全球經濟動態：美國AI晶片出口與中國錳價上漲影響市場，Uber股價回彈潛力強勁

輝達 (NVDA-US) H200人工智慧晶片的出口問題正引發美國政府的高度關注，川普政府正在進行為期30天的跨部會諮商，這可能成為首次允許該高階晶片銷售中國的契機，然而內部對於安全風險的擔憂仍然存在[1]。同時，中國電解錳價格在12月持續上漲，已創下三年多以來的新高，主要受到供應收縮及需求回暖的驅動，特別是鋼鐵業的補庫需求和新能源領域的增長，顯示出市場對於錳的需求持續強勁[2]。這兩個市場動態反映出全球供應鏈的變化及資源配置的挑戰，未來將影響相關產業的發展方向及投資策略。

Uber Technologies (UBER-US) 的股價因自駕車技術的潛在威脅而跌至歷史低估水平，Bernstein 分析師指出其企業價值對調整後 EBITDA 比率為 15.5 倍，顯示市場反應過度，基本面依然強勁，目標價為 115 美元，仍有44%上漲空間[3]。此外，日本央行預計將在2025年成為唯一升息的主要央行，儘管日元對美元仍表現不佳，市場認為利率將調升至30年新高的0.75%，但面對高達GDP 250%的公共債務，升息步調需謹慎，且日元接近干預水準[4]，顯示全球經濟環境的不確定性對各國貨幣政策及企業估值的影響日益加劇。

中國於北京揭曉2025年度字詞「韌」及「深度求索」，顯示文化傳承的重要性[5]。與此同時，美國通膨數據顯示11月物價壓力減輕，芝加哥聯邦準備銀行總裁古爾斯比認為這為未來降息鋪平道路，若通膨持續回落至2%目標，利率有望顯著降低[6]。這些動態反映出全球經濟在文化與貨幣政策上的相互影響，市場需密切關注通膨走勢及其對政策的影響。

摩根大通銀行 (JPM-US) 的資產轉移行動顯示出市場對流動性的擔憂，尤其在聯準會降息預期下，資金供應卻未見改善，反而引發流動性警訊[7]。另一方面，輔信 (2405-TW) 旗下的暄達醫學 (7726-TW) 則成功獲得歐盟醫療器材法規 (MDR) 認證，顯示出其在醫材市場的競爭力，並計畫在未來幾年內提升相關產品的營收比重，這一系列動作反映出企業在不確定的經濟環境中仍積極尋求成長機會[8]。整體而言，市場在流動性緊縮的背景下，企業的創新與擴張策略將成為未來投資者關注的焦點。

隨著台灣房市進入理性調整期，2025年將告別「追價搶房」的高溫氛圍，六都交易量持續下降，建商策略轉向消費者需求[9]。在此背景下，「軌道經濟」與「科技廊帶」仍為長線投資的主要支撐。此外，摩根大通將3,500億美元資金從聯準會帳戶轉投美國政府債券，顯示其對未來利率變化的應對策略，並反映出金融體系流動性可能受到影響[10]。這些趨勢顯示，市場在資金、政策及結構三大因素的影響下，將持續調整，投資者需靈活應對。

根據美國財政部的報告，10月海外對美國國債的持有量小幅下降，總規模減少至9.24兆美元，其中日本和英國的增持顯示出對美國資產的信心，分別達到1.2兆美元和8779億美元，而中國的持倉則降至6887億美元，創下2008年以來新低，反映出全球對美元依賴的減少及資產多元化需求的上升[11]。同時，OpenAI在美國大學市場的成功推廣，透過低價策略迅速獲得超過70萬份ChatGPT授權，顯示出教育市場對人工智慧的需求正在快速增長，這一趨勢可能會進一步推動科技與教育的融合[12]。這些動態顯示出全球資本流動與科技創新之間的密切關聯，市場將持續關注這些變化對經濟結構的影響。