IMF警告：中國內銀潛在風險貸款1.3兆美元 穆迪或降5內房評級

中國企業債務高企或累死內銀。國際貨幣基金會(IMF)昨(14)日警告，中國企業財務健康狀況和償債能力正在下降，銀行業潛在風險貸款總額或接近1.3兆美元，有可能轉變為銀行潛在虧損，其規模更相當於國內生產總值(GDP)的7%。

《星島日報》報導，IMF發表《金融穩定報告》，報告點出內銀潛在風險貸款問題。不過，考慮到銀行和政策上的緩衝，以及中國經濟持續增長，報告指銀行業的潛在損失看起來雖龐大但仍可控。

報告認為，中國目前面臨嚴重企業債務問題。經濟增長放緩導致企業利潤下滑，企業的償債能力下跌，一些企業利潤甚至不夠支付貸款利息，財務狀況令人擔憂；並指公司債務風險主要集中於房地產、製造業、批發零售、採礦和鋼鐵行業。

惠譽報告亦指出，今年隨著不良貸款率上升，資產質量惡化仍是中資銀行面臨的重要問題。盈利能力減弱，亦將令銀行面對更大的資本壓力。

另據香港《文匯報》報導，穆迪發表報告指出，5家有可能遭降級的內房企業包括綠地控股、越秀地產(0123-HK)、遠洋地產(3377-HK)、保利地產(600048-CN)全資附屬恒利(香港)置業有限公司及萬達商業全資附屬Wanda Commercial Properties (HK) Co. Limited。這五家公司的評級均為「Baa3」，前景為負面，「Baa3」是投資級別中最低。一旦被降級，將會成為非投資級別或投機級別。

報告指出，這些公司利用目前大陸普遍較低的借貸成本，增加債務融資增長或進行收購，令負債水平上升。

穆迪表示，至目前尚未將這些公司降級，原因是這些企業或其母公司仍繼續持有龐大的現金及籌借新資金的能力。穆迪預期，這些房企的部分財務指標，如經調整EBIT(除息稅前盈利)對利息比率或於未來12-18個月溫和改善，但改善程度存在不確定性，對評級展望負面。

穆迪稱，將會監察這些房企的負債情況、合同銷售額(相對銷售目標)的完成情況、回款率及未來土地投資等。特別是恒利及萬達香港，穆迪表示將會審視它們在集團內的策略角色，及母公司對其提供支持的意願有否任何改變。

此外，惠譽昨日表示，最近國企債務違約增加，最終將通過債務重組解決，國家不再出面埋單。惠譽認為供給側改革下，此種趨勢將會持續。另外人民幣中間價昨日大幅下調300點子(1元為10000點子)，為1月份以來最大單日降幅。

惠譽表示，國家將不再支持競爭力差的產能過剩企業，而這類企業可以輕易被其他國企取代。以中國鐵路物資(CRMC)為例。後者11日公告168億人民幣債務融資工具於當日上午開始暫停交易，公司指如期償付出現困難。惠譽認為更多類似的國企甚至央企將會出現債務違約，兼併重組將是解決債務問題的出路之一。

香港《明報》引述惠譽評級聯席董事陳冠如昨日表示，中國銀行業是信貸主要來源，行業槓桿率偏高，且持續上升。大量超額信貸造成資源分配不當，會減低整體經濟運作效率。政府現階段政策只是令市場調整持續後延，這種做法不可持續。但考慮到政府對經濟的主導能力，金融風險系統性暴露的可能性不大，但有遞增趨勢。