Fed降息呼聲高漲！2年期美債殖利率單月跌幅一年來最大 

由於聯準會 (Fed) 降息預期不斷發酵，對利率敏感的 2 年期美債殖利率在 8 月創下一年來最大跌幅，2 年期與 10 年期美債的殖利率差曲線也在 8 月告終之際持續陡峭。

美國周五 (29 日) 公布的 7 月個人消費支出 (PCE) 價格指數，強化了 Fed 9 月 16-17 日的降息可能性。7 月 PCE 物價指數較 6 月上升 0.2%，比 6 月增幅溫和，而剔除波動較大的食品和能源後，核心 PCE 價格指數升幅為 0.3%，與 6 月增幅相同。

這份數據公布後，對利率敏感的兩年期美債下降 1.6 個基點至 3.619%。整個 8 月迄今共下降 33 個基點，是去年 8 月以來最大跌幅。

不過，指標的 10 年期美債殖利率周五上升 1.6 個基點至 4.223%。長債殖利率周五走高，主因是交易員在美國勞動節長周末連假之前平倉，並在月底重新調整部位。

這也讓 2 年期和 10 年期的殖利率曲線更加陡峭，本月共趨陡 18 個基點，為 4 月以來最大幅度。兩者的殖利率差 (利差) 周五收盤報 60 個基點。

宏利投資管理公司 (Manulife Investment Management) 駐波士頓美國利率交易主管 Michael Lorizio 說：「大家可以把 PCE 報告當成是 9 月降息脫軌的風險又少了一個。至少從這個角度來看，通膨不會影響或抑制 9 月降息的機率。」

聯邦基金利率期貨交易員預估 9 月降息機率為 89%，高於數據公布前的 84%。

周五的報告顯示，美國 7 月消費者支出增幅為四個月來最大。同日另由密西根大學統計的數據則顯示，消費者對未來一年的通膨預期，從 7 月的 4.5% 躍升至 8 月的 4.8%。

在 Fed 主席鮑爾上周五出人意料的發表鴿派言論，表示就業市場風險正在上升之後，交易員加碼降息押注。再加上美國總統川普總統試圖解雇 Fed 理事庫克 (Lisa Cook)，代表川普又有機會影響 Fed 人事、安插鴿派人選，也可能讓 Fed 走上更寬鬆的政策道路。

針對川普試圖解雇庫克的法庭聽證於周五結束，法官沒有立即做出裁決，意味著庫克將暫時留任。

美國勞工部下周五 (9 月 5 日) 將公布 8 月非農就業數據，這可能是決定 Fed 9 月決策的關鍵。

宏利的 Lorizio 表示，許多人結束夏季假期回歸之後，下周的公司債市場將回暖，「我們將迎來非常繁忙的一周，一級市場和所有利差產品市場都將全面回歸，尤其是企業債券市場。」