〈能源盤後〉油市拉鋸小幅收跌 OPEC增產、美中談判與俄制裁三方角力

原油期貨價格週一 (27 日) 小幅收低，係因石油輸出國組織及其盟國（OPEC+）計劃再次增產的消息，抵銷了市場對美中貿易協議框架及美國對俄羅斯新一輪制裁的樂觀情緒。

• Brent 原油期貨價格下跌約 32 美分或近 0.5%，收每桶 65.62 美元。
• 美國西德州中質原油期貨價格下跌 19 美分或 0.3%，收每桶 61.31 美元。

早盤交易時，兩大基準原油期貨價格均跌近 1%。

據熟悉談判的四位消息人士透露，八個 OPEC + 成員國傾向於在 12 月再次小幅增加原油供應。沙烏地阿拉伯正在推動這項計畫，希望藉此重新奪回市占。該組織將於本週日舉行會議，討論具體增產方案。

美國總統川普與中國國家主席習近平預定於週四會晤，雙方有望就貿易協議框架達成共識，以暫緩美國加徵的高額關稅及中國對稀土出口的限制措施。美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 週日表示，兩國已經擬定「實質性的協議框架」，若順利達成，可能避免美國對中國商品徵收 100% 的關稅，並延後中國稀土出口限制的實施。

BOK 金融集團交易副總裁 Dennis Kissler 指出，油價在上週大漲後暫時回檔，市場正觀望川普與習近平會談的結果，期待雙方能在主要爭議上達成一致。他同時指出，美國上週對俄羅斯主要石油公司祭出制裁，若全面執行，恐打擊俄方原油出口，對油價形成支撐。不過，Kissler 也提醒，市場仍在評估制裁與貿易協議實際對供應面的影響。

儘管美國與歐盟上週的制裁行動曾推升 Brent 原油與西德州中級原油（WTI）價格分別上漲 8.9% 與 7.7%，但需求疲軟仍使市場承壓。Brent 原油本月初一度跌至 5 月以來最低水準，隨後因美國制裁與國內需求回升而獲得支撐。IG 銀行首席市場分析師 Chris Beauchamp 表示，多頭的希望在於美國消費持續回升，否則今日的溫和回落可能進一步擴大。

OPEC 今年已改變策略，逐步撤銷先前的減產措施，以維持市場占有率，這也在一定程度上壓抑了油價漲勢。伊拉克石油部長 Hayan Abdel-Ghani 週一在能源會議上透露，該國正就產量配額進行談判，並強調其最大產能為每日 550 萬桶。他同時指出，週日發生於 Zubair 油田的火災事件並未影響該國原油出口。

Rystad 能源分析師 Janiv Shah 則指出，俄羅斯石油進入國際市場仍面臨挑戰，但影響程度取決於制裁的執行力度。