美股韌性持續，企業投資及日本市場引關注，前景樂觀但挑戰仍在

美國10月核心資本財訂單月增0.5%，顯示企業設備投資持續強勁，儘管整體耐久財訂單因波音訂單減少而下滑2.2%[1]。這一強勁表現增強了市場對企業投資動能的信心，尤其是在第三季經濟成長年增率達4.3%後，削弱了降息預期，導致美國公債殖利率上升，進而壓制美股主要指數[2]。儘管科技股面臨壓力，投資者仍對其長期前景持樂觀態度，並開始將焦點轉向景氣循環股，顯示市場對未來經濟復甦的期待。

在電動車領域，美國車廠的巨額投資遭遇重大損失，通用汽車 (GM-US) 減記 16 億美元，福特汽車 (F-US) 預計認列 195 億美元損失，這一情況反映出政策變動對市場需求的直接影響，尤其是川普取消聯邦購車補助後，電動車市場佔有率驟降至5.2%[3]。相對而言，日本股市在面對高債務和升息的挑戰下，卻因經濟成長和物價上升而顯示出強勁韌性。日經225指數今年累計上漲約26%，優於標普500指數，顯示出投資者對於日本市場的信心回暖[4]。隨著各大車廠調整策略，將重心轉向混合動力車，未來的市場競爭格局可能會發生變化，而日本市場的吸引力則可能在2026年前持續增強，成為全球投資者關注的焦點。

美國第三季GDP增長4.3%，顯示出消費支出仍為經濟成長的主要驅動力，儘管企業固定投資增長放緩且通膨壓力依然存在[5]。同時，油價創下四年新低，為即將到來的假期旅行提供了成本優勢，然而消費者對支出的謹慎態度仍然影響市場情緒[6]。在企業投資方面，隨著AI技術的推廣，行銷部門面臨裁員壓力，顯示出企業在成本控制與效率提升上的矛盾[7]。展望未來，華爾街策略師指出2026年將成為景氣循環股的主場，隨著經濟成長加速，投資人將重心轉向價值股，這一轉變可能會為市場帶來新的動能[8]。整體而言，儘管面臨多重挑戰，市場仍顯示出一定的韌性，未來的資金流向將成為關鍵觀察指標。