電網
國際政經
2025年12月11日（優分析／產業數據中心報導）⸺ Eaton Corporation PLC 公布將在維吉尼亞 Richmond 設立新生產基地，投資金額超過 5,000 萬美元，目標至 2026 年創造 200 個本地就業職缺，新廠預計 2027 年開始投產。
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最新預測指出，到 2035 年，美國資料中心的電力需求將飆升至 106GW，較 4 月預測值大幅上調 36%，主要受到一波新的早期資料中心專案推動。1GW 約當一座核反應爐的發電量，可為約 75 萬美國家庭供電。彭博新能源財經 (BNEF) 周一 (1 日) 指出，AI 訓練和使用在資料中心容量中的佔比將顯著擴大，到 2035 年料將從目前的約 12% 攀升至近 40%，同時 AI 訓練和應用也將推動資料中心利用率大幅提升。
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無論是美國的一般民眾，還是科技巨頭，都正在經歷一場前所未有的「缺電」困境，而在這場危機背後，一個日益凸顯的「元兇」正是近年來掀起熱潮的 AI。專家最新指出，AI 算力如同「電老虎」，正在瘋狂吞噬美國原本該穩定供應的電力資源，讓本就脆弱的電網雪上加霜。
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負責電網穩定的監管機構指出，隨著美國資料中心用電需求上升，在極端情況下，今年冬天出現大範圍停電的風險正在上升。北美電力可靠性公司 (North American Electric Reliability Corp., NERC) 周二 (18 日) 發布冬季評估報告，內容顯示，與去年冬天相比，電力消耗量已增加 20GW，而 1GW 約莫是一座核電廠的典型規模。
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高盛集團 (GS-US) 表示，中國正在大規模興建發電設施，這將使其在擴大資料中心的競賽中，比美國更具優勢。自 2021 年和 2022 年接連遭遇電力短缺以來，中國一直大舉建立電力設施，在再生能源、燃煤電廠和核反應器領域的投建規模名列世界前茅。
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美國「AI 淘金熱」正面臨嚴峻能源考驗。摩根士丹利 (下稱大摩) 在最新研究報告中示警，受 AI 資料中心龐大電力需求衝擊，美國恐於 2028 年陷入高達 20% 的電力缺口，潛在缺口達 13 至 44GW，相當於超過 3300 萬戶家庭的每年用電量。
銅價雖從 7 月的歷史高點回落，卻不代表這波工業金屬的強勁行情已經結束，分析師指出，堅實的需求可能很快帶來供不應求的局面，進而推動銅價進一步上漲。RJO Futures 資深市場策略師 John Caruso 說：「銅就像是一顆引爆價格暴漲的定時炸彈。
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美國佛蒙特州參議員伯尼 · 桑德斯及多名民主黨參議員最近致信白宮，要求政府就居民電費上漲的原因作出解釋。他們認為，人工智慧（AI）熱潮所帶來的數據中心建設是導致電費上漲的部分原因。信中指出，桑德斯與參議員理查德 · 布盧門撒爾等人敦促政府說明將如何緩解數據中心擴張對電價及相關成本的影響。
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在全球人工智慧（AI）快速發展的背景下，電力需求激增已成為一個不容忽視的問題。高盛的最新報告指出，AI 和數位革命正在徹底改變全球電力市場，但美國的電網卻未做好充分準備。報告顯示，預計到 2030 年，AI 資料中心將需要提供 20-25 GW 的電力，相當於 20 個大型核電廠的裝置容量。
港股
香港股市主要指數周三 (5 日) 開低，但盤中走勢反覆，主要股指午後曾出現回暖，恒生指數更一度轉漲。截至收盤，恒生指數最終錄得微跌 0.07%，收報 25935.41 點。恒生科技指數收跌 0.56%，報 5785 點。國企指數下跌 0.11%。
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中國政府正向國內雲端服務供應商提供大規模能源補貼，以吸引他們持續採用華為與寒武紀 (688256-CN) 等國產人工智慧（AI）晶片。這些晶片雖能部分取代輝達 (NVDA-US) 的產品，但在效能與功耗表現上仍存在明顯差距。根據《金融時報》報導，中國製造的 AI 晶片在能源效率方面比輝達的 H20 晶片低約 30% 至 50%，使資料中心的電費成本大幅上升。
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《紐約客》指出，人工智慧（AI）正以前所未有的速度重塑美國基礎設施。從 CoreWeave(CRWV-US) 等新興巨頭的崛起，到微軟 (MSFT-US) 等科技大廠的大規模建設，巨大的數據中心正成為美國新型工廠。然而，這也造成了許多問題。根據《紐約客》報導，從美國的幾乎任何一座城市出發，無論往哪個方向行駛，不久後都會看到一座數據中心。
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美國總統川普正全力推動監管機構，加快允許快速成長的數據中心產業接入電網的審批流程，以支援國內人工智慧（AI）與製造業的發展。根據《彭博》取得的文件，美國能源部長萊特（Chris Wright）於週四（23 日）致信聯邦能源監管委員會（FERC），敦促該機構對數據中心電網接入申請進行「加速審查」。
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華爾街金融巨頭高盛研究部近期發布報告指出，釋放人工智慧 (AI) 潛力的最關鍵障礙並非資本，而是電力。這場 AI 浪潮並非單純的程式碼革命，而是一場堪比鐵路、電氣化的基礎設施革命。報告認為，當前限制 AI 進步最緊迫的瓶頸，是驅動這一切所需的龐大電力與天價資本。
國際政經
中國本週宣布自 2025 年 11 月起收緊高階鋰電池及核心材料出口，美國對電池的依賴將影響數據中心與電網能源供應。《彭博》指出，此措施可能對高度依賴中國電池供應的美國企業造成重大影響。中國表示，自 2025 年 11 月 8 日起，部分鋰電池、關鍵正負極材料及製造設備與技術將實施出口管制，目的是「維護國家安全與履行防擴散等國際義務」。
隨著人工智慧 (AI) 技術的迅猛發展，對算力的需求空前激增，美國資料中心的電力消耗正以驚人的速度飆升。這一浪潮正在直接推高美國的居民用電價格，且漲幅遠超通貨膨脹率，導致電費帳單已成為美國普通民眾「生命不能承受之重」。電價漲幅創紀錄近幾年來，美國各地的居民用電價格持續快速上漲，且增長趨勢尚未放緩。
在能源轉型與科技革命交織的當下，一個看似普通的工業金屬——銅，正被重新定位為全球經濟的基石，甚至被譽為「新石油」。高盛在其研究報告中，強烈指出銅將成為影響國家科技競爭力與能源安全的關鍵戰略資源。這項判斷的核心邏輯在於，隨著 AI 算力需求呈指數級增長、全球電網老化危機加劇，以及電動化浪潮的推進，銅以其無可匹敵的物理屬性，成為連接「電網 - AI - 國防」三角框架的紐帶。
能源
高盛近日發布長達 26 頁的深度報告《Powering the AI Era》，直言全球正面臨一場前所未有的電力危機。報告指出，AI 伺服器農場的耗電速度，遠遠超過電網擴容的步伐，電力供應恐將成為 AI 時代最大的瓶頸。高盛認為，決定誰能建成下一波資料中心的關鍵，不是更快的晶片，而是更具創意的電力融資方案。
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根據《路透》報導，Google(GOOGL-US)周一 (4 日) 宣布，已與美國兩家電力公司簽署協議，承諾在電網需求高峰時削減人工智慧 (AI) 資料中心的用電量，以減輕電網壓力。隨著 AI 運算需求激增，科技業資料中心用電量暴增，部分地區的電力需求甚至超過可供應水準，引發電價飆漲與停電疑慮。
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《CNBC》報導，Alphabet(GOOGL-US) 旗下 Google 周二 (15 日) 宣布，未來兩年將在美國最大電網區域內投資 250 億美元，用於建設資料中心與人工智慧 (AI) 基礎設施，進一步擴大其在東岸與中西部的基礎資源布局。