美光正在「印鈔票」還有望再漲40%？

在人工智慧 (AI) 需求持續升溫帶動下，記憶體大廠美光 (MU-US) 股價今年以來已上漲約 47%，過去 12 個月更大幅飆升逾 5 倍。儘管漲勢驚人，KeyBanc 仍看好其後市表現，認為隨著即將公布的財報帶來催化，股價仍具進一步上行空間。

KeyBanc 分析師 John Vinh 在最新報告中指出，美光為目前晶片族群中風險報酬比最具吸引力的標的之一，給予「加碼」評級與 600 美元目標價，意味仍有約 40% 上漲空間。

美光週一 (13 日) 走勢震盪後走高，一度觸及 430 美元上方，尾盤拉升後收漲 1.42%，報每股 426.56 美元，距離 3 月中旬創下的歷史高點 (461.73 美元) 仍有差距。

Vinh 預期，美光將於 6 月底公布的 2026 財年第三季財報有望優於市場預期，成為短期最重要催化劑。

他預估，該季營收將達 351 億美元，高於市場共識的 338 億美元；每股盈餘則可達 20.54 美元，也優於市場預期的 19.26 美元，顯示公司獲利動能持續強勁。

分析師指出，AI 應用快速擴張，帶動高頻寬記憶體（HBM）需求爆發，推升整體記憶體市場供不應求。預估此供需失衡情況將延續至 2027 年前後，在此期間價格具備上行動能，2026 年第二季記憶體價格季增幅可望達 30% 至 50%。

在產業競爭方面，美光正與三星電子 (005930-KR) 及 SK 海力士 (000660-KR) 競逐市場，並積極爭取輝達 (NVDA-US) 等 AI 晶片大廠訂單。Vinh 預期，美光今年將支援輝達下一代 Vera Rubin 架構產品，但 HBM4 認證進度仍可能影響初期出貨表現。

在 AI 長期需求支撐與財報動能加持下，美光正處於結構性成長周期之中，即便產業具備循環特性，短中期基本面仍偏多，有助支撐股價表現。