美股面臨挑戰與避險需求上升，科技股增速放緩但前景仍看好

美股正面臨多重挑戰，從單一的降息預期轉向更複雜的市場博弈，投資者需關注聯準會政策空間的收窄及企業獲利的經濟依賴性，尤其是科技股的高估值問題[1]。儘管標普 500 指數年回報率達 18%-19%，散戶資金流入顯著，未來經濟與就業表現將成為關鍵，GDP 成長率約為 2%。同時，貴金屬市場也顯示出強勁的避險需求，白銀價格突破每盎司 75 美元，黃金接近 4525 美元。專家指出2026年黃金將漲至 1 萬美元，白銀則可能達到每盎司 200 美元，顯示出市場對於未來通膨壓力的擔憂與避險需求的上升[2]。在這樣的背景下，儘管面臨挑戰，機構對美股的長期展望仍持樂觀態度，預計標普 500 將達到 7000 至 8100 點，顯示出市場對於未來的信心與期待。

隨著2026年的臨近，華爾街對科技股的熱情出現轉變。高盛指出儘管那斯達克100指數上漲超過20%，但科技巨頭市值增速放緩，市場焦點轉向生成式AI的資本支出回報，預計2030年將達3至4兆美元[3]。同時，日本小型IPO數量因市場改革降至12年新低，僅43筆低於5000萬美元的IPO，但整體融資卻因大型企業如JX金屬的支持創下七年新高，顯示市場對小型企業的增長潛力仍持謹慎態度[4]。專家建議投資者應關注能利用AI降低成本的折價標的，並警惕硬體股的毛利率壓力及中國AI模型的商業化進展，顯示未來科技股的走勢將受到多重因素影響，需謹慎布局。

歐洲電動車市場正面臨結構性變革。儘管特斯拉 Model 3 在11月仍為最暢銷純電車，但其市場份額受到福斯、雷諾等多品牌的強力挑戰，顯示出市場競爭的加劇[5]。同時，美國總統川普的軍事行動針對奈及利亞的石油及稀土資源，可能影響全球能源格局，進一步加劇市場的不穩定性[6]。在地緣政治緊張的背景下，白銀價格持續上漲，創下歷史新高，顯示出投資者對避險資產的需求上升[7]。此外，川普政府的行政權擴張引發對美國權力失衡的擔憂，國會運作癱瘓的情況使得未來政策的不確定性加劇，進一步影響市場情緒[8]。這些因素共同塑造了當前的市場環境，投資者需謹慎應對潛在風險。