〈兆豐金法說〉張傳章：今年台灣經濟「上熱下冷」 GDP估3.1% 四大策略迎戰全球變局

兆豐金控總經理張傳章今 (29) 日第二季法說會指出，2025 年台灣經濟呈現「上熱下冷」的成長型態，上半年受惠於 AI 科技需求與關稅提前拉貨效應，經濟成長率可望突破 5%；但下半年隨拉貨潮退燒，成長率將趨緩至約 1%，全年預估為 3.1%。

相較之下，美國聯準會預估美國全年經濟成長率為 1.4%。通膨方面，台灣上半年平均通膨率為 1.93%，央行預估全年為 1.8%，皆低於 2% 的警戒線，顯示通膨溫和可控。不過，張傳章提醒，仍須留意地緣政治、關稅政策、電價與公用事業費率調整等潛在通膨壓力。

在利率政策方面，儘管美國聯準會於 Jackson Hole 會議暗示 9 月可能降息，但因勞動市場與通膨拉鋸，市場普遍預期下半年大幅降息機率不高。台灣央行則因經濟成長仍穩、通膨溫和，年底降息機率亦偏低。

匯率方面，新台幣今年走勢震盪，受美元疲弱與台美關稅談判影響，近期已突破 30 元大關。張傳章表示，雖然升值壓力仍在，但央行穩匯有成，台幣短期內續升機率不高。

面對全球經濟挑戰，兆豐金控提出四大策略布局：

1. 雙引擎策略深化：銀行與證券子公司協作強化，銀行子公司獲利貢獻穩定在 80~90%，放款結構調整聚焦台積電供應鏈、AI 伺服器等高成長產業；證券子公司則積極拓展 IPO 承銷與高淨值財管業務，目標提升至集團獲利 10% 貢獻。

2. 海外布局轉型：目前在全球 18 個經濟體設有 39 個據點，藉由川普關稅政策促使供應鏈重整，帶動台商赴美投資授信、跨境融資與外幣避險業務成長。美國分行與新南向據點將成為成長動能。

3. 資本結構與 ESG 強化：面對政經不確定性，兆豐金控將審慎推動資本最佳化與 ESG 永續發展，銀行子公司透過母公司現金增資強化資本結構，提升應對外部風險的韌性。

4. 子公司策略優化：包括投信與 AMC 子公司，將持續探索與其他公股金控策略合作的可能性，提升資源配置效率。

針對市場關注的三商美邦人壽併購傳聞，張傳章表示，壽險業為集團長期目標，但因 2026 年 IFRS 17 接軌帶來資本壓力，目前尚無具體規劃。未來若有併購評估，將依據財政部六大要件進行審慎評估，兼顧股東、員工、客戶與產業發展利益。

此外，兆豐銀行已正式申請採用基礎內部評等法（FRB 法），金管會已完成複審並核准試辦。此法可更精準評估企業信用風險，優化授信定價與資本運用效率，預估將提升資本適足率 1~2 個百分點，強化銀行子公司經營韌性。

展望下半年，兆豐金控將持續穩健經營，透過雙引擎驅動、海外深耕、資本優化與子公司策略整合，致力成為客戶首選的綜合金融服務夥伴，為股東創造穩定且持續的獲利動能。