摩根大通(下稱小摩)全球投行業務主席AnuAiyengar最新表示，隨著經濟和地緣政治風險上升並推動併購交易熱潮，全球企業日益希望與中國新創企業建立合作關係。《路透社》報導，隨著執行長們依靠規模效應和併購來應對全球動盪，今年併購交易可望再創紀錄。Aiyengar表示，歐美企業日益認為，在動盪時期與成熟的中國企業合作比單打獨鬥風險更小。「合作、夥伴關係和收購都在考慮之列，生技領域正湧現大量創新，科技領域亦是如此。這是一種看待中國的新框架，我認為這是朝著健康方向發展。」這一轉變在製藥業已現端倪。全球藥企正競相取得中國研發的實驗性藥物授權，以期在專利即將到期的壓力下削減成本。產業分析師預期，此類授權交易今年將刷新歷史紀錄。根據LSEG數據，今年亞太地區(不含日本)併購活動明顯復甦，交易量較去年同期大增57%，創2022年來最強勁的開局。香港資本市場的蓬勃發展也為區域交易注入動能，目前有超過500家企業(多數來自中國)正排隊等候在港交所上市。小摩亞太區投行主管PaulUren說：「本行全球投行業務在第一季繳出破紀錄的成績，營收成長38%，亞洲區表現迄今也大致相符。」為應對湧入的交易量，該行持續在區域內招募資深人才。Uren說：「我們正增加在日本、澳洲，以及香港和中國的銀行家編制。」值得注意的是，上週川普訪問北京期間，中美雙方同意成立「投資委員會」，旨在促進非敏感領域的跨境資金流動。同時，交易規模也愈趨龐大。根據LSEG統計，去年金額達100億美元以上的交易共有68筆，創下新高，是2024年的兩倍。小摩全球併購部主管AnuAiyengar分析說：「市場持續給予規模獎勵。同一產業中，大公司的本益比往往高於小公司，這就是規模溢價。」中國企業的海外併購活動也在升溫。根據榮鼎集團數據，今年首季中國企業海外收購金額達96億美元，創2021年初以來最高且是連5季走增，其中紫金黃金以40億美元收購加拿大AlliedGold的交易領銜。然而，川普第二任期帶來更多不確定性，政策的突發轉向及與中俄關係的波動，增加長期規劃的難度。Aiyengar建議說：「不要根據短期新聞做長期決策，應建立彈性並準備好更多可操作的應變方案」。
