美晶片股為何趴倒？只因阿里巴巴打造新AI晶片 助中國擺脫輝達

美股周五 (29 日) 收跌，但三大股指在本月均錄得漲幅。投資人在標普 500 指數創新高及輝達 (NVDA-US) 公佈穩健業績後選擇獲利了結。

根據 7 月核心 PCE 通膨數據，川普關稅政策正在對美國經濟產生影響，價格上漲仍將是美股面臨的風險。受美國勞工節假期影響，下周一（9 月 1 日）美股將休市。

在此背景下，晶片股集體回調，輝達股價大跌 3.5%，AMD(AMD-US) 同樣下滑 3.5%。部分原因是 MRVL 財報表現不佳，但主要因素是阿里巴巴 (BABA-US) 研發了一款新的 AI 推理晶片，以增強中國的自主化進程，減少對輝達的依賴。

與先前由台積電代工的限定場景晶片不同，這款新晶片由中國廠商製造，相容於輝達平台，方便工程師復用原有軟體工具。值得注意的是，這款晶片並非用於 AI 訓練，而是針對「推理」這項需求快速成長的應用場景。

在美國限制中國取得先進 AI 晶片與製造技術的背景下，阿里巴巴的這項舉措無疑是中國減少對美國依賴、強化產業鏈自主化的重要一步。阿里巴巴的策略佈局顯示出其持續加碼「AI + 雲端」的決心，並計劃在未來三年內投入 530 億美元於 AI 與雲端服務的建設。

同時，國產 AI 晶片的崛起動能也相當驚人。以寒武紀為例，其主打產品「思元 590」本季訂單激增，營收達 2.47 億美元，股價暴漲。這現象反映出市場對國產替代路徑的期待與投資熱情。

不只阿里巴巴和寒武紀，上海新創公司 MetaX 也在這場競爭中嶄露頭角。該公司在 7 月發布了一款 H20 替代晶片，透過組合兩枚較小的晶片來提升性能，儘管功耗較高，但正在爭取量產。同時，華為的昇騰系統透過堆疊與集群方式展示了其推理計算的實力，部分性能甚至可與輝達的頂級 Blackwell 系統相抗衡，儘管整體功耗仍然偏高。

值得關注的是，DeepSeek 等 AI 新創公司利用國產晶片結合模型創新，已經在社群平台上引發了一波股市熱潮。這種「軟硬協同」的路徑被 Interconnected Capital 創始人 Kevin Xu 指出，可能比預期更快縮短中國與美國在 AI 領域的差距。

在美股投資領域，關於 AI 晶片的競爭愈發激烈，市場的變化也為投資人帶來了新的機會與挑戰。