美股面臨挑戰，科技股增長放緩，貴金屬需求激增，全球市場動態複雜多變

在通膨壓力影響下，歐美消費者的聖誕季選擇出現顯著變化，加密貨幣和 AI 工具成為 Z 世代的熱門禮物，顯示出年輕族群對新興科技的高度接受度[1]。根據 Visa 數據，28% 的美國成年人希望收到加密貨幣，Z 世代的比例更高達 45%，這反映出加密貨幣作為投資資產的吸引力，尤其在市場低迷時期。與此同時，美股市場也面臨多重挑戰，從單一的降息預期轉向更複雜的博弈，投資者需關注聯準會政策的收緊及企業獲利的可持續性[2]。儘管標普 500 指數今年表現強勁，年回報率達 18%-19%，但未來經濟與就業表現將成為關鍵，若通膨持續降溫，將支持高估值的企業，反之則可能引發市場對股價合理性的質疑。機構對 2026 年的樂觀看法仍然存在，預計標普 500 將達到 7000 至 8100 點，顯示出市場對未來的信心。

白銀價格突破每盎司 75 美元，創下歷史新高，並預示著貴金屬市場的強勁需求，尤其是在美國與委內瑞拉緊張局勢及降息預期的背景下，避險需求持續上升。知名經濟學家指出，黃金將在2026年漲至1萬美元，白銀則可能達到每盎司200美元[3]。同時，華爾街對科技股的熱情正在轉變，高盛指出，儘管那斯達克100指數今年上漲超過20%，但科技巨頭的市值增速已顯著放緩，未來科技股走勢將受到AI應用、軟體估值修復及生成式AI效率等多重議題的影響[4]。投資者需謹慎評估硬體股的毛利率壓力及中國AI模型的商業化進展，顯示出市場對於科技與貴金屬的雙重關注。

日本小型首次公開發行 (IPO) 數量因東京證交所的改革降至12年新低，2023年低於5000萬美元的IPO僅有43筆，顯示出市場對小型企業增長潛力的謹慎態度[5]。儘管如此，整體IPO融資總額卻因大型企業如JX金屬和SBI新生銀行的支持達到七年新高，反映出市場對大型企業的信心依然強勁。與此同時，歐洲電動車市場也在經歷結構性調整，特斯拉的市場份額受到福斯和雷諾等多品牌的挑戰，顯示出競爭日益激烈[6]。在地緣政治緊張的背景下，白銀價格連續五日上漲，首次突破74美元，顯示出投資者對避險資產的需求上升[7]。此外，美國對奈及利亞的空襲行動，雖以反恐為名，實則可能影響全球能源格局及關鍵礦產的供應，進一步加劇市場的不確定性[8]。這些因素共同影響著全球市場的動態，投資者需密切關注市場變化及其潛在影響。