上周中美大豆主力完成移倉 價格震蕩偏強

　　主要合約數據匯集

　　（單位：元/噸，美分/蒲式耳）

　　品種 開盤價 最高價 最低價 周收盤價 漲跌 成交量

　　（萬） 成交變化 結算價 持倉量

　　（萬） 持倉變化

　　DCE01 4540 4593 4531 4574 25 14.5 9.76 4567 8.74 2.04

　　CBOT1 1264 1297.6 1261.2 1289.6 23.4 31.1 -5.87 1279.5 19.7 3.60

　　數據來源：CBOT，DCE 交易日期：2013/10/14-2013/10/18

　　上周行情

　　上周行情綜述：

　　連豆主力1401合約（10月14日--10月18日），10月18日所在周連豆1405的基本交易情況是：開盤於4540元/噸，最高價4593元/噸，最低價為4531元/噸，收盤價4574元/噸，上周按照結算價盤面上揚25元/噸，持倉量8.74萬手，成交量為9.76萬。上周連豆完成主力合約遷移，其持倉量和成交量開始出現緩慢上揚。

　　上周美豆主力也由11合約遷移至01合約。其10月18日所在周價格運行情況為，開盤於1264美分/蒲式耳，最高價曾運行至1297.6美分/蒲式耳，最低價1261.2美分/蒲式耳，收盤價為1289.6美分/蒲式耳，結算價為1279.5美分/蒲式耳。上周美豆上揚23.4美分/蒲式耳，目前價格仍圍繞60日均線上下震盪，暫時缺乏趨勢性方向，故建議投資者暫時觀望為宜。

　　市場分析：

　　《油世界》預計今年南美大豆播種面積可能升至歷史新高，全球大豆價格高企，利潤豐厚仍是農戶大豆種植意愿積極的主要原因。據分析，2013/14年度大豆播種面積可能達到5420萬公頃（1.339億英畝），比去年提高200萬公頃。巴西可能播種創紀錄的2900萬公頃大豆，高於去年的2770萬公頃。阿根廷播種面積可能達到1970萬公頃，同比提高近60萬公頃。全球大豆種植面積保持高位，對大豆價格的高位運行起到了巨大的限制作用。

　　美豆產量保持高位是其價格低位震盪運行的主要原因。上周美豆繼續圍繞60日均線上下震盪，並沒有脫離均線對價格的牽制作用，基本面上，投資者在中國需求因素和供給產量高企的博弈下觀望氣氛濃郁，交易興趣並不積極。上周連豆依然保持堅挺，仍在均線系統的支撐下高位震盪上揚，1405合約還在上周三創出了3個月的新高，給市場投資者帶來了一份驚喜，這顯然說明有看多資金在嘗試介入連豆投資者。另一方面，大豆現貨黑龍江報價繼續圍繞4100-4600元/噸一線震盪，趨勢方向缺失，筆者預計連豆在國家收儲政策的支撐下，大幅下挫概率不大，故激進的投資者仍可背靠均線系統伺機買進。

　　總的來說，無論從國內港口庫存還是從全球大豆產量角度來看，目前大豆的價格壓力仍較大，盤面大幅上揚的概率較低，低位弱勢震盪，仍會成為未來盤面的主要表現形式。

　　現貨市場：

　　18日，牡丹江穆棱地區毛糧大豆收購價4360元/噸（水分14%，雜質1%），過4.0篩商品大豆價格4440元/噸，經銷商清選塔豆出庫價4660元/噸。綏化海倫地區商品大豆收購價4400元/噸（水分14%，雜質1%），經銷商過4.0篩塔豆出庫價4660元/噸。黑河北安地區毛糧大豆收購價4500元/噸（水分14%，雜質1%），過4.0篩商品大豆收購價4600元/噸，商品大豆裝車價4680元/噸。黑河五大蓮池地區毛糧大豆收購價4300-4400元/噸（水分14%，雜質1%），過4.0篩商品大豆收購價4500元/噸（水分14%，雜質1%）。遼寧沈陽、盤錦地區毛糧大豆收購價4300元/噸（水分14%，雜質1%）。

　　10月18日進口大豆港口分銷價和上周保持一致。其中，廣東黃埔港4580元/噸，與上個交易日相比持平，上海港4580元/噸，與上個交易日相比持平，江蘇南通港4580元/噸，與上個交易日相比持平，江蘇連云港(行情,問診)4600元/噸，與上個交易日相比持平，山東青島港4600元/噸，與上個交易日相比持平，天津港(行情,問診)4600元/噸，與上個交易日相比持平。

　　大豆貿易：

　　2013年1月進口大豆478萬噸，2月進口大豆290萬噸，3月份進口大豆384萬噸，4月進口398萬噸，5月份進口大豆510萬噸，1-5月累計進口2057萬噸，累計數量同比減少12.2%，累計金額同比下降1.7%。中國6月份實際進口大豆693萬噸，遠高於5月份的510萬噸，增長幅度高達35.9%。7月大豆進口720萬噸，較去年同期相比，增加22.7%；8月份進口637萬噸；9月份進口470萬噸。合計，中國1-9月大豆進口量為4575萬噸，較上年同期增加3.3%。另外，中國9月進口大豆470萬噸，較上月的637萬噸下降26.2%，同比下降5.4%。

　　大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關署公布的進口數據顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年累計進口量5838萬噸，數量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。

　　國家統計局《2012年國民經濟和社會發展統計公報》顯示，2012年進口大豆5838萬噸，比上年增長11.2%，金額350億美元（約折合人民幣2183億），比上年增長17.6%；進口845萬噸食用植物油，比上年增長28.7%，金額97億美元（約折合人民幣605億），比上年增長25.6%。進口1398萬噸谷物及谷物粉，比上年增長156.7%，金額48億美元（按2013年2月22日匯率，約折合人民幣300億），比上年增長134.2%。

　　持倉分析：

　　大豆主力持倉分析

　　多空主力持倉結構表明，截止到10月18日總持倉為16.8萬張，持倉總數較上周相比有所減少。相對於空頭持倉，多頭主力持倉仍保持弱勢狀態，說明市場主力多頭挺價意愿並不積極。但是連豆綜合指數趨勢上仍維持多頭特征，說明市場目前的堅挺主要來自散多的支撐。

　　操作規則：

　　上周美豆仍圍繞60日均線上下震盪。國內投資者認為大豆的國儲收購政策一時難以改變，故而不宜過分看低后市，目前黑龍江地區現貨價格維持在4100—4600元/噸，仍保持堅挺穩定。操作方面，建議在美豆趨弱的背景下暫時觀望為宜，激進的投資者仍可依據國內收儲政策，伺機逢低建立長線多單。

　　現貨市場交易價格

　　時間 黃埔 寧波 張家港 青島 天津 大連 上海

　　20130906 4280 4280 4280 4320 4320 4320 4280

　　20130913 4400 4400 4400 4400 4400 4400 4400

　　20130918 4380 4380 4380 4400 4400 4400 4400

　　20130930 4380 4380 4380 4400 4400 4400 4400

　　20131011 4580 4580 4580 4600 4600 4600 4600

　　20131018 4580 4580 4580 4600 4600 4600 4600

　　資料來源：上海中期，中華糧油網（紅色：較上周上揚；綠色：較上周下挫，-：未報價。）

　　村屯收購價 油廠收購價

　　地區 10月17日 10月18日 漲跌 10月17日 10月18日 漲跌

　　哈爾濱 4600 4600 0 4100 4100 0

　　牡丹江 4440 4440 0 4300 4300 0

　　佳木斯 4400 4400 0 4100 4100 0

　　富錦 4380 4380 0 停收 停收 0

　　寶泉嶺 4460 4460 0 4440 4440 0

　　集賢 停收 停收 0 4200 4200 0

　　嫩江 4560 4560 0 4300 4300 0

　　資料來源：上海中期，大豆網（紅色：較上周上揚；綠色：較上周下挫。）

　　交易所庫存

　　備注：根據交易所規章第六十一條 所有的黃大豆1號、黃大豆2號、玉米、線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯標準倉單在每年的3月份最後一個工作日之前必須進行標準倉單注銷。截至到2013年10月18日大豆注冊倉單為3708張，倉單數量較上周相比沒有變化，2012年同期18231張。

　　行業數據及新聞

　　私人出口商報告向中國出口銷售22.20萬噸美國大豆

　　據華盛頓10月18日訊息，美國農業部（USDA）周五表示，私人出口商報告向中國出口銷售22.20萬噸美國大豆，向未知目的地出口14萬噸美國大豆，2013/14市場年度付運。

　　大豆2013/14市場年度自9月1日開始。根據美國農業部規定，出口商如果在單一工作日向單一目的地出口10萬或10萬噸以上商品，需要在第二個工作日向美國農業部報告。數量低於10萬噸，需每周向美國農業部報告。

　　9月26日止當周美國當前市場年度大豆出口銷售凈增86.07萬噸

　　據華盛頓10月18日訊息，美國農業部（USDA）周五公布的數據顯示，9月26日止當周美國當前市場年度大豆出口銷售凈增86.07萬噸，新銷售117.8萬噸。