美國公債
美國公債遭遇新一波拋售，30年期美債殖利率周一(17日)上升3個基點至5.29%，創2007年以來、近二十年最高，並逐漸逼近全球金融危機初期創下的5.44%高點。長天期美債殖利率攀升，反映投資人對美國國債快速膨脹、長債供給激增，以及通膨連續五年高於聯準會(Fed)目標的憂慮。
城堡證券(Citadel Securities)表示，聯準會(Fed)在通膨長期高於目標之際仍不願進一步收緊貨幣政策，導致美國長天期公債殖利率維持多年高點，並對整體金融市場構成更廣泛風險。城堡證券歐洲、中東及非洲固定收益銷售主管Nohshad Shah在客戶報告中指出，儘管Fed政策利率已較高點低175個基點，但美國長天期公債殖利率仍處於近二十年最高水準。
紐約聯邦儲備銀行公布最新美國公債操作計畫，聯準會將在8月14日至9月14日期間，暫停準備金管理購買 (RMP)，不再額外買進短期美國國庫券以補充銀行體系準備金，但仍會進行約170億美元的再投資購債。這項安排出乎華爾街預期。市場先前普遍估計，聯準會將延續每月約100億美元的RMP規模，部分策略師甚至認為，隨著美國政府現金餘額增加、資金可能自銀行體系流出，購買金額有機會升至150億美元。
美國 30 年期公債殖利率徘徊數十年高點，巴克萊 (Barclays)(BCS-US) 認為，除了通膨與財政赤字疑慮，美債買方結構由央行等官方機構轉向共同基金、家庭及其他民間投資人，也是推升長債殖利率的重要力量。這些買家更在意投資報酬，在通膨持續偏高之際，將要求更高的殖利率才願意承接長天期美債。
美股雷達
美國銀行 (BofA)(BAC-US) 全球研究美國利率策略主管卡巴納 (Mark Cabana) 警告，如果聯準會 (Fed) 無法更清楚說明如何讓通膨回到 2% 目標，美國公債在短暫反彈後恐恢復跌勢，長天期殖利率也可能重新攀升。卡巴納指出，美國長天期公債上周遭到猛烈拋售，殖利率升至近 20 年來最高水準，是一次典型的「通膨公信力衝擊」。
對一向把公信力視為首要原則的聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 而言，金融市場對本周利率決策的反應恐怕相當刺眼。聯準會周三以 9 比 3 決議維持利率在 3.5% 至 3.75% 區間不變，但投資人不僅大幅降低下次會議升息的押注，長天期美債殖利率反而急升，引發市場對華許抗通膨決心及政策溝通能力的質疑。
美股雷達
美國聯準會周三 (29 日) 決議按兵不動，但出現三張支持升息 1 碼 (25 個基點) 的反對票，交易員持續評估 Fed 是否仍能有效壓制通膨，美國長天期公債殖利率應聲攀高，30 年期殖利率創 2007 年 7 月以來最高水準。30 年期美債殖利率大漲 11.9 個基點至 5.215%，盤中一度觸及 5.244%，為 2007 年 7 月以來最高水準，基準的 10 年期美債殖利率也上升 8.8 個基點至 4.691%。
美股雷達
《Marketwatch》報導，美國科技優勢持續吸引全球資金湧入股市，但支撐美元多年的美國公債需求卻逐漸降溫。德銀 (Deutsche Bank) 最新報告指出，美國如今越來越依賴外資流入股市，而非買進公債來支撐資金需求，意味著美元過去仰賴債市提供的「避風港」角色正在削弱，未來波動風險恐進一步升高。
黃金
黃金價格跌破每盎司 4,000 美元大關，創下去年 11 月以來新低。隨著美元走強以及市場對美國利率維持高檔甚至進一步升高的預期升溫，黃金過去三年的多頭行情正面臨考驗。現貨黃金周三 (24 日) 盤中一度下跌 2.9%，觸及每盎司 3,999.90 美元，連續第二個交易日走低。
美股雷達
美國公債周四（18 日）自前一日賣壓中回穩，市場逐漸消化新任聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）上任後首場政策記者會釋出的強硬訊號。投資人認為，華許展現出抑制通膨的決心，有助於穩定長期通膨預期，也讓長天期公債出現反彈。美國 2 年期公債殖利率周四持穩在 4.19% 左右，前一日曾升抵逾一年高點，主因交易員大幅提高對 Fed 升息的押注。
美股雷達
隨著人工智慧 (AI) 基礎建設投資熱潮持續升溫，輝達 (NVDA-US) 最新一筆發債計畫獲得市場熱烈追捧。《彭博》報導，輝達周一 (15 日) 債券發行案吸引約 850 億美元認購需求，而公司此次計畫募資至少 200 億美元，最高峰時認購金額超過發行規模下限的 4 倍以上，顯示投資人對這家 AI 晶片龍頭的財務實力與成長前景仍高度看好。
黃金
歐洲央行 (ECB) 最新報告顯示，黃金已正式超越美國公債，成為全球官方儲備體系中占比最大的資產。這不僅反映國際金價近兩年的強勁漲勢，也凸顯各國央行在地緣政治風險升高及全球金融格局變化下，持續推動儲備資產多元化的趨勢。根據歐洲央行周二 (2 日) 發布的年度儲備貨幣報告，截至 2025 年底，黃金占全球官方儲備資產總額的比重已升至 27%，超越美國公債的 22%，成為全球央行與官方機構持有規模最大的儲備資產。
美股雷達
美國公債周一 (6/1) 遭到拋售，市場對美伊和平談判前景轉趨悲觀，引發投資人擔憂能源價格恐維持高檔，進一步推升通膨壓力，並迫使聯準會 (Fed) 未來升息。伊朗半官方媒體《塔斯尼姆通訊社》(Tasnim) 報導，德黑蘭因不滿以色列近期在黎巴嫩的軍事行動，將暫停與華府交換訊息。
美股雷達
美國公債市場投資人正把目光投向本週即將公布的 5 月非農就業報告，希望藉此確認經濟是否仍具備足夠韌性，支撐聯準會 (Fed) 未來轉向升息。隨著伊朗戰事推升能源價格、通膨再度升溫，市場對 Fed 政策路徑的預期已出現明顯轉變，甚至有交易員押注 Fed 最快可能在 2027 年前升息。
美股雷達
美國與伊朗有望達成協議、推動荷姆茲海峽 (Strait of Hormuz) 恢復正常航運的消息，帶動國際油價大跌，美國公債價格周三 (27 日) 同步走高，市場押注能源價格降溫可能有助舒緩全球通膨壓力。美國公債殖利率盤中一度全面下滑，各天期殖利率觸及逾一週低點。
美股雷達
美國公債市場近期經歷近年最劇烈的拋售潮之一，中東局勢升溫、油價波動、通膨疑慮及新任聯準會主席華許 (Kevin Warsh) 的政策立場，正同時衝擊全球固定收益市場。市場人士指出，投資人正重新調整對利率路徑的預期，並開始押注美國利率可能維持高檔更長時間。
美股雷達
美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 正面臨上任以來最嚴峻的金融市場考驗之一。隨著美國對伊朗開戰後油價飆升、通膨壓力再起，美國公債殖利率持續攀高，不僅對經濟形成壓力，也讓這位一向被視為「市場穩定器」的財長，陷入工具有限的困境。自川普政府 12 周前對伊朗展開軍事行動以來，美國 10 年期公債殖利率已累計飆升超過 0.5 個百分點，30 年期公債殖利率上周更一度觸及 2007 年以來最高水準。
美股雷達
全球長天期公債殖利率近期大幅攀升，市場擔憂伊朗戰事推升油價與通膨，加上政府債務惡化、央行政策轉向與 AI 投資熱潮帶來的新通膨壓力，正迫使投資人重新評估未來利率與全球經濟前景。目前美國 30 年期公債殖利率已突破 5%，創 2007 年以來最高；英國長天期公債殖利率升至近 30 年高點，日本 20 年期公債殖利率也創 1996 年以來最高水準。
美股雷達
美國財政部周一 (18 日) 公布的數據顯示，外資 3 月持有的美國公債規模從歷史新高下滑，以日本和中國的持有量降幅最為顯著，反映在市場擔憂伊朗戰爭將助長通膨並拋售債券的情況下，外資的美債部位估值大幅縮水。這份報告顯示，3 月外資持有美債規模較 2 月減少 1384 億美元，估值變動是導致整體規模下滑的主因。
美股雷達
原本押注準聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 上任後將啟動一連串降息的華爾街交易，如今正快速失去市場認同。隨著伊朗戰事推升油價、通膨風險再度升溫，加上美國經濟展現韌性，規模達 31 兆美元的美國公債市場，近期反而開始押注 Fed 將在更長時間內維持緊縮政策，甚至不排除升息可能。