稅改
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摩根大通 (JPMorgan Chase) 周二 (15 日) 美股盤前公布第二季 (截至 6/30) 財報,受惠於債券與股票交易部門強勁表現,加上投資銀行業務意外回溫,帶動每股獲利優於市場預期。儘管受去年出售 Visa(V-US)股票產生的基期效應影響,本季獲利與營收年減,但整體經營動能持穩,並上調全年淨利息收入 (NII) 展望。
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美國總統川普推動的「大而美」稅收與支出法案,已於 7 月 3 日獲眾議院通過,預計在獨立日前夕簽署成法。然而,此法案在美國引發廣泛擔憂,特別是《紐約時報》知名專欄作家 Thomas Friedman 嚴詞批評,指其為美國「最嚴重的戰略性自我傷害行為之一」,恐讓 14 億中國人「笑話美國」。
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美國眾議院在周四 (3 日) 以些微票數通過總統川普主導的稅收與支出綜合法案,為川普實現其重大內政政策鋪平道路,也讓共和黨在國會取得關鍵勝利。法案將送交川普簽署,趕上他設下的 7 月 4 日 (周五) 期限。這項被川普稱為「大而美法案」(One Big, Beautiful Bill) 的立法案涵蓋約 3.4 兆美元的稅收減免與移民執法開支,將透過大幅削減健保與社福支出來抵銷成本。
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隨著美國總統川普提出的稅收與支出法案即將在國會完成立法程序,法國巴黎銀行 (BNP Paribas) 分析指出,這項新法案恐導致電動車稅收補貼全面取消,反而可能為純電動車新創公司如 Rivian 與 Lucid 創造市場機會。消息激勵兩家公司股價周四 (3 日) 一度分別上漲 4.6% 與 8.8%。
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彭博報導,美國參議院周二 (1 日) 通過的稅改提案,將加碼半導體業者在美國設廠的稅務優惠:只要新廠在 2026 年期限前動土,投資抵稅可從目前的 25% 提高到 35%。此舉將為美國擴大本土晶片製造實力提供助力。根據參院版法案,英特爾 (INTC-US)、台積電 (TSM-US)(2330-TW)、美光 (MU-US) 的新廠若在 2026 年之前動工,將可享有 35% 的投資抵稅,這比拜登時代法規的現有 25%、以及草案一開始規劃的 30% 都還要高。
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美國總統川普周二 (7/1) 表示,將「考慮」是否驅逐出生於南非、現為美國公民的億萬富豪馬斯克,這番話被視為兩人近期公開爭執的新一輪升溫。消息傳出後,馬斯克旗下電動車大廠特斯拉 (TSLA-US) 周二盤前股價應聲下挫 5.61%,每股暫報 299.85 美元。
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美國企業家馬斯克週五 (30 日) 在 X 上發文批評共和黨的「大而美」稅改法案,稱該法案的巨額支出將使美國債務上限增加創紀錄的五兆美元,並導致他在政府效率部 (DOGE) 節省下來的成果都被抹殺。馬斯克形容這項法案的支出「瘋狂」,並暗指共和黨為「豬黨」(the PORKY PIG PARTY),諷刺該黨對財政責任的忽視。
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週日(29 日),由美國總統川普力推的《大而美法案》(One Big Beautiful Bill Act)在聯邦參議院經過近四小時激烈拉鋸後,以 51 票對 49 票通過程序性投票,正式邁入最終稅改辯論階段。此法案內容涵蓋大規模減稅與支出削減,被視為川普重塑美國經濟政策的關鍵戰役。
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美國總統川普主導的龐大稅改與支出《大而美法案》,於週六(28 日)在美國參議院驚險過關,以 51 票對 49 票微幅優勢通過辯論門檻,正式啟動審議程序。這項長達 940 頁的法案涵蓋移民、邊境、稅改與軍事支出等川普核心政策,但在黨內外皆引發爭議。
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特斯拉 (TSLA-US) 執行長兼前政府效率部(DOGE)部長馬斯克於週六(28 日)再次透過社群平台 X 發文,強烈抨擊美國總統川普主導的《大而美法案》(The One, Big, Beautiful Bill Act),直言這項法案「瘋狂且極具破壞性」,將對美國造成嚴重的戰略傷害。
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根據《彭博》周五 (27 日) 報導,美國銀行 (BAC-US) 首席投資策略師 Michael Hartnett 警告,隨著市場愈來愈押注聯準會 (Fed) 即將降息,美股正面臨投機性泡沫風險升高的局面。Hartnett 團隊在報告中指出,今年已有多達 1640 億美元資金流入美國股市,若以目前趨勢推算,全年將成為史上第三大資金流入年。
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根據《路透》周三 (25 日) 報導,美國總統川普力推的稅改法案雖主打促進經濟與減稅,卻被多方分析指出將造成財富從年輕世代轉移至老年族群,導致未來世代背負龐大國債與利率成本。年輕人終生損失、老年人受益更多根據賓州大學沃頓商學院預算模型中心 (Penn Wharton Budget Model) 分析,若該法案成為法律,一名年收入接近中位數的 40 歲美國人,終生將損失約 7,500 美元;而相同條件下的 70 歲長者,則將受益約 17,500 美元。
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美國財長貝森特 (Scott Bessent) 周二 (24 日) 表示,美國將永遠不會債務違約,儘管他坦承,美國「愈來愈接近」舉債上限的「警戒線」。他還警告,如果法院干預美國總統川普的關稅政策,美國觸及舉債上限的日期可能會改變。貝森特在與國會議員會面後向華盛頓的記者說:「美國將永遠不會債務違約。
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美國 5 月小型企業信心指數上揚,主因華府與中國的貿易緊張局勢趨緩。然而,川普的減稅議程未明,令前景不確定性升高。全美獨立企業聯合會 (NFIB) 周二 (10 日) 公布,5 月小型企業樂觀指數增加 3 點至 98.8,為去年 12 月以來首度回升。
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美國總統川普與特斯拉執行長馬斯克的政治與商業關係進一步惡化,雙方日前公開爆發罕見的社群媒體口水戰後,白宮官員周五 (6 日) 證實,川普對與馬斯克直接通話「沒興趣」。川普周五受訪時表示:「我不打算和他通話,祝他好運吧。」他接著補充道:「我現在根本沒在想馬斯克,他有問題,這可憐的傢伙有問題。
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美國無黨派的國會預算辦公室 (CBO) 周三 (4 日) 公布最新預測,美國總統川普「大而美」減稅法案,將讓美國未來十年的赤字暴增 2.4 兆美元,但「假如」川普的關稅可以在未來十年都維持在相當高的水準,關稅帶入的稅收,將超越大規模減稅所流失的稅收。
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《華爾街日報》周三 (4 日) 報導,美國總統川普對馬斯克 (Elon Musk) 批評他所謂的「大而美」稅收與支出法案感到日益不滿,快要「失去耐心」。馬斯克最近批評川普的代表性法案,稱該法案是「充滿政治利益的…… 令人作嘔的怪物」,讓川普與其政府感到措手不及。
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科技富豪馬斯克升高對美國總統川普減稅法案的批評力道,繼前一日以「噁心的畸形產物」形容之後,周三 (4 日) 呼籲美國民眾找國會議員陳情以「扼殺」稅改法案,在 X 平台上高喊「讓美國破產是不對的」,毫不掩飾與川普政府的嫌隙。馬斯克周三在 X 發文說:「拿起電話,打給你的參議員、你的國會議員,讓美國破產是不對的!殺了這法案!」(Call your Senator, Call your Congressman, Bankrupting America is NOT ok! KILL the BILL.)圖翻攝自 X馬斯克還說:「如果龐大的赤字支出持續下去,未來的錢就只夠付利息,其他的都負擔不起了。
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「拋售美國」(sell America)儼然成為今夏最熱門的趨勢,又以美元走弱最能凸顯投資人對美國資產的厭惡,但巴隆周刊 (Barron’s) 認為,美債市場卻可能引爆更大的危機。雖然美國股市 5 月大漲,但美元今年前五個月卻一路貶值 8.4%,創下史上最差同期表現,更令人擔憂的是,美元與美債的關聯性已經被打破——在「拋售美元」情境下,美元走弱,美債也正在下跌,美債殖利率則正在走升。
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《彭博》周五 (23 日) 報導,美國長期公債殖利率本周大幅攀升,主因市場對財政赤字擴大與政府融資需求憂慮加劇,連帶牽動全球債市動盪,日、英、德、澳等地公債也出現拋售潮。財政疑慮引爆債市拋售潮美國 30 年期公債殖利率本周升至 5.15%,逼近近 20 年來高點。