鮑爾

12-20美股雷達

花旗集團策略師預測，在聯準會最新經濟預測摘要 (SEP) 鷹派更新後，聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 和聯邦公開市場委員會 (FOMC) 將在未來幾個月，出現「急劇鴿派轉向」。根據聯準會最新公布的點陣圖，委員預計明年降息 50 個基點，低於 9 月暗示的 100 個基點。

12-20基金

台股持續多頭格局不變，預期 2025 下半年表現將優於上半年，在台積電技術領先、台灣供應鏈享有 AI 紅利下，指數有望再創歷史新高。野村投信表示，台灣 AI 供應鏈受惠力度更強勁，占有業界領先級的地位，從 AI 晶片半導體需求 COWOS、AI Server、雲端到邊緣 AI 之 AI PC、AI 手機、AI 眼鏡、擴大到智駕車、機器人的 AI 應用，整體 AI 相關科技產業循環處在起漲階段，後續有很大的發展空間，AI 仍是 2025 年度投資關鍵字，台股今明兩年企業獲利預計呈現雙位數成長，市場預期 2025 年台股企業獲利年增率將達到 12%~15%，電子股企業獲利年增率預估高達 24%，使台股後市行情可期，企業在營運面及獲利面雙雙表現亮眼的前提下，將有利股價後市表現，2025 年台股將續強。

12-20外匯

隨著政治局會議和中央經濟工作會議（CEWC）的結束，2024 年中國消息面更新基本完成。回顧過去一年，中國當局在為房地產市場築底、維護金融體系穩定和化解地方債等方面做出了切實努力，然而人口老齡化和失業等結構性問題依然嚴峻。相應地，儘管恆生指數和 CN50 等中國風險資產短期受到政策提振，相比去年整體走高，而政策細節的缺乏導致交易員預期大幅修正，限制了多頭動能的可持續性。

12-19美股雷達

美國勞工部 (DOL) 周四 (19 日) 公布數據顯示，上周初領失業金人數降至 22 萬人，低於市場預期的 22.9 萬人，延續假期期間經常出現的一些季節性波動。美國上周初領失業金人數降至 22 萬，低於預期。(圖：ZeroHedge)具體來看，截至 12 月 14 日當周，經調整後美國初領失業金人數報 22 萬人，低於市場預期的 22.9 萬人，較修正後前值 24.2 萬人減少 2.2 萬人，4 周移動平均值報 22.55 萬人。

12-19美股雷達

聯準會周三 (18 日) 對 2025 年利率和通膨前景做出的冷靜預測給市場帶來衝擊，市場回檔或許已經開始，但現在還沒到恐慌的時候。聯準會主席鮑爾傳達了一個沒人願意聽到的訊息：通膨下降進程慢於預期，預計 2025 年只會降息 2 次，每次 25 個基點。

12-19基金

加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/12/18）野村腳勤觀點：ASIC 的「輝達時刻」美國 IC 設計廠商博通 (Broadcom) Q4 財報令市場驚艷，最大亮點在於 2024 年 AI 營收年增 220%，主要來自於自客製化晶片(AI ASIC) 的貢獻，加上有外資券商出具報告點名台灣可望受惠的供應鏈，因而帶動台灣相關 ASIC 概念股股價出現一波大漲。

12-19國際政經

美國聯準會（Fed）在台北時間周四（19 日）凌晨將聯邦資金利率下調 1 碼至 4.25%～4.5% 區間，這是央行官員今年來第三次調降利率，並對未來幾年進一步降息持謹慎態度。 最新利率點狀圖顯示，Fed 預估明年基準利率降至 3.9%，暗示將降息 2 碼，而先前 9 月的預測是降 4 碼。

12-19幣圈

美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾周四 (18 日) 在利率會議結束後的記者會上說，無意參與政府儲存大量比特幣(BTC) 的任何行動，且法律不允許 Fed 將比特幣納入資產負債表。鮑爾說：「我們不被允許擁有比特幣。《聯邦儲備法》規定了聯準會可以擁有什麼，聯準會不尋求改變，這是國會應考慮的問題，但我們並不希望修改法律。

12-18美股雷達

美國公債殖利率周三 (18 日) 變化不大，投資人等待聯準會最新利率決定以及對美國經濟前景和貨幣政策的解析。美東時間凌晨 4:57，10 年期公債殖利率上漲 1.8 個基點至 4.403%。2 年期公債殖利率上漲 1.2 個基點至 4.253%。

12-18基金

隨著美國總統川普再次當選帶動美元走強，日圓則呈現偏弱走勢，有助推升日股進一步上行。儘管美國聯準會近期降息，日本央行則考量升息的可能性，預期日圓後市將維持中性偏弱，支持日本出口企業的競爭力。野村投信表示，日本股市近年表現亮眼，在美股台股持續高歌猛進的同時，其實日股可以為投資人帶來更多元的資產配置。

12-18基金

全球即將迎接川政 2.0，MAGA (Make American Great Again) 這句選舉承諾讓不少投資人期待美股後市表現，然觀察 2023 與 2024 年 S&P 500 指數漲幅幾乎 2/3 以上都來自美股七巨頭 (MEGA 7)，這讓不少美股投資人猶豫，是否該重押 MEGA 7？抑或有其他更好的美股投資選擇？ 研調報告指出，美國消費者對未來 12 個月股市獲利的樂觀程度達到前所未有的高點，程度甚至超越 2000 年。

12-16美股雷達

美國公債殖利率周一 (16 日) 幾乎沒有變化，投資人期待本周聯準會今年的最後一次會議。美東時間上午 5:41，10 年期公債殖利率繼上周五 (13 日) 突破 4.4% 後下跌 1.8 個基點至 4.381%。2 年期公債殖利率下降 0.7 個基點至 4.234%。

12-16基金

日本股市多頭走勢是由企業結構性改變所驅動，日本證交所自 2021 年進行改革措施以來，日本企業積極響應，並持續締造獲利佳績，而「聰明的錢」的外資也注意到日股的轉變，包含股神巴菲特在內，2021 年至 2024 年 9 月，共買進了 3.1 兆日圓的股票資產，一改往日的淨流出。

12-13美股雷達

聯準會主席鮑爾在有關選舉和財政政策的訊息中一直非常堅定和一致。在大選兩天後的最後一次聯邦公開市場委員會 (FOMC) 新聞發布會上，他表示，「選舉不會對我們的政策決定產生影響。」並且「我們不對財政政策發表評論」。而且，可以肯定的是，「我不會談論任何與選舉直接或間接相關的事情。

12-13基金

加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/12/11）野村腳勤觀點：AI 好，但不再是人人都好亞馬遜旗下 AWS 日前展示了最新的數據中心伺服器，這些伺服器搭載其自家開發的 AI 晶片 Trainium2，預計 2025 年上線，想要挑戰輝達的市場主導地位。

12-12基金

2024 年已近尾聲，投資人已將目光放在 2025 年。野村投信表示，2025 年全球經濟緩步成長，加上美歐主要市場寬鬆貨幣方向不變，基本面與資金面有利風險性資產表現，第一季建議採取股優於債的配置，不過，即將在 1 月 20 日就任美國總統的川普，其政策方向與實施力度仍有高度不確定性，可能將造成市場波動，受惠於政策以及成長趨勢明確的族群具有投資價值，選股重要性高於選市。

12-11外匯

ATFX 作為領先全球的線上差價合約經紀商，在 2024 年第三季取得了重大突破。根據最新發布的 Finance Magnates 產業報告，ATFX 於 Q3 的總交易量超過 7,334 億美元，全球排名第五。這項可觀數據充分展現了 ATFX 在競爭激烈的線上交易產業中的持續實力，凸顯了不同資產類別需求的穩定成長。

12-11基金

歐美通膨緩步下滑，就業數據將成為 FED 降息依據，預估美國 2025 年至少有再降息 2 碼的空間。台股整體 EPS 仍可維持雙位數以上成長，獲利挹注全年股市上漲的趨勢不變，長線走勢仍將緊貼基本面，避開有題材但尚無實質獲利貢獻股票，選股不選市仍是目前主要的投資策略，資金基本上還是圍繞 AI，建議不追高且可分散佈局以降低風險。

12-11美股雷達

美國準總統川普提名的財長人選貝森特周二 (10 日) 表示，聯準會 (Fed) 主席鮑爾可以完成他的任期，儘管此前有人暗示他可能會被迫下台。貝森特在週二與愛達荷州參議員 Mike Crapo 會面後向《CNBC》表示：「正如候任總統周日所說那樣，我完全同意他的看法，鮑爾將完成他的任期。

12-09國際政經

美國準總統川普周日（8 日）詳細介紹了上任後準備採取的行動，這些內容是他上周五錄製《NBC》節目《與新聞對話》所說的，這是他自 11 月打贏美國總統大選以來首次接受電視採訪。1、川普不打算換掉 Fed 主席在周日發布的採訪文字紀錄中，川普回應了關於聯準會（Fed）主席鮑爾拒絕在要求下辭職的問題。