債市
美股雷達
伊朗戰事持續延燒、國際油價大漲，加上全球通膨壓力再度升溫，全球債券市場週五 (15 日) 遭遇全面拋售，美國、日本、英國與歐洲公債殖利率同步飆升，債市也開始大舉押注「全球升息循環」可能再度回歸。對通膨變化最為敏感的長天期公債儼然成為重災區，美國 30 年期公債殖利率週五攀升至 5.121%，創 2025 年 5 月 22 日以來最高水準，並逼近 2023 年波段高點。
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美債殖利率週五 (15 日) 大幅飆升，30 年期美債殖利率衝破 5.1%，刷 2025 年來新高，全球債券市場同步遭遇拋售潮。市場擔憂中東衝突推升油價，將引發新一輪通膨衝擊，並迫使全球央行重新考慮升息路徑。美國 10 年期公債殖利率週五攀高 14 個基點至 4.599%，單週累計升幅約 24 個基點，創近一年新高。
全球債券市場周五 (15 日) 深陷泥淖，受伊朗戰爭引發的能源價格飆升及通膨預期急劇升溫驅動，美國、日本、德國與英國的國債殖利率集體走高，多項指標觸及數十年甚至歷史新高。這場席捲全球的債市動盪，正實質性地壓縮各國央行的政策空間，並重塑市場對未來利率路徑的預期。
美債市場近期釋出明確訊號，投資人擔憂聯準會 (Fed) 在對抗通膨上可能已「落後形勢」，隨著新任聯準會主席華許 (Kevin Warsh) 上任，市場甚至開始押注央行未來可能重新轉向升息。美國 10 年期公債殖利率週四 (14 日) 升至 4.46%，較 2 月底大增約 50 個基點，逼近去年 6 月以來高點；30 年期公債殖利率小降 30 個基點，來到 5.03%，連續三個交易日維持 5% 以上，2 年期公債殖利率也接近 4%，創近一年新高。
美國長天期公債市場再度拉響警報。美國財政部週三 (13 日) 標售 250 億美元 30 年期公債，結果不僅需求疲弱，最高得標殖利率更衝破 5% 大關，創下自 2007 年全球金融危機前夕以來首見紀錄，市場開始擔憂，高利率環境恐對債市與量化交易策略帶來新一輪壓力。
外媒報導，過去向來被視為美國經濟衰退前兆的「殖利率曲線倒掛」，如今可能正在釋出完全不同的訊號。隨著長天期美國公債殖利率近月持續攀升，美國公債殖利率曲線正逐漸「陡峭化」(steepening)。部分市場人士認為，這不只是通膨與赤字疑慮升溫的反映，更可能代表銀行放貸環境改善、企業投資回升，甚至有利於美國經濟延續成長。
歐亞股
儘管伊朗戰事一度引發全球市場劇烈震盪，但最新資金流向顯示，國際投資人對新興市場的風險承受力並未明顯削弱。國際金融協會 (Institute of International Finance，IIF) 周一 (11 日) 公布數據指出，在 3 月因中東衝突升溫而大舉撤出後，全球資金 4 月快速重返新興市場，凸顯投資人對高成長資產的需求依舊強勁。
一手情報
【股市】街口投信分析，上週美股整體維持偏多走勢，三大指數震盪走高，標普 500 與那斯達克續創新高，費城半導體指數表現尤其突出。盤面主軸仍是 AI 與半導體族群，隨著企業財報陸續公布，市場對科技股獲利與資本支出前景信心進一步增強。AMD 財報與展望優於預期，帶動股價大漲，也激勵 Nvidia、美光、高通、應用材料等相關個股同步走強；大型科技股多數也維持上漲，持續支撐指數表現。
美股雷達
美國長天期公債殖利率持續攀升，30 年期美債殖利率本周突破 5% 整數關卡後高檔震盪，不僅創下 7 月以來新高，也再度凸顯全球最大債市面臨的壓力尚未解除。在荷姆茲海峽持續封閉、油價維持高檔，以及人工智慧 (AI) 投資熱潮推升資本支出的背景下，市場對通膨再度升溫、聯準會 (Fed) 降息時點延後的擔憂持續升高，促使投資人重新評估長天期資產定價。
一手情報
【股市】過去一週美股整體維持強勢格局，標普 500 與那斯達克指數雙雙收在歷史新高，主要受到企業財報優於預期與科技股走強帶動。4 月整體表現亮眼，標普 500 單月上漲近 10%，那斯達克更大漲近 15%，創下自 2020 年以來最佳單月表現之一。
美股雷達
股神巴菲特於今年 3 月底發出預警，指出美國銀行業正顯現出脆弱跡象。與此同時，全球央行正上演一場大規模的「去美債化」行動，紐約聯邦儲備銀行託管的外國官方美債規模已跌至 2012 年以來的低點，外國央行持有的黃金總價值，更歷史性地首次超越美債總額，顯示全球資產配置正經歷根本性的調整。
美股雷達
美國銀行 (BAC-US) 首席投資策略師 Michael Hartnett 週日（ 3 日）發布最新報告指出，當前美國股市與大宗商品的強勁走勢，主要由政府大規模財政支出與人工智慧（AI）投資共同驅動，形成「繁榮循環」。然而，他同時警告：30 年期美國國債殖利率 5% 是這場繁榮的最後防線，一旦失守，「通往末日之門將開始打開」。
美股雷達
美銀首席策略師 Michael Hartnett 示警，債券市場若升破關鍵門檻，可能為金融市場「打開厄運之門」。他在最新《Flow Show》報告中指出，30 年期美債殖利率的 5% 水準，是當前市場最重要的觀察指標。Hartnett 以「繁榮循環」(boom loop) 描述當前經濟環境，指出各國政府為因應去全球化、不平等與民粹壓力，持續擴大財政支出，自 2020 年以來已成長約 60%，並預計在 2027 財年再增加 15%。
美股雷達
在聯準會主席鮑爾即將卸任之際，市場回顧其自 2018 年上任以來的政策軌跡，整體而言，股票投資人收穫豐碩，但債券市場表現明顯落後，呈現「股強債弱」的鮮明對比。據 CFRA Research 投資策略師 Sam Stovall 指出，多數投資人認為鮑爾在任內提供了相對誠實且不受政治干擾的訊號，「這是一段以經濟為優先考量的任期」。
債券
美債殖利率週三 (29 日) 全線攀升，主因聯準會 (Fed) 決議維持利率不變，加上中東局勢升溫推升油價，引發市場對通膨再起的疑慮。債市出現賣壓席捲，10 年期美債殖利率週三上升逾 6 個基點，來到 4.416%，2 年期公債殖利率則上揚逾 9 個基點至 3.937%。
美股雷達
外媒報導，中東局勢持續升溫之際，市場表現出現與傳統預期不一致的現象。Capital Economics 最新發布資產配置報告，針對股市、債市與匯市提出三大關鍵問題，直指當前市場潛藏風險與後續走向。為什麼股市迷惑性上漲？該報告由亞太市場主管 Thomas Mathews 主導。
國際政經
華爾街主要交易商正以 2007 年以來最大規模重返美國公債市場，然而在這看似正向的轉變背後，避險基金持續累積的超高槓桿部位，已成為當前市場結構中最不容忽視的系統性風險。隨著川普政府主導推動「強化補充槓桿比率」（eSLR）規則修訂，放寬大型銀行須持有的非風險調整資本要求，為銀行重返公債做市業務打開了空間，華爾街主要交易商正回歸美國公債市場。
美股雷達
在全球金融市場面臨不確定性的背景下，美國銀行一種長期被忽視的資產配置方式正迎來百年一見的高光時刻。這一被美銀首席投資策略師 Michael Hartnett 稱為「安穩睡」(Sleep Like a Baby) 的投資組合，在 2026 年表現強勁，今年以來已創下約 26% 的年化回報，這是自 1933 年大蕭條時期以來的最佳表現。
美股雷達
全球最具影響力的各大央行，本週將為投資人提供更多拋售公債的理由。隨著決策者被迫面對因戰爭引發的通膨衝擊風險，市場情緒正處於高度戒備狀態。本週適逢罕見的「七大工業國（G7）央行週」，美國聯準會（Fed）、歐洲央行（ECB）以及日本、英國、加拿大的貨幣當局均將召開利率決策會議。
一手情報
【股市】過去一週美股延續多頭格局，受美國總統川普宣布延長與伊朗的停火協議，加上企業財報表現亮眼推動，標普 500 與那斯達克指數雙雙創下收盤歷史新高。針對中東局勢，川普表示，應巴基斯坦居中斡旋的要求，決定無限期延長停火，並訂於週末進行和平談判。