美股接近新高，川普貿易策略變化與市場波動性降至五個月低點

美國總統川普在即將舉行的新一輪美中貿易談判中，逐漸轉向「交易模式」，強調與中國達成經濟協議的重要性，並希望透過開放中國市場來促進雙邊貿易。這一策略的改變反映出對於過去依賴關稅的政策的修正，尤其是取消輝達（Nvidia）(NVDA-US)對華銷售禁令的決策，顯示出川普政府對於促進美國技術出口的重視[1]。隨著財報季進入高峰，主要指數表現謹慎，標普500指數和那斯達克創下收盤新高，顯示出市場對於企業財報的樂觀情緒，尤其是超過82%的標普500成分股表現優於預期，這為市場提供了支撐[2]。然而，投資者仍需關注即將召開的聯準會利率會議，因為良好的經濟數據可能削弱降息的理由，並促使市場對未來的波動保持警惕。

在強勁的勞動市場數據支持下，美國股市接近新高，VIX恐慌指數跌至五個月低點，顯示做空標普500的投資者開始停損，市場波動性顯著降低，實際波動率僅為6.9%[3]。儘管如此，市場分析師認為，隨著夏季的到來，VIX可能會反彈，波動性有可能再次加劇[4]。同時，烏克蘭總統澤倫斯基宣布美國將向烏克蘭採購價值100億至200億美元的無人機，這一協議不僅顯示出美國對烏克蘭防空系統的支持，也可能對相關軍工股帶來正面影響，進一步推動市場情緒的變化。整體而言，市場在穩定中尋求新的增長動能，特別是在地緣政治因素的影響下，投資者需密切關注未來的波動性變化及其對資本市場的潛在影響。

高盛最新調查顯示，投資者對美股及「科技七巨頭」的信心顯著上升，然而對美元走弱的看法卻達到歷史新高，顯示出市場情緒的明顯脫節。51%受訪者看好標普500指數，僅32%看跌，這種高度共識增加了潛在的逆轉風險[5]。同時，SpaceX的Starlink服務遭遇大規模中斷，影響超過6萬名用戶，這一事件引發了對其穩定性的質疑，顯示出依賴私營技術的基礎設施風險[6]。此外，川普政府將全球關稅新底線設定為15%，這一政策改變反映出貿易談判的困境，並推升了美國及日本股市的表現[7]。在國際政治方面，法國宣布將正式承認巴勒斯坦國，此舉引發美國和以色列的強烈譴責，顯示出當前地緣政治的緊張局勢[8]。整體而言，市場面臨的多重挑戰與機會並存，投資者需謹慎應對。