美股面臨政策獨立性危機 中產生活壓力上升及市場重估風險

中國市場上，鑽石的貶值現象引發廣泛關注，許多消費者發現其二手鑽戒的回收價遠低於購買價，顯示出「鑽石保值神話」的崩潰，這與培育鑽石技術的進步及市場供應的增加密切相關[1]。同時，美國銀行執行長莫伊尼漢對聯準會的獨立性發出警告，指出若其失去獨立性，將對市場造成嚴重影響，並強調經濟應由民間驅動，而非過度依賴聯準會的政策[2]。這些現象反映出市場對於資產價值及政策獨立性的重新評估，投資者需更加謹慎應對市場變化。

隨著全球資本對美國市場的評估逐漸謹慎，「美國例外論」的光環似乎正在退潮，這一現象反映出地緣政治及政策風險對投資者信心的影響[3]。儘管美股表現強勁，投資機構仍需面對持有美國資產的潛在風險，尤其是在美元走弱的背景下，海外投資者的實際損失加劇，促使他們重新考量資產配置策略。另一方面，Stifel的分析指出，2026年美股將面臨宏觀不確定性，標普500指數可能在6500至7500點之間震盪，並強調市場對短期減稅刺激的過度依賴，忽視了長期財政政策的潛在影響[4]。在高波動環境下，投資者應考慮增持醫療保健及防禦性資產，以降低風險並調整收益期望，這顯示出市場對未來的謹慎態度和對資產配置的重新思考。

當前美國經濟面臨多重挑戰，尤其是中產階級的生活壓力日益加劇，根據PNC銀行的報告，67%的美國人僅能維持基本生活，59%無法應對突發開支，顯示出「斬殺線」現象的真實性[5]。同時，記憶體市場的供應鏈危機也在影響電子產品的價格，特別是顯示卡，部分商家已開始實施限購措施，顯示出DRAM產能緊張的嚴重性[6]。在此背景下，美國銀行執行長莫伊尼漢指出，人工智慧的投資將成為推動美國GDP增長的重要因素，未來幾年將加速至2.4%[7]。然而，DDR5記憶體價格預計明年將再漲45%，使得PC大廠面臨更大的供應壓力，甚至影響到輝達和AMD新品的發布[8]。這些因素共同構成了當前美國經濟的複雜局面，顯示出在科技進步與經濟壓力之間的微妙平衡。