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◆USD/JPY週四日本政府公布 12 月進口較上年同期增長 1.8% 不及預期，但日圓疲軟提振出貨價值，出口較去年同期增加 2.8%，為連續三個月增長，促使貿易順差錄得 1,309 億日圓，可是整體出口量下降，並據路透查閱政府估算草案顯示，日本再融資債券發行量將在 2027 年降至七年低點，可能有助日本央行 (BOJ) 放緩購買公債速度，但美國核心通貨膨脹溫和刺激人們對美國聯邦準備理事會 (FED) 降息的預期及推升全球股市，日本財務省數據顯示截至 1 月 18 日止，日本投資人連續六週向海外股票淨投資，創 2024 年 9 月 7 日以來第二大單週淨購買量，令日圓承壓，而且市場等待 BOJ 利率決議，推升美元兌日圓至 156.75 高點。
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◆USD/JPY美國總統川普表示政府正討論 2 月 1 日對從中國進口商品徵收 10% 關稅，同時誓言對歐洲進口商品徵收關稅，但未提供更多細節，讓投資人對關稅和全球貿易戰推高通貨膨脹的風險保持謹慎，週三美元在掙扎走勢中承壓，並據日本最大商業游說團體經濟團體連合會 (Keidanren) 和工會拉開年度勞資談判序幕，可能導致今年再次大幅加薪，民間智庫日本經濟研究中心則於 12 月 23 日至 1 月 8 日進行調查，預計日本大型企業今年為其工會平均加薪 4.74%，而且日本零售商連續第二年大幅加薪，意味著企業利潤受擠壓及勞工有更多錢花用，為日本央行 (BOJ) 再加息提供理據，推動日圓上漲，美元兌日圓跌至 155.33 低點。
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◆USD/JPY美國總統川普上任首日就職演說中沒有提出具體的關稅計畫，而且官員們表示任何新的稅制都將以有節制方式徵收，讓容易對貿易關係敏感的貨幣鬆一口氣，但川普暗示考慮 2 月 1 日對加拿大及墨西哥進口商品徵收 25% 左右的關稅，挑戰市場對其貿易政策可能更加漸進的看法，週二引發美元在震盪交投中強勁反彈，兌日圓觸及 156.20 高點。
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◆USD/JPY國際貨幣基金組織 (IMF) 上調對今年全球經濟增長預測 0.1 個百分點及調高美國經濟增長預測至 2.7%，但美國核心通貨膨脹率回落、美國聯邦準備理事會 (FED) 理事沃勒言論鴿派及有關逐步推出關稅措施臆測，週一壓抑美元；此外，日本政府估計首相石破茂政府面臨反對黨提出可能導致預算膨脹的各項要求，幾十年來首次實現基本預算盈餘的目標將推遲一年，但日本 11 月核心機械訂單分別較前月與上年同期增 3.4% 及 10.3% 超過預期，而且工業生產修正較前月跌 2.2% 優於初值，提供日圓支撐，美元兌日圓受限於 156.58 高點。
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◆USD/JPY上週美國數據顯示初請失業金人數略高於預期及 12 月零售銷售低於預測，而且美國聯邦準備理事會 (FED) 理事沃勒評論稱，通貨膨脹可能繼續下降，允許 FED 比預期更早、更快降息，反駁市場對 FED 減少降息的臆測，上週五令美元承壓；此外，日本央行 (BOJ) 的 12 月季度調查顯示，近 86% 日本家庭認為一年後物價上漲，並據熟悉 BOJ 想法的消息人士表示，若美國當選總統川普上任後不出現任何市場衝擊，BOJ 本週很可能加息及維持經濟繼續復甦情況下推高借貸成本的承諾，而且日本經濟新聞援引多名未具名消息人士的話稱，BOJ 政策委員會多數成員可能在本週政策會議上批准升息，促使美元兌日圓下探至 154.96 低點。
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◆USD/JPY美國 12 月消費者物價創九個月最大漲幅，但核心通貨膨脹率回落，並據美國聯邦準備理事會 (FED) 褐皮書顯示經濟小幅增長，但企業擔憂當選總統川普的政策，而且芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比認為通貨膨脹取得進展，經濟軟著陸樂觀，表明 FED 今年仍將降息，導致美國公債收益率下跌；此外，週四日本公布 12 月國內企業物價指數 (CGPI) 較前月漲 0.3% 不及預期，但較上年同期增長穩定在 3.8%，增添 BOJ 下週加息理據，並據彭博報導，日本央行 (BOJ) 很可能下週升息，而且 BOJ 總裁植田和男稱，BOJ 下週將根據新的季度經濟增長和通貨膨脹預測討論是否加息，提供日圓支撐，美元兌日圓受限於 156.53 高點。
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◆USD/JPY美國 12 月生產者物價指數 (PPI) 低於預期，拖累公債收益率回落，週三引發美元走軟；此外，路透短觀調查發現，日本 1 月製造業與非製造業景氣判斷指數分別升至正 2 及正 31，有利日本央行 (BOJ) 認為工資驅動的經濟增長將導致通貨膨脹率穩定在 2% 目標附近的觀點，強化最早在下週政策會議進一步升息的合理性，並據三位了解最新財政估算的消息人士稱，日本可能無法在下一財政年實現基本預算盈餘目標，但 BOJ 總裁植田和男表示，BOJ 將在下週辯論是否加息，美國新政府的經濟政策和日本今年工資談判勢頭是決定加息時機的關鍵，重申若經濟繼續改善，將決心提高借貸成本，而且日本財務大臣加藤勝信再警告稱，政府將對外匯市場過度波動採取適當行動，促使美元兌日圓於 158.08 高點賣壓沉重。
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Illustration by TradingView要點：● 歐元突破 1.03 美元● 通脹數據即將公佈● 近期下滑加劇對平價的擔憂預計週三隨著重要的消費者物價報告公佈，外匯市場將出現波動加劇的情況。歐元重回 1.03 美元關口● 週三，EURUSD 穩步上漲，歐元成功突破了 1.03 美元的關鍵水平。
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◆USD/JPY週二日本央行 (BO) 表示，12 月銀行放款餘額較上年同期增長 3.1% 高於前值，另外日本財務省公布 11 月經常帳盈餘為 3.35 兆日圓遠超過預期，並據韓國軍方稱，北韓在其東海岸向海上發射多枚短程彈道飛彈，提升地緣政治緊張，而且 BOJ 副總裁冰見野良三對商界領袖發表演說稱，一旦日本克服造成通貨緊縮的各種衝擊和因素，實際利率保持負值是不正常的，並稱隨著工資持續增長前景增強及美國政策前景在當選總統川普的就職演說中更明朗，BOJ 將在下週辯論是否加息，提供日圓支撐，推低美元兌日圓至 157.10 低點。
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◆USD/JPY美國 12 月就業增長出人意料加快及失業率降至 4.1%，突顯勞動力市場在年末基礎依然穩固，樂觀的報告支持美國聯邦準備理事會 (FED) 對今年進一步放鬆貨幣政策的謹慎立場，並據芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch Tool 顯示，金融市場壓倒性預期 FED 將在 1 月 28-29 日的會議上維持隔夜利率區間在 4.25%-4.50% 不變，認為 6 月降息的可能性為 76%，更是今年唯一一次降息，而且市場越來越擔心美國當選總統川普對進口商品徵收或大幅提高關稅、減稅及驅逐數百萬非法移民的承諾可能刺激通貨膨脹，推動較長期美國公債收益率躍升至 2023 年 11 月以來最高水平，週一帶動美元兌日圓觸及 157.96 高點據數據顯示，美國 12 月就業趨勢升至 109.7 高於前值，但美國通貨膨脹隱憂、歐元區經濟疲軟及美國當選總統川普政策不確定性等因素影響，引發日本投資人將資金匯回國內，適逢日本成人節假期休市，抑制美元進一步漲幅，而且據紐約聯邦儲備銀行最新消費者預期調查顯示，受訪者預期一年後通貨膨脹率將穩定在 3% 及對三年後物價壓力的預期升至 3%，但對五年後物價壓力的預測降至 2.7% 及對家庭償債能力的擔憂加劇，打壓美元兌日圓至 156.89 低點。
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◆USD/JPY堪薩斯城聯邦儲備銀行總裁施密德暗示不願再降息，而且擔憂通貨膨脹回升及美國當選總統川普上台後政策的影響，全球債券遭拋售，推升美國指標十年期公債收益率及支撐美元；此外，日本數據顯示 12 月末外匯儲備降至 1.231 兆美元，另外 11 月家庭支出較前月增長 0.4% 及較上年同期降 0.4% 均優於預期，但通貨膨脹給日本央行 (BOJ) 加息計畫帶來不確定性，而且多位消息人士表示，日本工資持續增長的前景及日圓疲軟提振進口成本，BOJ 可能本月上調通貨膨脹預測，但三位熟悉 BOJ 想法的消息人士認為，若受大米價格上漲和進口成本提高等暫時性因素影響，光是上調通貨膨脹預測不會導致加息，令日圓備受壓力。
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◆USD/JPY美國上週初請失業金人數降至十一個月最低，表明勞動力市場穩定，可能讓美國聯邦準備理事會 (FED) 在 1 月維持利率不變，但美國財政部長葉倫相信通貨膨脹仍處下降軌道，惟近幾個月在降低物價未取得太大進展，利率或仍高於預期，令美元受限，並據日本公布 11 月經通貨膨脹調整實質薪資較上年同期跌 0.3%，為連續四個月下降，但政府計算實質薪資的 11 月消費者通貨膨脹率升至 3.4% 及基本工資創 1992 年來最快漲幅 2.7%，反映通貨膨脹壓力增，而且日本央行 (BOJ) 稱，許多日本企業認為有必要繼續提高薪資，應對結構性勞動力短缺，表明近期加息條件逐漸到位而支撐日圓，美元兌日圓自 158.39 高點走低。
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Illustration by TradingView要點：英鎊跌至新低 $1.2240 交易員撤離不確定的英國市場美國就業報告將維持該貨幣對的波動性英國貨幣跌至自 2023 年 11 月以來未見的低點，因英國經濟不穩定，交易員紛紛撤離。隨著英國整體市場下滑，英鎊跌至 1.2240 美元的低點，這是自 2023 年 11 月以來未見的水平。
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◆USD/JPY美國就業市場穩定及服務業仍強勁，推動美國十年期公債券收益率飆升至八個月高點，促使美國聯邦準備理事會 (FED) 降息的押注降低，週三提供美元支撐，並據前日本央行 (BO) 總裁黑田東彥表示，通貨膨脹有望持續達到 2% 目標，BOJ 未來幾年可能繼續加息，亦認為實際工資上漲支撐消費，日本經濟今年及以後將實現超過 1% 增長，而且日本經濟再生大臣赤澤亮正稱，若 BOJ 能夠穩定通貨膨脹率在 2% 左右，就可以實現超過通貨膨脹的工資增長，但日本政府調查 12 月衡量消費者信心的指數降至 36.2，讓人們質疑 BOJ 認為穩固的家庭支出將支撐經濟及為加息提供理據的觀點，令日圓承壓，美元兌日圓穩守 157.88 低點。
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Illustration by TradingView要點：美元升至 158.40 日圓日本央行對升息保持沉默美國通脹數據高於預期一如既往，日本央行再次對未來的升息計劃保持沉默，未能支撐日圓價值。週三，USDJPY 早盤進一步上漲，連續第三天延續漲勢。
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◆USD/JPY美國數據顯示 11 月製造的商品新訂單下降及第四季設備支出似乎放緩，而且華盛頓郵報報導，美國當選總統川普幕僚正研究只對美國國家或經濟安全至關重要行業徵收關稅的計畫，衝擊美元下挫，但川普駁斥該報導是假新聞，並據美國聯邦準備理事會 (FED) 理事庫克認為 FED 可以對進一步降息持謹慎態度，而且美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 數據顯示截至 12 月 31 日當週，日圓自去年 11 月以來首次轉為淨空倉，週二推動美元兌日圓觸及去年 7 月以來最高，引發日本財務大臣加藤勝信對日圓投機性拋售發出新警告，而且日本經濟同友會主席新浪剛史稱，日本大型企業今年可能像去年般加薪 5% 左右及承諾努力將工資上漲勢頭擴大至較小型企業，提供日圓支撐，美元兌日圓下滑至 157.35 低點。
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Illustration by TradingView要點：美元因消息模糊而起伏不定加關稅還是不加關稅？畢竟，關稅還是會存在。《華盛頓郵報》報導稱，川普可能只對關鍵進口商品徵收關稅。川普回應稱這完全是 “假新聞”。美元指數在本週剛開始便經歷了一場風暴，《華盛頓郵報》報導稱，當選總統川普考慮縮減去年 11 月首次宣布的大規模關稅計劃。
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◆USD/JPY週一據標準普爾 (S&P) 全球市場財智調查顯示，受需求穩健和業務擴張提振，12 月 au Jibun Bank 日本服務業採購經理人指數 (PMI) 終值升至 50.9，為連續第二個月擴張，綜合 PMI 亦升至 50.5，增強日本央行 (BOJ) 加息的可能性，並據 BOJ 總裁植田和男稱，若經濟繼續改善，央行將進一步加息，但強調決定升息步調時需要考慮各種風險，市場關注 BOJ 於 1 月 23-24 召開會議，令日圓受阻，而且美國公債收益率穩步攀升，美元則繼續從美國聯邦準備理事會 (FED) 今年降息次數將減少的預期中獲得支撐，兌日圓升至 157.96 高點。
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◆USD/JPY美國前一週初請失業金人數降至八個月來最低水平，暗示 2024 年底裁員率很低，符合勞動力市場狀況健康的情況，並隨著美國當選總統川普即將於 1 月 20 日上任，其政府擬推行高進口關稅、減稅和移民限制等計畫存在不確定性，市場審慎面對的氛圍，給美元帶來避險需求的支撐，更預期美國經濟增長將優於其他國家，料使美國利率保持在相對高位，相較於日本央行 (BOJ) 對進一步加息的態度謹慎，引發投機性美元多倉持續增加，上週五在日本假期休市流動性較低的市況下，支撐美元兌日圓徘徊於 157.56 高點。
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◆USD/JPY週四公布一系列 12 月亞洲地區製造業採購經理人指數 (PMI) 顯示，整體亞洲製造業去年末表現疲軟，更擔憂川普第二次擔任美國總統帶來的貿易風險及中國需求持續不振造成不利影響，導致亞洲股市在新一年首日低迷，削弱市場的風險偏好，並警惕日本當局可能干預日圓走貶，適逢日本假期休市流動性較低，引發美元兌日圓回落至 156.42 低點。