美股ETF資金流入破兆美元 AI熱潮與政府停擺影響未來市場走向

今年美國交易所交易基金（ETF）資金流入突破1兆美元，顯示出市場對於這一投資工具的強烈信心，並暗示著2025年可能出現牛市[1]。隨著全球預算赤字上升，投資者對主權債券的信心減弱，轉而尋求貴金屬和加密貨幣等替代資產以避險，形成「貶值交易」的趨勢[2]。這一現象不僅推動了黃金價格的上漲，甚至使金價突破每盎司4,000美元，顯示出市場對於未來貨幣貶值的擔憂與對數位資產的信賴日益增強。隨著新ETF的持續發行，市場結構正在發生深刻變化，投資者的資金配置策略也在重新調整，這將進一步影響全球資本流動與資產價格。

人工智慧（AI）相關股票的熱潮持續升溫，市場對於這一繁榮是否為泡沫的擔憂日益加劇。摩根大通執行長戴蒙警告資產價格的上漲可能隱含未來的下跌風險，並指出許多資產已進入泡沫區域[3]。儘管如此，美國銀行和摩根士丹利等大型金融機構的強勁財報推動股市上揚，標普500銀行指數上漲1.2%，顯示出企業的韌性[4]。此外，晶片股因艾司摩爾的超預期表現而勁揚，顯示科技股仍具吸引力。然而，投資者的風險偏好已達極端，現金持有量接近歷史低點，反映出市場的觀望情緒與信心並存，未來的市場走向仍需密切關注大型科技公司的投資計劃及其對業績的影響。

美國政府停擺已進入第三周，參議院第九度否決撥款案，導致超過4,000名聯邦員工收到裁員通知，且裁員人數可能超過1萬，儘管一位聯邦法官已暫時禁止裁員[5]。在此情況下，經濟學家警告，政府停擺每週將使實質GDP增長率下滑0.1至0.2個百分點，若持續至10月，第四季經濟損失將難以彌補[6]。與此同時，蘋果執行長庫克在中國推廣iPhone 17，並強調將增加在華投資，這一策略可能有助於提升其在中國市場的競爭力[7]。此外，三星計劃在10月21日發表安卓XR頭戴裝置，意在對抗蘋果即將推出的升級版Vision Pro，顯示出科技巨頭間的競爭愈發激烈[8]。在這樣的背景下，市場對於美國政府的政策走向及科技產業的發展動向充滿不確定性，投資者需密切關注未來的動態。