全球油價持續下滑與美國經濟降溫，貿易摩擦升級引發市場風險加劇

國際油價因供給過剩及俄烏和平進展影響，Brent原油期貨跌至近五年低點58.92美元，市場對需求的疑慮加深，尤其是中國經濟數據疲弱，顯示油價疲軟態勢可能延續至明年[1]。同時，機器人安全問題日益凸顯，研究團隊輕易攻破多品牌機器人，顯示目前缺乏明確的安全標準，這對未來自動化技術的應用及發展構成潛在風險[2]，市場需密切關注能源與科技領域的安全與供需變化。

美國在國際貿易中面臨多重挑戰，尤其是在中國與歐盟的影響力擴張上。貝萊德 (BCS-US) 領導的財團收購巴拿馬港口的交易因中國要求中遠海運 (Cosco)(00517-HK) 獲得控股權而陷入僵局，白宮強調不會容許中國掌控關鍵港口，這一動作顯示出美方對於中國在全球基礎設施投資的警惕[3]。此外，川普政府對歐盟推動的數位稅計畫發出警告，若持續對美國科技企業施加限制，美方將考慮報復措施，這可能影響包括埃森哲 (ACN-US)、西門子 (Siemens) 和 Spotify (SPOT-US) 在內的多家歐洲企業[4]。這些事件反映出美國在全球貿易格局中的防守姿態，並可能引發更廣泛的貿易摩擦，影響市場信心及投資決策。

11月非農就業數據顯示就業人數增加6.4萬，雖高於預期但失業率升至4.6%。分析師認為數據受政府停擺影響，參考價值有限，未顯示明顯經濟衰退信號，市場對美國經濟的看法仍為「緩步降溫、尚未失速」[5]。同時，美國原油期貨價格跌破55美元，創下四年新低，主要因供給過剩及地緣政治風險下降，OPEC+加速恢復產量，加上需求增長乏力，進一步壓低油價，市場焦點轉向供給是否超過需求吸收能力[6]，顯示出當前經濟環境的複雜性與不確定性。

12月綜合PMI顯示企業活動增長動能顯著放緩，指數降至6個月低點，服務業和製造業PMI亦呈現疲弱，顯示新訂單成長放緩及企業招聘保守，反映出對經濟前景的不確定性[7]。同時，通膨壓力上升，企業成本指數達逾3年高點，若新訂單持續疲弱，經濟活動可能在2026年後進一步放緩。另一方面，白宮將於本周進行聯準會主席人選的面談，預計川普將於明年1月初宣布新任人選，並強調新主席需具備開放思維，這將對未來的貨幣政策及經濟成長形成影響[8]。

最新非農就業數據顯示經濟降溫，失業率升至4.6%創新高，市場反應平淡，主要指數小幅走低，投資人對聯準會未來降息的預期持續升溫[9]。同時，全球影子銀行體系資產規模首度突破250兆美元，年增9.4%，引發金融穩定委員會對系統性風險的警告，銀行高管呼籲加強監管以應對潛在問題[10]。這些因素共同影響市場情緒，顯示出當前金融環境的不確定性與潛在風險。

在推動供應鏈去中國化的背景下，美國與東南亞國家加強稀土合作，顯示出對中國在稀土資源領域的挑戰意圖。然而，中國仍然掌握全球70%的稀土開採及90%的加工能力，顯示其結構性優勢難以撼動[11]。此外，輝瑞 (PFE-US) 預計在2026年面臨營收成長困境，主要因新冠產品需求減少及多項藥品專利到期，儘管核心業務仍有約4%的增長潛力，但市場對其短期股價表現持保守態度[12]。這些動態反映出全球資源競爭與企業成長的複雜性，未來市場需密切關注相關政策及企業策略的變化。