美國經濟政策變化引發市場波動，降息預期與競爭壓力交織影響投資信心

高盛首席策略師Josh Schiffrin在Podcast中指出，聯準會9月降息的可能性極高，並推薦5年期美債作為投資首選，因其估值具吸引力且保護性佳，這一觀點隨著美國7月新增非農就業人數低於預期而愈加強化[1]。同時，川普政府考慮對英特爾(INTC-US)投資10%持股計畫，可能將補助轉為股權，導致英特爾股價一度重挫，顯示市場對此政策的擔憂[2]。這些動態反映出美國經濟政策的變化對市場的深遠影響，特別是在半導體產業的資金流向與利率環境中。

隨著美國聯準會主席鮑爾即將於傑克森霍爾年會發表最後一次演說，市場對其是否會暗示9月降息充滿期待。然而，勞動市場疲軟與生產者物價上升的數據交錯，使得鮑爾可能採取謹慎立場，並強調數據導向的政策框架[3]。此外，特斯拉在中國市場面臨激烈競爭，推出新款Model Y L以應對小米YU7的挑戰，顯示出電動車市場的價格戰壓力，特斯拉需透過產品差異化來維持其市場優勢[4]。這些情勢顯示出全球市場在政策與競爭雙重壓力下的複雜性。

摩根大通報告指出，OpenAI雖然在AI核心模型市場佔有78%流量，但其護城河正面臨競爭壓力，分析師擔心模型商品化可能威脅其市場領導地位，建議其轉型為多元化產品組織[5]。隨著假日季節來臨，美國消費者將面臨聖誕樹及裝飾品供應減少和價格上漲的挑戰，熱門產品價格將上漲10%至20%[6]，這顯示出供應鏈緊縮對消費市場的潛在影響，可能導致年底消費旺季的冷清，反映出市場在面對多重挑戰時的脆弱性。

川普政府推動房利美 (Fannie Mae) 與房地美 (Freddie Mac) 的首次公開募股 (IPO) 計畫，雖然潛在成為史上最大 IPO，但面臨財政部3400億美元優先股及1810億美元資本缺口的挑戰，可能影響投資者信心[7]。同時，美股主要指數在觀望中小幅波動，投資者聚焦即將公布的零售業財報及美國聯準會的利率政策，市場對降息的看法亦在變化，顯示出經濟前景的不確定性[8]。這些因素共同影響市場情緒，未來需密切關注政府對房貸市場的支持及零售業的表現。

隨著全球央行年會即將召開，市場對聯準會主席鮑爾的發言充滿期待，尤其是在降息與通脹壓力交織的背景下，巴克萊銀行和美國銀行警告鮑爾可能會採取鷹派立場，因為核心PCE通脹率預計將超過3%，且勞動市場穩定，這使得降息的理由不如去年充分[9]。市場普遍看好下月降息25個基點，但鮑爾的演說可能會暗示政策寬鬆的可能性，並強調即將公布的就業數據將對未來的利率決策產生重要影響[10]。在此背景下，債券市場的反應顯示出對經濟軟著陸的信心，十年期國債殖利率已下滑至4.29%，顯示投資者對未來政策走向的謹慎態度。

特斯拉 (TSLA-US) 為應對英國市場需求疲軟，將月租費用大幅下調40%，此舉反映出其在歐洲市場份額持續下滑的壓力，尤其是面對中國競爭對手如比亞迪的挑戰[11]。同時，光通訊股波若威 (3163-TW) 近期因挪威主權基金的持股加碼而股價上漲，7月自結稅後純益達3,100萬元，顯示出其在矽光子技術上的潛力，並預計明年將開始放量生產[12]。這些動態顯示出市場競爭的激烈程度及企業在技術創新和價格策略上的應對能力，未來將影響投資者對相關產業的信心。