美國經濟挑戰加劇：高物價、科技股震盪與AI需求增長並存

美國財長貝森特指出，當前高物價環境是前任政府的遺留問題，並強調通膨漲幅已趨緩，未來勞工階級實質薪資將上升，可能改善生活成本[1]。然而，市場對科技股的高估值疑慮再起，輝達因軟銀拋售持股而領跌，標普500與那斯達克指數下滑，顯示投資人對未來經濟數據及貨幣政策仍持謹慎態度[2]。在此背景下，市場信心的恢復與否將成為關鍵，尤其是在即將公布的經濟指標影響下。

荷蘭雲端新創 Nebius 與 Meta (META-US) 簽訂的 30 億美元合約，顯示出 AI 基礎建設需求的強勁增長。該公司第三季營收年增 355% 至 1.46 億美元，股價更是飆漲逾 250%[3]。同時，輝達 (NVDA-US) 在北士科設立海外總部，國產 (2504-TW) 擁有的近2萬坪土地因此具備潛在開發價值，預示著 AI 相關產業的蓬勃發展將進一步推動土地及建設需求，並為相關企業帶來長期成長機會[4]。

緯創 (3231-TW) 在前三季表現亮眼，稅後純益達192.42億元，年增超過50%，顯示出其在AI伺服器需求擴張下的強勁成長[5]。為應對市場需求，緯創計畫在竹北AI第二廠區投資52.8億元，並增加對新內湖總部的資本支出，顯示其對未來發展的積極布局。與此同時，Meta (META-US) 的首席AI科學家楊立昆計劃離職創業，專注於「世界模型」的研究，反映出公司內部對AI發展方向的分歧，尤其是在生成式AI與基礎研究的理念上存在明顯差異[6]。這些動態不僅影響相關企業的市場策略，也可能重塑整個AI產業的競爭格局。

總統賴清德在工業節慶祝大會上強調台美關稅談判已進入關鍵階段，期望降低美國對台灣的20%暫行關稅，並爭取232條款的最惠國待遇，以促進經貿合作[7]。同時，微軟宣布在葡萄牙投資100億美元建立AI資料中心，顯示全球對AI基礎設施需求的激增及企業向綠能轉型的趨勢[8]。這些動態不僅反映出台灣在全球經貿中的重要性，也顯示出科技產業在推動經濟轉型中的關鍵角色，未來將持續吸引國際資金與合作機會。

貝瑞(Michael Burry)近期指控多家美國科技企業透過低估折舊費用來虛增AI投資盈餘，若不改變，2026至2028年間折舊費用可能低估達1,760億美元，特別是甲骨文(ORCL-US)與Meta Platforms(META-US)的盈餘將被誇大約27%與21%[9]。同時，ADP報告顯示美國企業在10月裁員人數達11,250人，顯示勞動市場降溫，71%民眾對失業率的看法持悲觀態度，反映對經濟前景的擔憂[10]。這些因素可能影響市場對科技股的信心，尤其在經濟放緩的背景下，企業的保守策略將進一步壓制就業成長。

福特 (F-US) 執行長法利對於公司在電動車市場的競爭力感到震驚，尤其是在拆解特斯拉及中國品牌後，發現自身在技術和成本上明顯落後，並預測Model E部門在2024年將虧損超過50億美元，顯示出福特面臨的挑戰與壓力[11]。同時，美國小企業的樂觀情緒也因銷售與盈餘惡化而降至六個月低點，顯示出經濟前景的不確定性加劇，尤其在成本上升的背景下，企業主對未來的信心持續減弱[12]。這些因素共同反映出美國市場在面對全球競爭及內部挑戰時，企業必須加速轉型以維持競爭力。