央行繼續放大匯率波幅 人民幣12月或迎拐點

和訊網消息繼上周五人民幣對美元中間價跌破6.80關口後，本周一，中間價再下調176個基點，報6.8291，刷新6年半最低。華泰證券(601688,股吧)首席宏觀分析師李超認為，目前央行有意穩步擴大人民幣匯率波幅，提前釋放貶值壓力，在美聯儲加息預期已經打滿的情況下，未來人民幣貶至壓力更有可能來自歐洲。

人民幣中間價下跌仍是受美元走強影響，在12月美聯儲加息預期刺激下，目前美元指數已經站上99.6的高位。不過李超認為，當前市場對美聯儲年底加息預期幾乎已經打滿，由聯邦基金利率期貨所隱含的加息概率已經達到80%的歷史高位。

上周特朗普當選美國總統擾動全球市場，計票過程中的避險情緒在結果公布數小時後消失，風險資產一夜間變成市場爭搶的蛋糕，美元指數由低位95.9漲至98.6附近。

受此影響，人民幣對美元中間價持續下挫，在周五跌穿6.8關口。李超認為，央行在本輪人民幣匯率貶值期間對中間價基本保持了中性態度，11月11日的中間價6.8115依然延續了這一調控態度。當日有外匯交易員稱，在岸人民幣市場開盤後一度快速走貶，但跌破6.82關口後看到少數中資大行拋售美元，匯價回到6.8150附近，之後這些拋盤隨即消失。

「我們認為這是央行在有意穩步的擴大人民幣匯率的波幅。近期的人民幣兌美元匯率走勢有跟跌不跟漲的特點，反映出了人民幣匯率的貶值情緒和貶值壓力都依然較大，央行擴大匯率波幅做法，在一定程度上可以提前釋放匯率貶值壓力。」李超表示。

對於人民幣匯率未來走勢，他認為，在美聯儲加息預期已經打滿的前提下，能夠進一步干擾美元指數走勢的風險因素來自於歐洲。意大利公投是近期歐元面臨的一大考驗，明年法國和德國大選也會給歐元帶來壓力，歐洲的右傾民粹主義給歐元蒙上一層陰影。

若排除歐洲突發風險，他認為今年年底人民幣兌美元匯率將收於在6.80附近，12月份美聯儲加息前後或迎來人民幣匯率的拐點，而明年年底的人民幣兌美元匯率水平大概在6.95-7.10之間。

李超同時提醒，歐洲右傾抬頭是下一個引爆人民幣匯率大幅貶值的火藥桶，一旦有突發風險事件，人民幣匯率的定價將需要重新進行評估。