美股反彈遇散戶拋售，台日股市強勁，航空業與貿易政策面臨挑戰

美股反彈卻遭散戶拋售，顯示市場情緒轉向謹慎，尤其在伊朗戰事推升能源價格的背景下，散戶投資者選擇減碼持股，對反彈缺乏信心[1]。儘管標普500指數因美伊停火消息上漲，散戶卻迅速淨賣出ETF，顯示資金配置日益保守。摩根大通指出，散戶對大型科技股仍有投資熱情，但面對即將來臨的財報季及不確定性，風險偏好顯著降溫，反映出市場對未來的擔憂。此外，川普在伊朗戰爭中的表現被視為最大的輸家，未能達成對伊朗的核心目標，進一步加深了市場對美國軍事優勢的質疑[2]。整體而言，市場正面臨結構性挑戰與不確定性，投資者需謹慎應對。

在全球股市中，台灣和日本股市表現亮眼，分別上漲105%和64%，顯示出強勁的市場動能，尤其是台股受益於AI浪潮，而日股則因結構性改革吸引外資回流[3]。路博邁投信指出，日本企業未來三年EPS將增長5-10%，年化總報酬可達15-20%，這四大優勢為投資者提供了良好的布局契機[3]。同時，鴻海 (2317-TW) 近期處分陽程 (3498-TW) 私募股9420張，實現約7873萬元利益，顯示其優化投資組合的策略，並將資金活化以增強資產流動性[4]。因此，台日股市的聯合投資策略不僅提升了組合的韌性，也為投資者帶來潛在的回報機會。

航空四雄在3月的營收表現顯著，華航 (2610-TW) 和長榮航 (2618-TW) 分別創下207.85億元和215.88億元的單月新高，顯示出強勁的市場需求和恢復力，尤其在中東局勢影響下，歐美航班需求上升，進一步推動客運營收增長[5]。然而，航空燃油價格的上升可能對未來營運成本造成壓力，需持續關注市場變化。與此同時，美國國際貿易法院將審理川普政府對全球進口商品課徵10%關稅的合法性，此舉引發多州政府及企業的強烈反彈，若法院裁定該措施超出法律授權，將對美國的貿易政策及總統的貿易權限產生深遠影響[6]，顯示出當前全球貿易環境的不確定性。

國喬 (1312-TW) 宣布發行40萬張新股以支持其從傳統石化業轉型為高階複合材料供應商，資金將用於償還借款及增添設備，顯示出其對市場復甦的積極布局[7]。同時，電信三雄中華電信 (2412-TW)、台灣大 (3045-TW) 及遠傳 (4904-TW) 在第一季營收均實現年增，台灣大更以每股純益1.37元成為獲利王，顯示5G用戶增長及新手機上市對營收的正面影響[8]。這些動態反映出市場在科技轉型及需求增長下的活力，未來將持續吸引投資者的關注。

根據新加坡尤索夫伊薩東南亞研究院的報告，東南亞國家對中國的信任度首次超過美國，顯示出地緣政治格局的顯著變化[9]。同時，台灣半導體產業協會則警示美伊戰爭可能對半導體供應鏈造成影響，特別是氦氣和氫氣的供應，呼籲政府尋找替代來源以增強供應鏈韌性[10]。這兩項報告反映出在全球供應鏈與地緣政治的交錯影響下，企業與國家需重新評估其戰略夥伴關係與資源配置，以應對不斷變化的市場環境。

台塑 (1301-TW) 和南亞 (1303-TW) 預計第二季將受益於傳統需求旺季，推升營收表現，尤其在AI伺服器需求增長的背景下，南亞的營收展望樂觀[11]。然而，台塑化 (6505-TW) 面臨成本上漲及產能限制的挑戰，經營前景不明朗。與此同時，中東地緣政治緊張影響全球物流，導致運費飆升，企業轉向「海空聯運」模式以降低成本，航空貨運運能大幅下降，運費壓力加劇，部分企業運費成本暴增5至6倍[12]，顯示出供應鏈的脆弱性及市場的不確定性。