兩大原因解析資產配置時代黃金仍具投資價值

和訊黃金消息9月25日下午，和訊期享匯第三期在北京舉辦。本次活動以「黃金市場投資邏輯與機會分享會」為主題，針對黃金市場熱點時事、黃金價格預測、黃金投資機會進行了專業分享和深度探討。

吳江

會上，吳江發表主題為「資產配置時代黃金投資機會分析」的主題演講，吳老師對黃金歷史走勢作了回顧分析，對利率如何改變黃金供需進行了闡述，並對黃金投資機會作了展望預測。

黃金本質

過去五十年黃金走勢大回顧

從2012年年底開始，黃金由貨幣屬性逐步向商品屬性轉變，發生這種轉變的核心原因在於：美國經濟企穩復蘇，美元以及美國資產的比較投資收益開始上升。未來的2—3年之內，從全球經濟發展的態勢來看，美國經濟領先全球企穩復蘇的勢頭並不會結束，伴隨着美元的走強，黃金的投資比較收益下降是趨勢，因此這段時間之內黃金仍然處於逐步由貨幣屬性向商品屬性回歸的路途中，金價難有大幅上漲的行情，這段時期的黃金價格波動區間為1200美元—1500美元。

未來投資機會展望

如果從未來3-5年，甚至10年的全球經濟發展態勢來看，黃金仍然具備投資價值，兩個方面的原因：第一，當黃金完成貨幣屬性向商品屬性轉換之後，伴隨着全球經濟的企穩，黃金的實物消費需求會逐步增強，收入效應開始體現，這會帶動黃金價格的觸底復蘇，但是上漲的幅度會弱於其他風險資產；

第二，中長期黃金的投資價格取決於全球外匯市場的格局，而外匯市場又體現出全球經濟的重心和格局。「合久必分，分久必合」，美元作為外匯市場上的「一級化」格局未來肯定面臨其他貨幣的沖擊，「多極化」是外匯市場的發展方向，但是「多極化」肯定是一個曲折的過程。可以肯定的是外匯市場的動盪並沒有短期美元的強勢而結束，人民幣的逐步崛起，歐元體制性問題解決之後的重新崛起都是可以預見的。作為全球唯一的戰略儲備資源，在外匯市場的動盪中，黃金在各國央行的資產配置中覺得是最重要，也是最關鍵的環節。因此對於黃金新增產量的控制也將成為未來黃金價格上漲的主要力量。