美國裁員潮與製造業萎縮，科技股在AI競賽中強勁反彈，市場面臨不確定挑戰

美國企業裁員潮的浮現，顯示疫情後的「囤人潮」可能正在減退。星巴克 (SBUX-US)、目標百貨 (TGT-US) 和亞馬遜 (AMZN-US) 等大型企業的裁員行動，反映出經濟調整的趨勢，尤其是今年截至9月的裁員總數接近95萬人，為2020年以來的最高紀錄，這或許是就業市場降溫的初期信號[1]。同時，波克夏 (BRK.A-US) 第三季獲利增長34%，達135億美元，主要受保險承保收入激增推動。儘管現金部位創新高至3816億美元，市場對巴菲特卸任後的影響及高估值仍存疑慮，分析師對其股價的脆弱性表示擔憂[2]。這些現象顯示出在不確定的經濟環境中，企業面臨的挑戰與機會並存，市場需密切關注未來的發展動向。

隨著美國製造業在10月持續萎縮，ISM製造業指數降至48.7，顯示需求疲弱及供應鏈問題的影響。儘管新訂單指數小幅回升至49.4，但仍未突破50，反映產業信心不足[3]。與此同時，科技股因OpenAI與亞馬遜的合作而表現強勁，推升那斯達克和標普500指數上漲，市場對AI需求的期待持續增強，微軟也宣布在阿聯酋投資79億美元擴建AI基礎設施[4]。然而，市場對於12月降息的可能性減少，分析師警告投資者情緒過於樂觀，可能面臨回檔風險，顯示出在製造業疲軟與科技股強勁之間的矛盾局面，未來經濟走勢仍需密切關注。

科技巨頭在AI競賽中面臨的「囚徒困境」引發對沖基金高管的警告，指出持續的高額投資可能導致市場震盪風險，因為投資回報需時顯現，而市場卻急於求成[5]。同時，OpenAI與亞馬遜簽署380億美元的算力協議，顯示其不再完全依賴微軟，這一策略不僅有助於分散供應商風險，也為未來的IPO鋪路[6]。此外，川普政府的高教政策導致美國學者向歐盟尋求資助，申請數量創新高，顯示出美國科研環境的挑戰[7]。在貨幣政策方面，聯準會理事米蘭強調當前的緊縮政策過度，應考慮大幅降息以避免經濟下滑風險，這反映出市場對於經濟動能的擔憂[8]。綜合來看，科技與經濟政策的變化正影響市場動態，投資者需謹慎應對潛在的風險與機會。