晶片
AI 技術不斷進步,已成為全球經濟與科技產業的核心驅動力,半導體產業是這場技術變革的基石,輝達(NVIDIA)作為全球半導體領軍企業之一,每年舉辦的 GTC 大會成為業界瞩目的焦點。今年的 GTC 大會聚焦於新一代 GPU 架構、散熱技術、共封裝光學元件(CPO)以及 AI 應用的發展趨勢,並揭示輝達未來的技術路徑與市場策略。
歐亞股
根據路透周五 (21 日) 報導,九個歐盟國家正在加緊推動計劃,旨在加速提升歐盟的半導體產業,並計劃在夏季提出具體提案。這些國家包括義大利、法國、德國、西班牙和荷蘭。荷蘭經濟部長 Dirk Beljaarts 在周五的採訪中表示,這些國家正在為新的半導體法案 (Chips Act) 進行準備工作,這可能是繼 2023 年半導體法案後,歐盟針對半導體產業的第二個資助計畫。
中國科學院物理研究所在上周四 (13 日) 刊於《自然》的一篇研究論文掀起軒然大波,中國科研團隊在三維空間造出二維金屬材料,厚度僅頭髮直徑的二十萬分之一,是國際上首次實現大面積二維金屬材料的製備,開創了二維金屬研究新領域。這種材料未來可為超微型低功耗晶體管、透明顯示等領域帶來技術革新。
基金
川普基於「美國製造」的願景對全球發起了關稅戰,其代價之大,甚至暗示「不排除今年衰退的可能性」,全球風險性資產下殺,台股也連帶受影響成為重災區,年初至今半導體指數下跌 8.91%、電子類指數下跌 7.66% (資料截至 2025/3/14)。野村投信表示,面對市場如此劇烈波動,其實投資人更應該靜下心來仔細思考,而事實上從技術面及基本面來看,台股完全不到悲觀的時候,若遇拉回更應該站在買方而非賣方,本波拉回主要是受到關稅等消息面影響,野村台股團隊持續看好台灣 2025 年經濟景氣與台股企業獲利表現,尤其當權值股在去年大漲後陷入橫盤整理時,跳脫市值、產業框架並且深入研究,可望帶來較好的投資成果,對於沒時間研究但又想參與台股機會的投資人,除了台股共同基金之外,更可考慮全台首檔的主動式 ETF - 00980A 野村臺灣智慧優選主動式 ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金), 結合主動式共同基金及被動 ETF 雙重加持,主動選股、追求超額報酬、靈活換股,不但享有野村投資團隊主動選股的專業操作,搭載 ETF 架構,也讓投資人能在盤中隨時買賣,經管費也較共同基金為低廉,且 ETF 持股每日全揭露,簡而言之,00980A 兼顧專業性、透明度、交易便利性與費率實惠度的新選擇,從容應對當前市場動盪,即時且靈活布局台股成長契機,投資與強者同行。
台股新聞
〈殖利率走低 股債配置不怕震盪〉美國 10 年期美債殖利率跌破 4.2%,股市也出現震盪,智霖老師強調,震盪時期最重要的是必須要有策略,2024 年 12 月 25 日當時分析,華爾街報告都表示估值偏高認為會震盪,因此智霖老師即提醒要股債配置,因為判斷美國經濟今年還沒有太大問題,因此首選投資等級公司債,配息率 5% 以上明顯優於美國政府債,操作方式保握八字訣 (有跌才買),因此當債券遇利空重挫時在 2 月 13 號以及 3 月 13 號建議會員配置,週四收盤 16.03 元,價差配息通通賺。
美股雷達
美光科技 (Micron Technology)(MU-US) 周四 (20 日) 盤後公布 2025 財年第二季財報,在資料中心與消費市場對其晶片需求強勁驅動下,表現優於市場預期,推動股價在盤後交易上揚。截至發稿,上漲 2%。不過,公司對第三財季發布了喜憂參半的展望。
〈台積電估值保護 果然債舒服要股敢〉台股大漲 + 1.9%,吞噬昨日黑 K 棒高點,以技術面而言屬於反轉型態,期貨選擇權昨日結算,大跌群眾恐慌殺低,融資來看進一步減少,完美的洗盤,今天上漲的缺點是成交量僅有 2701 億元,顯示群眾依舊信心不足,此時最重要的關鍵在於策略,去年 12 月 25 日智霖老師即提醒要股債配置,美國經濟沒問題,首選投資等級公司債,保握八字訣,重挫時期在 2 月 13 號以及 3 月 13 號帶領會員加碼,今天收盤 16.03 元,價差配息通通賺。
美股雷達
在面臨美國總統川普關稅威脅的情況下,人工智慧(AI)晶片大廠輝達(Nvidia)(NVDA-US) 執行長黃仁勳表示,未來四年將支出數千億美元,採購在美國生產的晶片等電子產品。據倫敦《金融時報》周三(19 日)報導,黃仁勳說:「整體而言,在未來四年內,我們將採購總價值可能達到 5,000 億美元的電子產品,我們很容易就能看到其中數千億美元是我們自己在美國製造。
基金
美公布 2 月份生產者物價指數(PPI)年增率 3.2%,增幅為三個月以來最小,低於預期的 3.3%,初領失業金人數為 22 萬,也略低於預期的 22.6 萬。儘管美國的物價壓力有所紓緩,但關稅戰當前,不可預測性和不確定性的增加,近期受到美國經濟衰退疑慮影響,加上關稅戰持續繼續困擾投資市場,美國總統川普與包括 Cisco、JPMorgan 及 Citi 等大型企業 CEO 進行商業圓桌會議,表示關稅長期將帶來正向影響,將為美國帶來大量資金,並吸引海外公司在美設廠,並為馬斯克辯護表示他正領導白宮縮減聯邦政開支。
基金
加權股價指數近 6 個月表現:(資料來源:Bloomberg, 截至 2025/3/19)野村腳勤觀點:● 中減產、美關稅、烏重建,可望推升鋼價中國做為全球最大鋼鐵生產國,市場預期因需求疲弱,今年可能對鋼鐵供給進行限縮 (估減少 5%),加上烏俄戰後重建需求大增的預期,以及各國關稅大戰,包括美國取消鋼鋁關稅豁免國家,印度、韓國、越南針對中國實施反傾銷關稅 (120 天臨時性),眾多因素皆導致今年熱軋卷鋼 (HRC) 期貨大漲超過 35%。
輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳在 GTC 大會上宣布推出新一代 AI 晶片,包括今年的 Blackwell Ultra 和明年的 Vera Rubin,2028 年也將推費曼晶片。ChatGPT 引爆輝達 AI 晶片需求,但其晶片業務面臨從訓練到推理的技術變革壓力,推理晶片競爭激烈。
分析指出,美國總統川普在競選時強調要降低價格,但高關稅將導致通膨飆升、美國經濟成長放緩,他的支持率可能會受到影響。衛報委託哈里斯民調機構 (Harris Poll) 3 月初進行,今年 1 月中旬的有 61% 的受訪者表示關稅是個問題,如今這一比例已上升至 72%。
美股雷達
英特爾 (INTC-US) 週三 (19 日) 收盤暴跌近 7%。國發會主委劉鏡清身兼台積電法人董事劉鏡清透露,董事會從未討論「接手英特爾」,並形容兩家公司像是柴油跟汽油,很難混在一起燒,這是有難度的。過去幾個月,有傳言稱英特爾和台積電 (TSM-US) 可能在代工業務上進行合作,並可能引入輝達和 AMD 等企業加入。
據《路透》報導,輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 執行長黃仁勳周三 (19 日) 表示,來自四大雲端服務供應商約 360 萬顆旗艦級 Blackwell 晶片訂單的需求「未充分反映」實際需求,因為其中並未包括重要客戶 Meta(META-US) 的訂單。
A股
中國股市三大指數周三(19 日)收盤同步走低,美國商務部長 Howard Lutnick 周二表示,川普政府正尋求企業和外國政府的幫助,以防止中國取得美國晶片,並重申中國 AI 新創公司 DeepSeek 不當使用美國晶片。滬指周三收盤跌 0.1% 報 3,426.43 點,深證成指跌 0.32% 報 10,979.05 點,創業板指跌 0.28% 報 2,222.35 點,滬深北三市成交額合計人民幣 1.5072 兆元。
AI 晶片巨擘輝達 (NVDA-US) 周二 (18 日) 舉行年度 AI 盛宴 GTC 大會,執行長黃仁勳激情演講約兩個小時,描繪輝達的未來藍圖,但資本市場對這種熱情並不很買單,周二股價收低 3.43% 至每股 115.43 美元,盤後再下跌 0.55% 至 114.79 美元。
台股新聞
〈債舒服要股敢 智霖老師先分析先提醒〉台北股市連續兩日上漲,然而成交量卻明顯萎縮,市場對於此波行情是否能有效反攻普遍存有疑慮,今天預估量 2791 億元,成交量持續縮,期指將結算市場普遍觀望,雖然賣壓大於平均,但台股結構以及籌碼方面有持續改善,評估市場情緒恢復需要時間,目前重點可關注台積電 (2330-TW)、機器人及邊緣 AI 三大產業。
美股雷達
全世界都錯了,Scaling Law 並沒有撞牆!輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳在 GTC 大會上向全世界這樣宣布。輝達預言,未來每個擁有工廠的公司都會有兩個工廠,一個是用來製造產品的實體工廠,另一個是用於數學運算的 AI 工廠。為此,各類 CUDA-X 軟體庫已準備好引爆各產業的變革。
美股雷達
根據路透報導,輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳預計將於周二 (18 日) 在該公司年度軟體開發者大會 (GTC 2025) 上,揭曉其最新人工智慧 (AI) 晶片的詳細資料。近三年來,輝達的股價已漲逾三倍,這主要得益於該公司在推動先進 AI 系統 * 如 ChatGPT、Claude 等 (崛起中的關鍵角色。
台股新聞
〈瑞銀表示停滯性通膨機率不到 20%〉今年最重要的關鍵轉折週,美國股市在上星期截止已修正 10%,下跌的主要因素,陳智霖分析師定義為逢高獲利了結賣壓,而不是週期性的空頭走勢,這個觀點與華爾街最準分析師亞德尼及美銀的哈奈特看法皆一致,市場獲利賣股的促動原因為擔憂美國將陷入停滯性通膨,導火線是川普一連串的關稅戰措施,不過紐約布蘭特原油期貨創了今年因新低,無論是 CPI、包括上個月月底的 PCE 數據,都證明通膨正在下滑,陳智霖分析師直白跟觀眾說明,停滯性通膨機率不高,如今瑞士銀行也出面表示停滯性通膨機率不到 20%,智霖老師的分析觀點總是提前於華爾街。