美股市場面臨通膨憂慮與消費者信心下滑，川普外交行程引發關注

儘管美國實施百年來最高關稅，卻未如預期引發通膨，這一現象引起經濟學家的關注。巴克萊銀行的研究指出，實際加權平均關稅僅為9%，低於官方數據，且超過一半的進口商品享有免稅待遇，企業也減少從高關稅國家進口，導致實際負擔輕微[1]。隨著未來可能取消的豁免，進口商的稅率或將上升，這可能促使企業向消費者漲價。另一方面，芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比對降息持謹慎態度，強調需更多數據以確認經濟走勢，尤其是服務業價格上升的影響，這反映出聯準會對當前經濟環境的複雜評估[2]。在此背景下，市場對於貨幣政策走向仍充滿不確定性，顯示出經濟復甦的脆弱性與挑戰。

8月密西根大學消費者信心指數意外下滑至58.6，顯示出因川普對近70國課徵關稅而引發的通膨憂慮，通膨預期上升至4.9%[3]，58%的消費者計劃削減支出，反映出對未來經濟的不安。然而，7月零售銷售數據顯示月增0.5%，雖低於預期但仍顯示消費者支出穩定，減輕了市場對經濟衰退的擔憂，並使聯準會降息的可能性降低[4]。市場目前正靜待聯準會主席鮑爾的發言，將進一步影響投資者對未來經濟走向的判斷。

美國政治與經濟動態交織，川普總統於15日啟程前往阿拉斯加，與俄羅斯總統普丁舉行高峰會，顯示出美方對於國際關係的重視，尤其是在當前全球局勢緊張的背景下，川普強調會迅速評估會議成效，並希望能促進和平[5]。同時，美國7月零售銷售增長0.5%，雖低於預期，但連續兩個月的增長顯示消費者支出逐漸穩定，尤其是汽車銷售的回暖，可能為經濟復甦提供支撐[6]。在移民政策方面，川普政府計劃將難民收容上限縮減至4萬人，並將名額優先分配給南非白人，引發爭議，顯示出其政策的爭議性與人道主義考量的矛盾[7]。此外，全球股票基金在美國通膨數據低於預期及美中貿易緩和的影響下，錄得六周來最大淨流入，科技股基金的需求尤為強勁，顯示市場對於科技股的信心回升[8]。這些因素共同影響著市場情緒，未來的經濟走向仍需密切關注。