全球市場動盪：銅價飆升、企業擴張與科技競爭加劇，投資者需謹慎應對挑戰

倫敦金屬交易所銅價突破每公噸1.2萬美元，顯示出自2009年以來的最大年度漲幅潛力，主要受到供應緊張及需求激增的驅動，尤其是美國對半成品銅徵收50%關稅，進一步加劇庫存耗竭[1]。同時，策略師指出2026年美國10年期公債殖利率將在3.75%至4.75%之間，受勞動市場疲弱及稅制調整影響，顯示出市場對未來經濟環境的謹慎態度[2]。這些因素共同影響了市場的流動性與資產配置，投資者需密切關注供需變化及政策動向，以應對潛在的價格波動。

旅天下 (6961-TW) 預計於明年1月正式掛牌上櫃，董事長李嘉寅強調此舉將成為公司新起點，並計畫在未來五年內達成150家門市的目標，顯示出其擴張意圖及對市場需求的信心[3]。此外，外資在耶誕節前夕大幅賣超38億元，集中於台新新光金、玉山金及華南金等金控股，顯示出市場對金融股的謹慎態度[4]。在此背景下，旅天下的成長潛力與外資的資金流動形成鮮明對比，未來市場動向值得密切關注。

寶徠 (1805-TW) 在法人說明會中透露，預計2026年推案總銷將超過93億元，明年第一季將推出的「北投新洲美段」住宅案預計分回23億元，顯示出公司在住宅開發領域的穩健成長潛力[5]。同時，主動式ETF的熱潮持續升溫，特別是主動元大 AI 新經濟 (00990A-TW) 在上市初期便連續三日成為成交王，漲幅超過3%，顯示市場對AI產業的信心及其潛在成長性[6]。這些趨勢不僅反映出投資者對於科技及房地產市場的熱情，也顯示出在經濟不確定性中，主動選股策略可能成為投資者尋求收益的有效工具。

美國國防部最新發布的《2025年中國軍事與安全發展報告》揭示中國軍事現代化的加速進程，特別是對台海問題的高度關注，顯示出美國本土安全的脆弱性日益加劇[7]。同時，工業金屬市場因供給短缺而迎來強勁漲幅，銅價接近2009年以來的最高紀錄，顯示出市場對未來供應挑戰的擔憂[8]。這一系列動態不僅反映出全球地緣政治的緊張局勢，也可能對相關資源的需求和價格產生深遠影響，投資者需密切關注這些趨勢對市場的潛在影響。

輝達 (NVDA-US) 計畫於 2026 年向中國客戶交付 H200 晶片，定價 140 萬元人民幣，顯示出其在高效能運算市場的強勁需求，尤其是 AI 應用的推動下，台灣的工業生產指數也創下歷年同月新高，年增達 16.42%[9]，其中資訊電子產業年增率高達 124.52%[10]，顯示出市場對於高效能運算的需求持續增強。輝達的 H200 模組首批訂單總價值預計在 70 億至 140 億元之間，並需特別出口許可，反映出中美半導體競爭的複雜性及美國政府的監管態度，隨著春節備貨需求的上升，台灣製造業有望持續穩步成長。

進泰電子 (3465-TW) 在法說會上透露，越南北寧廠的營收比重將於 2025 年超越中國東莞廠，顯示其在全球供應鏈中的地位日益提升，並計劃於 2026 年推出 AVR 影音擴大機新事業，預期將為集團帶來可觀的成長動能[11]。相對而言，新昕纖 (4406-TW) 則因業務緊縮及組織調整，將在龜山廠進行大量解雇，面對虧損壓力及市場競爭加劇，顯示出當前經濟環境對企業的挑戰[12]。這兩者的對比反映出在全球經濟變遷中，企業需靈活調整策略以應對市場變化，進而尋求新的成長機會。