匯率
國際政經
2025年12月20日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 日圓19日兌美元與主要貨幣全面走弱。日本銀行（日銀、BOJ）如市場預期升息、將政策利率自0.5%上調至0.75%，來到30年高點，但總裁植田和男在會後記者會對未來升息步調與時點未給出明確訊號，市場解讀立場不夠鷹派，引發交易員拋售日圓。
外匯
自 2025 年以來，人民幣對美元的累計升值幅度已超過 3.4%。僅在 12 月中旬，岸上人民幣匯率便一度升至 7.0455，創下階段性新高。市場普遍認為，若人民幣持續升值，將對美元資產的回報造成顯著影響。根據《巴隆周刊》中文網報導，2025 年，在聯準會連續三次降息後，原本吸引人的美元存款利率正逐漸被悄然走高的人民幣匯率削弱。
美股雷達
美股周五 (19 日) 開盤走高，科技股延續本周初回檔後的反彈走勢，帶動主要指數上揚，投資人一方面觀察人工智慧 (AI) 概念股能否在年底前重新站穩腳步，另一方面也消化日銀升息後推升公債殖利率的影響。那斯達克指數表現相對強勢，受甲骨文股價走高支撐；道瓊與標普 500 指數同步開高。
歐亞股
根據《路透》周五 (19 日) 報導，日銀 (日本央行 / BOJ) 升息後未對未來政策路徑給出明確指引，導致日元再度遭到市場拋售，匯價快速逼近可能引發官方干預的水準。與此同時，歐洲與英國央行政策動向、以及美國通膨數據波動，也讓主要貨幣市場短線走勢出現分歧。
台股新聞
日本央行拍板升息 1 碼，但日元兌美元不升反貶，新台幣兌美元匯率同步翻貶，終場收在 31.526 元，小貶 1 分，股匯表現不同調，台北及元太外匯市場總成交值縮至 13.685 億美元。台股電子族群今 (19) 日回神反彈，帶動指數上漲 227.82 點，收在 27696.35 點，站回月線之上。
外匯
◆USD/JPY據美國聯邦準備理事會 (FED) 調查，企業財務主管們繼續將關稅列為首要關注問題及平均預計明年物價上漲約 4%，可能加劇 FED 擔憂價格壓力將使其難以短期內實現 2% 通貨膨脹目標，而且美國總統川普表示 FED 的下任主席將認同大幅降息的人，但投資者解讀美國聯邦政府停擺四十三天而延遲發布的經濟數據，呈現的美國經濟藍圖較平常不夠完整，預計 FED 未來數月不可能再降息，週四支撐美元；此外，日本央行 (BOJ) 週五上調利率 25 個基點至 0.75% 幾乎已成定局，但市場關注 BOJ 的前瞻性指引及討論中性利率應處於何種水平，令日圓受阻，而且投資者 12 月初仍作多美元，推升美元兌日圓至 155.97 高點價位。
台股新聞
台股今 (18) 日欲振乏力小跌作收，新台幣兌美元匯率則由貶翻升，在出口商拋匯支撐下，終場小升 1 分，收在 31.516 元，中止連 3 貶，呈現股匯不同調，台北及元太外匯市場總成交值 19.705 億美元，市場觀望美國消費者物價指數 (CPI) 數據揭曉，外資轉趨觀望。
外匯
◆USD/JPY美國勞工部報告 11 月非農業就業崗位增加 6.4 萬個，但失業率升至四年多來最高 4.6% 及 10 月就業崗位減少 10.5 萬個為 2020 年 12 月以來最大降幅，顯示勞動力市場仍疲弱，投資者對 1 月 28 日美國聯邦準備理事會 (FED) 會議降息與否感到不安，週三令美元承壓，並據日本數據顯示，10 月核心機械訂單較前月增加 7.0% 及較上年同期勁升 12.5%，另外 11 月進口較去年同期增長 1.3% 不及預期，但出口較上年同期增加 6.1% 超過預估值，促使貿易收支錄得順差 3,222 億日圓遠高於預期，對美國出口反彈則為八個月首來次，強化日本央行 (BOJ) 再加息的理由，而且前 BOJ 副總裁若田部昌澄表示，儘管目前似乎沒有偏離基本面跡象，但日本決策者必須警惕任何過度的市場波動，推低美元兌日圓至 154.50 低點。
台股新聞
面對國內壽險業長期承受沉重的避險負擔，金管會向立法院提交專案報告，將研議調整壽險業匯率會計評價制度，未來可能偏離國際會計準則 (IAS 21) 現行規定，例如將未實現兌換差額改為「分期攤銷」，以真實反映壽險業長期持有的經營特性，避免業者為因應財報短期波動而陷入「過度避險」的泥淖。
台股新聞
美國公布多項因政府關門延後公布的經濟數據，呈現喜憂參半，市場維持聯準會溫和降息預期。主要亞幣今 (17) 日偏貶，台北股匯同步走弱，新台幣兌美元盤中直逼 31.6 元關卡，終場貶勢略收斂，以 31.526 元作收，貶值 5.1 分，續創 7 個半月新低，台北及元太外匯總成交值 26.585 億美元。
台股新聞
為協助國內企業因應國際金融情勢動盪及匯率波動風險，期交所於 12 月 5 至 17 日北中南三地辦「企業避險新思維：應對匯率挑戰與資產管理趨勢」研討會，巡迴活動吸引逾百位上市櫃公司董監事及管理階層參與，透過知識分享強化企業的財務治理能力與風險控管觀念。
外匯
◆USD/JPY美國住宅建築商信心 12 月升至八個月最高 39，但建築活動仍受進口關稅導致建築成本上升制約，並據紐約聯邦儲備銀行總威廉姆斯稱政策已轉向中性，料通貨膨脹明年回落，而且波士頓聯邦儲備銀行總裁柯林斯表示通貨膨脹前景的變化使其傾向支持上周美國聯邦準備理事會 (FED) 的降息決定，週二壓抑美元；此外，標準普爾 (S&P) 全球 12 月經季節調整初值調查日本綜合與服務業採購經理人指數 (PMI) 分別降至 51.5 及 52.5，但製造業 PMI 升至 49.7，萎縮速度放緩，並據日本參議院通過 18.3 萬億日圓額外預算，為首相高市早苗推動新型冠狀病毒 (COVID-19) 疫情以來最大規模刺激方案，但日本央行 (BOJ) 普遍預期本週五上調利率至三十年最高 0.75%，激勵日圓上漲，美元兌日圓自 155.26 高點下跌。
台股新聞
受到外資持續賣股匯出影響，台北股匯今 (16) 日連袂走弱，新台幣兌美元匯率終場驚險守住 31.5 元關卡，收在 31.475 元，貶值 9.5 分，創下 7 個多月以來的新低，台北與元太外匯市場總成交值爆出 29.57 億美元大量。近兩個交易日合計重貶 2.78 角，成為近期最弱亞幣。
台股新聞
惠譽評級對 2026 年亞太地區保險行業展望維持為中性，反映大多數市場穩健的業績表現和強勁的償付能力緩衝 。然而，儘管亞太地區整體展望樂觀，惠譽仍維持台灣壽險業的展望為「惡化」，主要來自新的台灣保險資本標準（TW-ICS）及新台幣匯率衝擊兩大因素 。
外匯
◆USD/JPY美國聯邦準備理事會 (FED) 部分反對降息的官員周末表達擔憂通貨膨脹，週一早盤支持美元，但日本央行 (BOJ) 發布被密切關注的短觀調查顯示，日本 12 月大型非製造業景氣判斷指數持平前月為正 34，大型製造業景氣判斷指數則連續第三季改善至正 15，創 2021 年 12 月以來最高，表明企業抵禦美國提高關稅的衝擊，增強市場對 BOJ 將於本週五結束兩日會議加息的預期，BOJ 亦表示在其調查的日本公司中，大多數預計 2026 財政年加薪幅度與今年大致相同，並據彭博新聞報導，BOJ 最早於 1 月開始出售其持有的上市交易基金 (ETF) 持倉，而且指標日本十年期公債收益率挑戰四分之一世紀以來一直為上限的 2% 門檻，釋出日本期待已久的脫離通貨緊縮信號，激勵日圓上漲，美元兌日圓自 155.98 高點下跌。
歐亞股
日本銀行 (央行，BOJ) 總裁植田和男本周五預料將把基準利率調升 1 碼 (25 個基點) 至 0.75%，創 30 年來最高水準，但未來利率展望愈來愈不明朗，原因是日本政府對廉價融資的需求，與日元貶值導致的進口價格上漲，存在衝突。日本首相高市早苗去年曾批升息是「愚蠢」的決定，如今正面臨生活成長高漲侵蝕執政黨支持基礎的考驗。
外匯
◆USD/JPY上周美國聯邦準備理事會 (FED) 降息後在聲明中表示近期不可能降低利率，但投資者認為決策者意見分歧及 FED 主席鮑威爾言論偏鴿派，而且白宮發言人萊維特稱，美國總統川普希望借貸成本再降低，上週五令美元承壓；此外，日本 10 月工業生產修正分別較前月與去年同期升 1.5% 及 1.7%，同時經季節調整產能利用率增長 3.3%，數據皆高於預期，並據路透調查，日本 11 月包括能源項目但不包括新鮮食品價格的全國核心消費者物價指數 (CPI) 預計較去年同期持平 10 月漲幅為 3.0，通貨膨脹率仍遠高於日本央行 (BOJ) 的 2% 目標，而且三位熟悉 BOJ 想法的消息人士稱，BOJ 本周可能維持繼續加息承諾，並強調進一步加息步伐取決於經濟對每次加息的反應，推動日圓上漲，美元兌日圓下滑至 155.42 低點。
外匯
◆USD/JPY美國聯邦準備理事會 (FED) 下調利率至 3.5%-3.75%，並將開始購買短期公債，而且 FED 呈現的政策展望未如預期鷹派，引發美元急挫；此外，週四數據顯示，日本第四季大型製造業景氣判斷指數升至正 4.7 較前值高，並據日本經濟新聞報導，政府考慮推出額外稅收減免措施以刺激企業投資，包括給予最高 7% 資本支出稅收抵免或允許企業立即開始對購買的資產計入折舊，而且路透調查，90% 經濟學家預測日本央行 (BOJ) 將於 12 月 19 日會議上調短期利率至 0.75% 及明年 9 月底前提高借貸成本至 1.00%，但 FED 降息已被消化，投機者在地緣政治仍不確定及流動性偏低下獲利了結，推動美元兌日圓反彈至 156.16 高點。
外匯
◆USD/JPY美國聯邦準備理事會 (FED) 普遍預計週三結束近年辯論最激烈的貨幣政策會議時降息 25 個基點，更關注主席鮑威爾會後聲明及點陣圖呈現明年可能降息的次數；此外，日本央行 (BOJ) 公布 11 月企業物價指數分別較前月與上年同期漲 0.3% 及 2.7% 符合預期，並據路透短觀調查，日本 12 月製造業景氣指數降至正 10，但非製造業景氣判斷指數升至正 33，而且日本首相高市早苗重申匯率反映基本面很重要，政府仍準備必要時對過度和無序波動採取適當行動，提供日圓支撐，導致美元兌日圓受限於 156.93 高點。
美股雷達
加拿大央行 (BoC) 周三 (10 日) 宣布維持政策利率在 2.25%，符合市場普遍預期。儘管受到美國加徵關稅衝擊，加國經濟近期展現比預期更強的韌性，但央行表示現行利率仍屬「合適水準」，足以讓通膨維持接近 2% 目標，同時抑制貿易衝擊帶來的風險。