美國勞動生產力創兩年新高 通膨壓力緩解與國防預算激勵市場信心

美國2023年第三季勞動生產力年增4.9%，創下近兩年新高，顯示企業效率提升，有助於緩解通膨壓力，並為聯準會（Fed）提供更多政策調整空間[1]。同時，貿易逆差在10月驟降39%至294億美元，為2009年以來最低，主要因進口減少，尤其是藥品，這一現象或將支持第四季經濟成長[2]。這些數據顯示美國經濟雖面臨降溫跡象，但仍展現出韌性，市場對即將發布的就業報告充滿期待，將進一步影響未來的經濟走向。

在勞動市場方面，美國去年12月失業率穩定在4.6%，顯示低招聘與低裁員狀態，為聯準會（Fed）降息提供支持[3]。財政部長貝森特強調降息對經濟成長的重要性，並呼籲Fed加快降息步伐，以應對放緩的勞動市場[4]。市場對Fed在未來會議中降息的機率逐步上升，尤其是4月會議的可能性達55%，顯示投資者對經濟前景的謹慎樂觀，並期待降息能為經濟注入活力，儘管可能伴隨通膨壓力。

就業市場的改善跡象逐漸明顯，12月裁員人數降至35,553人，並新增近10,500個工作機會，顯示企業裁員計畫顯著減少[5]。然而，聯準會理事米蘭呼籲應降息150基點以促進勞動市場，並批評當前貨幣政策過於緊縮，強調降息的必要性[6]。儘管聯準會內部對降息幅度存在分歧，市場仍需密切關注未來數據，以評估經濟增長與通膨之間的平衡，這將影響政策走向及市場信心。

在國防領域，美國總統川普提議將國防預算在2027年前從1兆美元提高至1.5兆美元，這一政策推動國防類股逆勢上漲，特別是洛克希德馬丁 (LMT-US) 和諾斯洛普格拉曼 (NOC-US) 等公司股價大幅上揚，顯示市場對於國防支出的強烈反應[7]。儘管美股主要指數因科技股回檔而開低，但國防股的表現卻成為市場的一大亮點，顯示出在地緣政治風險和即將公布的就業數據影響下，投資者對於防務相關產業的信心依然堅定[8]。此外，川普的行政命令要求國防承包商暫停股票回購與股利發放，雖然可能對產業造成短期負面影響，但長期而言有助於資金釋放，促進擴產或併購，顯示出國防產業在未來仍具成長潛力。

OPEC在去年12月的原油產量持平，然而委內瑞拉因美國的封鎖措施，產量驟降至兩年新低，顯示出地緣政治對能源市場的深遠影響[9]。同時，Meta收購AI新創公司Manus的交易引發中國政府的審查，顯示出中美科技競爭的加劇及中國對AI技術的管控意圖[10]。這些事件不僅影響全球油價接近五年低點，也可能改變AI產業的投資環境，市場需密切關注OPEC的產量政策及中美科技政策的走向。

在國際合作方面，美國總統川普計劃以「有利可圖」的方式重建委內瑞拉，並與艾克森美孚 (XOM-US)、康菲石油 (COP-US) 和雪佛龍 (CVX-US) 等石油巨頭會晤，意在提升該國石油產量以壓低油價，這一策略可能使美國長期掌控委國的石油收入[11]。同時，香港金融管理局將於2026年全面實施基於巴塞爾標準的加密資產監管新制，將加密資產分為兩類，並對高風險資產設置嚴格的資本要求，這將促進香港數字資產市場的合規發展，並提升其金融體系的穩定性[12]。這兩個事件顯示出全球金融市場在面對地緣政治與監管變化時，正逐步調整其策略以應對新挑戰。