大宗商品反彈僅是一時？高盛持續看空 稱基本面並未改善

高盛持續看空大宗商品價格 (圖: AFP)

上周大宗商品如石油和金屬的價格都全面反彈，一些分析師認為商品價格最壞的時候已經過去，未來有望繼續反彈。不過高盛集團 (Goldman Sachs) 仍持續看空大宗商品價格，表示近期大宗商品的基本面並未改善，但也指出中國經濟開始穩定確實為商品價格持穩提供了一些機會。

根據《CNBC》報導，目前大宗商品基本面有所轉變的是能源和消費型金屬，如鋁等商品，這些商品的需求正有所回升。需求持續下滑的則是鋼鐵、水泥和鐵礦石。分析師指出，商品需求的這種轉變可增加市場對於中國經濟從投資轉型為消費的信心。 高盛分析師 Michael Hinds 和 Jeffrey Currie 也提供了對於能源和一些金屬價格未來走勢的看法。

原油

高盛認為原油市場將持續疲軟，目前仍是供過於求的狀況，過去幾個月來油價大跌到低於高盛原先預期的 45 美元，部分的原因是宏觀經濟隱憂所導致，但也代表了原油基本面還是非常疲軟。高盛調整了未來 3、6 和 12 個月對原油的價位預期，分別調降為 42、40 和 45 美元。

銅

高盛仍預期銅價將在年底前跌至 4800 美元，主要原因便是受到中國需求低迷影響，近期銅價低迷也促使了一些主要供應商開始減產。

鋁

鋁價的基本面今年大幅下滑，主要是受到中國需求成長大不如預期所導致。儘管鋁價近期已跌至 2003 到 2004 年間的水平，但高盛仍非常看空鋁價。

鋅

嘉能可 (Glencore) 最近宣布將減產 50 萬公噸的鋅，相當於全球供給量的 3.5%，高盛認為這應該可促使鋅價短暫反彈。但鋅的基本面需求仍有下滑風險，因此建議應謹慎等待鋅的供給真的開始吃緊再來看多鋅價。

黃金

在美元持續強勢，以及美國聯準會(Fed)將逐步升息的背景下，黃金仍會進一步下跌。高盛預期黃金未來3、6和12個月的價格分別為1150美元、1100美元和1050美元。黃金昨天(12日)則上漲0.8%來到1166美元。

原油