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債市





    2025-06-24
  • 美股雷達

    《巴倫周刊》指出,債券市場近來聚焦於總統川普提出的大規模減稅與支出法案,市場擔憂政府將因減稅舉債擴大,導致債券供給增加、壓低債價並推升殖利率。然而,經濟學家認為,債券投資人可能擔心錯了方向。經濟研究機構 TS Lombard 的經濟學家 Dario Perkins 認為,真正對市場構成更大威脅的,其實是美國政策日益混亂的走向。






  • 美股雷達

    美股即將進入 7 月傳統旺季,但多項與總統川普政策相關的潛在風險正同步逼近,讓投資人不得不為下個月可能的劇烈波動做好準備。儘管 7 月一向是標普 500 指數表現相對強勁的月份,歷史數據顯示自 1950 年以來,該指數在 7 月上漲次數多達 45 次,平均漲幅達 1.3%,但市場目前面臨來自財政政策、關稅、地緣衝突與財報的多重壓力。






  • 2025-06-23
  • 歐亞股

    日本財政部為穩定近期因殖利率飆升而動盪的債市,已宣布自 7 月起減少超長期公債的發行量。此舉旨在緩解長期殖利率的上行壓力。根據週一 (24 日) 批准的債務發行計畫,財政部將在 2026 年 3 月底前,合計削減 20 年期、30 年期及 40 年期公債拍賣量達 3.2 兆日元 (約 217 億美元)。






  • 台股新聞

    今年上半年,全球金融市場深受美國關稅政策影響,股匯債市劇烈波動,儘管科技股在美國與中國暫停關稅戰後恢復秩序,但表現仍落後防禦型資產。同時,資金流出美國使得美元大幅走弱,流向有政策支持且具評價優勢的非美資產,歐元區、新興市場股市及貨幣表現皆優於美國。






  • 一手情報

    【股市】上週經濟數據部分,受到汽油銷售下滑和對經濟前景擔憂的拖累,美國 5 月零售銷售下降 0.9%,下降幅度超出預期的 - 0.6%,跌幅為自今年 1 月以來最多,而上個月工廠生產幾乎沒有增長。一週來看,聯準會於週三決定維持利率不變,主席 Powell 警告,由於川普的關稅政策逐漸影響到消費者,夏季通膨可能會加速上升。






  • 基金

    ​​美國發動「午夜重錘行動」攻擊伊朗核設施後,全球原油市場的「恐慌指數」迅速飆升,川普在白宮發表簡短的電視講話,稱這次襲擊是「一次輝煌的軍事勝利」。中東戰火推升油價,地緣政治風險再度升溫,安盛投資管理核心投資部投資總監 Chris Iggo 指出,若中東局勢持續惡化,並推高能源價格,恐對全球宏觀經濟構成衝擊。






  • 2025-06-21
  • 美股雷達

    美國聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 週五 (20 日)釋出明確鴿派訊號,表示若通膨持續趨緩,聯準會最快可能於 7 月啟動降息。受此言論激勵,美國長天期公債殖利率全面下降,市場預期聯準會政策轉向的可能性升高。






  • 2025-06-19
  • 美股雷達

    儘管標準普爾 500 指數近期強勢反彈,逼近歷史高點,但華爾街的策略師們正密切關注一個潛在的財政逆風,這可能對美國股市的未來走向構成嚴峻挑戰。彭博宏觀策略師 Simon White 發出警訊,指出歷史數據顯示,每當美國中長期公債淨發行量接近或超過財政赤字的 100% 時,美股市場往往陷入盤整甚至下跌。






  • 2025-06-16
  • 一手情報

    【股市】街口投信分析,上週經濟數據部分,美國 5 月消費者物價指數僅小幅上漲,年增為 2.4%,低於市場預期的 2.5%。5 月生產者物價指數亦低於預期,加上上週初領失業救濟金人數 24.8 萬,超過預期 24.2 萬,顯示勞動市場轉疲弱,緩解市場對關稅推升物價的擔憂,也提升對聯準會可能降息的預期。






  • 外匯

    日本央行即將召開貨幣政策會議,市場普遍預期其將維持 0.5% 的基準利率不變,而核心焦點將集中於央行更新的政府債券購買縮減計畫。這是日本央行首次將量化緊縮 (QT) 計畫延伸至新財年,全球債券市場正高度關注其「剎車」力度。自去年 3 月廢除負利率及殖利率曲線控制 (YCC) 後,日本央行於去年夏天開始縮減購債。






  • 2025-06-12
  • 美股雷達

    有「新債王」之稱的雙線資本 (DoubleLine) 執行長岡拉克(Jefferey Gundlach) 表示,鑑於美國債務沉重及利息開支達到「站不住腳」(untenable) 的水準,長債不能再被視為毫無風險的投資產品。岡拉克在彭博全球信用論壇上指出,現在市場意識到,美國長期公債並非合理的避險資產,「清算即將到來。






  • 美股雷達

    據《商業內幕》周二 (11 日) 報導,全球資產管理巨擘 PIMCO 發出警告,指出儘管近幾周金融市場相對平靜,投資人持續關注美國經濟在川普關稅政策下的走向,但這種平靜可能很快被打破。這家管理 2 兆美元資產的公司在周二發布的報告中表示,從多項指標來看,股票估值正處於歷史上出現重大修正前的水準。






  • 2025-06-11
  • 美股雷達

    《彭博》報導,全球資產管理巨擘 PIMCO 在最新年度《長期展望報告》中表示,未來五年將偏好 5 至 10 年期的全球債券,並降低長天期債務持有部位,同時對私人信貸市場保持高度審慎,因經濟成長放緩將加劇低品質企業的壓力。PIMCO 三位資深投資主管 Richard Clarida、Andrew Balls 與 Daniel Ivascyn 指出,當前全球正進入「新世界秩序」,傳統國際聯盟鬆動、貿易格局重組及財政赤字擴大將推升市場波動性。






  • 2025-06-06
  • 台股

    4 月延燒迄今的美國對等關稅大戰,全球企業經營環境遽增不確定性。PwC 普華國際財務指出,川普政府真正目的是要藉關稅解決自身 4 大困難與挑戰,預期川普政府會堅持關稅政策「不歸路」,之後並依市場反應修改後續的劇本。觀察台灣多數企業延續全球經貿一體化時代的布局思維,僅在現有營運模式上「微調」並不夠,應推動更貼近市場的銷售及供應鏈分散,已是企業無可迴避且高度複雜的戰略問題。






  • 2025-06-03
  • 債券

    近來美國關稅消息紛亂牽動市場走勢震盪,投資人應如何選擇標的,避免被掃到「颱風尾」?觀察上週亞洲債市成「吸金王」,獲 21.62 億美元淨流入,富蘭克林證券投顧表示,美國非投資級債企業已在金融海嘯、油價崩跌與新冠疫情後「脫胎換骨」,非投資等級債 ETF 也獲 16.28 億美元淨流入。






  • 2025-06-02
  • 美股雷達

    在債市動盪之際,目前市場動向顯示,投資人正和股神巴菲特一樣,把投入債市的資金布局於短債,避開長債。BondBloxx 債券 ETF 公司創辦人兼執行長 Joanna Gallegos 在《 CNBC》節目中表示:「目前市場上有許多疑慮與波動性,但在短期與中期債券方面,我們看到的波動較小,殖利率也較穩定。






  • 2025-05-28
  • 美股雷達

    《彭博》報導,在美國長天期國債市場風險升高、殖利率衝破多年高點之際,具高度波動性的美國 20 年以上期國債 ETF,即安碩 20 年期以上公債 ETF (TLT-US) 卻意外成為投資人近期資金布局的焦點。數據顯示,過去一週共有高達 18 億美元資金湧入 TLT,為彭博追蹤的 630 檔 ETF 中單週資金流入最多者。






  • 2025-05-27
  • 台股新聞

    一、日本債市的崩盤危機史無前例的拍賣災難日本財務省進行了規模 1 兆日圓的 20 年期國債拍賣,結果令市場震驚。投標倍數從上月的 2.96 倍驟降至 2.5 倍,創下自 2012 年以來的最低水準。更令人憂心的是,衡量市場需求的「尾差」(平均價與最低成交價的差距) 飆升至 1.14,創下自 1987 年以來的最高紀錄,凸顯市場流動性極度枯竭。






  • 2025-05-26
  • 一手情報

    【股市】上週美國總統川普提出 6 月 1 日起對歐盟商品徵收 50% 關稅的建議。財政部長 Bessent 表示,川普希望新的關稅威脅能迫使歐盟在談判上做出讓步。並表示美國與印度、亞洲國家的貿易談判進展順利,將在 90 天內宣佈更多貿易協議。






  • 2025-05-23
  • 歐亞股

    日本最大的人壽保險公司表示,由於利率上升削弱了其投資組合的價值,截至 3 月的財年中,其國內債券持有的未實現損失增加了兩倍之多。日本生命保險公司 (Nippon Life Insurance)上月表示計劃減少對國債的持有,該公司周五 (23 日) 表示,日本債券的帳面損失較上年同期擴大至約 3.6 兆日元(250 億美元)。