美銀：Fed今年恐無法降息

據《Investing.com》報導，美銀證券 (BofA Securities) 分析師預測，聯準會 (Fed) 今年不會啟動降息，部分原因在於未來幾個月美國失業率預計將緩步上升。

Fed 官員近期採取了「觀望」態度，對未來是否調降借款成本保持審慎，特別關注總統川普激進的關稅政策將對整體經濟產生的影響。

 在下周即將召開的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議上，市場普遍預期 Fed 將維持利率在 4.25% 至 4.5% 區間不變。根據芝商所 (CME Group)FedWatch 工具，目前市場預估 Fed 最快可能於 9 月會議降息，機率約為 60%。

影響 Fed 決策的一項可能關鍵因素是美國失業率的走勢。由 Shruti Mishra 率領的美銀策略團隊表示，這項數據是「判斷經濟健康狀況時，最具指標性的經濟數據」。

受到白宮移民限制政策造成勞動供給受阻、以及關稅不確定性與聯邦政府支出減少等因素對勞動需求的衝擊，美銀下調了對下半年非農就業新增人數的預估至每月平均約 5 萬人，原先預測為 7 萬人。

對 2026 年的預測也下修至每月 7 萬人，低於原本的 7.5 萬人。

在此預期下，美銀預估未來三季失業率每季將緩步上升約 0.1 個百分點，到 2025 年第四季將升至 4.4%，並於 2026 年前三季達到高峰的 4.5%。但仍低於先前預估的 4.6%。

今年 6 月，美國失業率落在 4.1%，低於 5 月的 4.2%，也低於經濟學家預期。

同時，近期數據顯示，部分受到關稅影響的民生商品價格可能正在上漲，進一步推升整體通膨。Fed 主席鮑爾 (Jerome Powell) 曾因未即時降息而遭川普批評，他表示今年夏季通膨可能會進一步加快。

在此背景下，美銀分析師在給客戶的報告中指出，Fed「沒有充分理由」在今年內降息。

分析師寫道，「根據我們最新預測，失業率上升的速度更加緩慢，而核心個人消費支出 (PCE) 物價指數預計在夏季將達到 3%，因此我們認為 Fed 今年將無法降息。」

Fed 主要透過核心 PCE 指數來衡量通膨壓力。