美股穩定於歷史高點，白銀創新高，甲骨文股價大跌引發市場關注

白銀價格強勢突破75美元，創下歷史新高，顯示出市場對於實體供應緊張的擔憂逐漸浮現，尤其在中國市場出現明顯價格溢價的情況下，民間囤積及私人投資人提領現貨的行為進一步加劇了供應壓力[1]。同時，美國股市在耶誕節後的交易日表現穩定，主要指數小幅震盪於歷史高點附近，投資者對於利率下調及企業獲利前景持樂觀態度，促使貴金屬價格上漲，金價也突破每盎司4500美元[2]。這一系列動態顯示，市場對實體交割的需求增加，傳統金融化模式面臨考驗，未來貴金屬市場的走勢將受到更為複雜的供需因素影響。

根據市場分析，GMO資產管理機構對標普500指數的前景持悲觀態度，認為其在2026年前將面臨下跌風險，尤其是AI股票的高估值可能導致投資人轉向其他便宜股票，進一步壓低指數表現[3]。儘管如此，該機構認為不會出現崩盤，且目前的投機活動主要集中於AI領域，未如2000年網路泡沫般波及所有資產，反而看好日本小型股及歐洲價值股的投資機會。另一方面，烏克蘭總統澤倫斯基計劃與美國總統川普會面，討論結束俄羅斯入侵的和平協議，並希望歐洲領導人能參與，顯示出國際政治對市場情緒的潛在影響[4]。這些因素共同構成了當前市場的複雜局勢，投資者需謹慎評估風險與機會。

甲骨文 (ORCL-US) 股價暴跌30%，可能創下自2001年以來的最大單季跌幅，儘管其與OpenAI簽署了超過3000億美元的合約，市場對其資料中心建設能力的疑慮卻未能得到緩解，這使得投資者信心受挫[5]。同時，標普500指數在經歷AI投資支出擔憂後逐漸回穩，距離7000點僅一步之遙，顯示出市場對美國經濟基礎的信心，並認為聖誕行情將為2026年帶來正面影響[6][7]。在此背景下，甲骨文的共同創辦人艾里森被視為未來科技界的關鍵人物，儘管其財富因股價下滑而受到影響，但他仍計畫在AI基礎設施上進行重大投資，這將直接影響甲骨文的市場表現[8]。整體而言，市場資金的輪動及對科技股的重新評估，將成為未來幾個月投資者關注的焦點。