匯率

07-26外匯

◆USD/JPY美國消費支出強勁和庫存增加，料推動第二季經濟增長回升，但應不影響美國聯邦準備理事會 (FED) 於 9 月降息，並據前紐約聯邦儲備總裁杜德利稱，FED 下週應該降息，利率期貨暗示 FED 在 9 月放寬政策的機率為 100%，週四令美元承壓；此外，全球股市挫跌，促使投資人湧入風險較低的日圓和短期債券，美國兩年期公債收益率則創近六個月低點，並預計日本央行 (BOJ) 下週升息，紛紛解除日圓相關利差交易，激發日圓大漲，但日本財務大臣鈴木俊一與財務省財務官神田真人均不願對匯率發表評論，以免帶來不可預見影響，並據日本公布 6 月服務業生產者物價指數 (PPI) 較上年同期升 3.0% 較上月高，而且日本放送協會 (NHK) 報導日本計畫上調最低工資約 5%，創紀錄最大漲幅，重創美元兌日圓至 151.93 低點。

07-26基金

等著，等著，等著…….. 全世界都翹首等待超過大半年，聯準會終於要降息了嗎？聯準會主席鮑爾在近期發表言論表示，聯準會不一定需要等到通膨降到 2% 才開始降息！再加上 7 月初公布的最新數據，都讓聯準會更有底氣，在抑制通膨方面，確實取得了更多進展並已見到多項更好的數據，如此鼓舞了市場對於聯準會即將降息的共識愈來愈濃厚。

07-26外匯

Illustration by TradingView要點：美元跌至 152.30 日圓。美元在其他地方持穩。日本央行利率決定下週公布。隨著日圓不斷貶值，美元兌其他貨幣保持穩定。可能升息嗎？美元兌日圓在連續第四個交易日下跌，為日圓多頭提供了喘息機會，結束了幾個月來的重創。

07-23外匯

Illustration by TradingView要點：● 隨著日圓上漲，美元回落。● 貨幣對跌至 156.20。● 日圓交易者謹防波動。疑似干預行動擾亂了美元，最近的漲勢出現疲軟跡象。該貨幣對較 38 年高點下跌 4%。● 隨著外匯交易者拋售多頭部位並調整投資組合，USDJPY 從最近的多年代高點下跌。

07-23基金

美小型股勁揚多頭初升段？跌深反彈？7/11 公布放緩的美國 6 月 CPI 後，聯邦基金期貨市場快速定價今年 2~3 碼降息空間，對小型企業而言，資金成本壓力有望減輕，加上「川普交易」興起，其主張的貿易保護主義可能有利於小型企業的聯想，激勵跌深的美國小型股近期展現活力，與上半年贏家的大型科技股展開資金輪動。

07-23外匯

◆USD/JPY美國總統拜登面對民主黨同僚與日俱增的壓力，週日宣布退出 11 月總統競選，並支持副總統賀錦麗接替成為民主黨的候選人，挑戰共和黨候選人川普，儘管賀錦麗獲得包括前眾議院議長裴洛西及數百名黨內全國代表的支持，稍早也發聲明予以支持，但市場質疑賀錦麗是否能扭轉民意調查結果，並關注美國聯邦準備理事會 (FED) 和日本央行 (BOJ) 的下一步行動，政治不確定性週一拖累美元走軟，兌日圓受限於 157.61 高點。

07-23外匯

Illustration by TradingView要點：美元再次流行。技術中斷讓交易員手忙腳亂。週五 PCE 通膨數據帶來的波動性迫在眉睫。過去兩天，美元對外匯貨幣出現上漲，歐元兌美元匯率滑落至 1.09 美元以下。美元指數在過去兩天上漲了約 0.8%，週一早盤以 104.30 點開盤，DXY 變化不大。

07-22外匯

◆USD/JPY美國聯邦準備理事會 (FED) 將於 7 月 30-31 日召開會議，市場預計降息的機率非常低，並對美國前總統川普再當選的前景及公債收益率曲線趨陡作準備，帶動美元走高；此外，上週五日本公布 6 月核心消費者物價指數 (CPI) 較上年同期漲 2.6%，為連續兩個月加速，而且不包括新鮮食品和燃料的核心 - 核心 CPI 較去年同期升 2.2% 及服務業通貨膨脹率漲 1.7%，料日本央行 (BOJ) 很快升息，但日本政府在本年經濟增長預測中稱，下調截至明年 3 月的財政年經濟增長預測至 0.9%，而且路透調查超過四分之三經濟學家表示，BOJ 正尋求提振疲弱的經濟，不會在 7 月底政策會議上升息，令日圓承壓，推升美元兌日圓至 157.86 高點。

07-19外匯

台北股匯今 (19) 日上演雙殺走勢，在外資大舉賣股並匯出下，新台幣兌美元一度狂貶近 2 角，迫使央行加大調節力道，儘管出口商也有進場拋匯，但仍是螳臂擋車，終場貶值 1.25 角，收在 32.73 元，創 8 年多來新低，台北及元太外匯兩市成交量爆出 30.18 億美元，為今年以來第二大。

07-19專家觀點

台積電財務表現與財測台積電 Q2 財務數據與 Q3 財測，全面超出預期 (No miss)7 奈米稼動率比預期更高，且 5、3 奈米接近滿載，符合預期，擴產持續營收放量，台積電相對保守的財測，要達高標沒有太大問題，主要改變基本面的還是「AI 建置後的變現」，CSP 廠商財報若主動或被動地提到資本支出減少，就會影響較中長期的投資支出與 AI 需求，並且反映在估值面AI 伺服器仍是最為穩定的成長表現，另外對應 Q2 MAC 新機與 AI PC 發布，有明顯增長，至於手機則是進入 Q2 最淡季。

07-19基金

FED 主席發言再釋鴿訊，帶動台股表現居前，輝達 GB200 將於第三季開始量產出貨，加上電子旺季將至，然而市場對於輝達 (Nvidia) 反壟斷疑慮與美國第二季財報法說來臨等訊息影響，美台兩地科技股進入整理態勢，短線修正降溫後，搭配第三季旺季來臨，市場仍樂觀看待 AI 相關族群，AI 中長期趨勢偏多格局不變，加權指數有望維持震盪偏多走勢，操作方面，選股首考慮 AI、創新科技相關族群。

07-19外匯

台北股匯今 (19) 日上演雙殺走勢，大盤一度下跌超過 400 點，失守 23000 點大關，新台幣兌美元匯率今天以 32.65 元開盤後，隨著湧現美元買盤，一度貶值 1.55 角，摜破 32.7 元關卡，最低來到 32.76 元，創下 8 年多來的新低。

07-19外匯

◆USD/JPY美國聯邦準備理事會 (FED) 決策官員相繼表示，鑒於通貨膨脹軌跡改善及勞動力市場更平衡，FED 愈來愈接近降息，令美元承壓，並據日本數字大臣河野太郎稱，日本央行 (BOJ) 需要升息來支撐日圓，BOJ 則在此前表示將在 7 月 30-31 日政策會議上公布其縮減購買公債計畫，引發 BOJ 最快在此次會議上調高利率的預期，而且疑似來自日本官方干預的猜測，週四日圓在亞洲早盤飆升，美元兌日圓下挫至六週低點 155.36。

07-19外匯

Illustration by TradingView要點：英鎊穩健上漲至 1.30 美元上方。英國 6 月通膨率為 2%。7 月英鎊上漲 3.5%。6 月消費者物價成長 2%，超出了 1.9% 的預期，並給降息前景蒙上了陰影，而 8 月降息的可能性現在更小了。

07-18外匯

台股今 (18) 日賣壓沉重，外資大舉提款 538 億元，不過，台北匯市走出自己的路，外資雙向進出、有賣有買，使得匯價上下波動劇烈，新台幣兌美元終場收在 32.605 元，升值 1.1 分，為連 2 升，台北及元太外匯市場總成交值放大至 17.77 億美元。

07-18外匯

日圓兌美元匯價週四 (18 日) 勁揚至 6 周新高，市場臆測日本官方再度出手干預。與此同時，美元跌至 5 月底以來低點，市場預期聯準會即將降息，導致美元走軟。周四亞洲早盤，日圓兌美元 延續大幅反彈走勢，一度觸及 155.37，隨後在 156.35 附近徘徊。

07-18外匯

◆USD/JPY儘管美國 6 月零售銷售展現消費具韌性，支撐第二季經濟增長前景，惟未能顯著改變市場對美國聯邦準備理事會 (FED) 在 9 月降息的看法，令美元處於弱勢；此外，週三路透短觀調查顯示，7 月日本非製造業景氣判斷指數三個月來首次下跌達正 26，但製造業景氣判斷指數升至正 11，為四個月來首次上升，並隨著日本當局今年在 4 月底和 5 月初干預日圓，但日圓繼續走低，在 7 月 3 日觸及 1986 年 12 月以來低點 161.99 後，上週可能進行了今年第二次此類干預，市場警惕繼續干預的風險，導致美元兌日圓受限於 158.61 高點。

07-18外匯

Illustration by TradingView要點：歐元在 1.09 美元附近浮動。美元承壓。聯準會提升降息樂觀情緒。外匯市場正在從美元向其他替代貨幣進行輪換，因為聯準會表達了對降息樂觀的態度。週三早些時候，EURUSD 上漲，穩定在 1.09 美元水準。

07-17外匯

日元兌美元匯率周三 (17 日) 大幅升值，交易員還疑這可能是日本當局再度干預匯市的結果，目的是要將日元從數十年低點拉起來。截稿前，美元對日元匯率貶值約 1%，至 1 美元兌 156.52 日元，本月初曾一度觸及 161.96 日元的高點，今日匯率突然大幅波動讓市場對日本當局干預的猜測四起。

07-17外匯

台北股匯今 (17) 日走勢依舊脫鉤，但與先前情況相反，台股震盪拉回、收盤下跌 227 點，而新台幣兌美元受到日元走強帶動，終止連三黑，終場以 32.616 元作收，微升 0.9 分，但整體交投偏淡，表現不如其他主要亞幣。新台幣兌美元今天開盤價為 32.62 元，最高 32.605 元、最低 32.65 元，匯價呈現狹幅震盪，終場收在 32.616 元，微升 0.9 分，台北及元太外匯兩市成交值僅 13.29 億美元，市場持續關注美國經濟數據，觀望氣氛濃厚。