，以保持經濟週期持續運作」但葛洛斯警告，投資人似乎已將經濟實質面拋諸腦後。