美國製造業回流減緩，政策變革與地緣政治風險成為市場焦點

美國製造業回流指數在2024年顯著下滑，顯示出企業因內部產能飽和及勞動力瓶頸而轉向亞洲低成本供應鏈的趨勢，進口自亞洲的金額增長9%[1]。同時，摩根大通執行長戴蒙指出，美國面臨的真正挑戰在於內部治理危機，而非外部競爭[2]。這一系列變化反映出美國企業在全球供應鏈重組中的策略調整，儘管對回流策略的信心依然存在，但成本控制和人才建設等問題亟待解決。市場競爭將更加依賴於內部改革與創新能力的提升。

《大而美法案》的通過引發華爾街的高度關注，尤其是第899條款對外國資本的稅收政策進行了重大調整。專家警告此舉可能對全球資本流動造成類似於川普政府時期的貿易戰影響，若法案最終實施，特定國家的投資者將面臨高達20%的稅負，這可能導致資本外流及美國國債回報下降[3]。此外，馬斯克在德州的演講中透露，SpaceX計劃每年生產1000艘星艦，並於2027年將機器人Optimus送往火星。這一系列計劃不僅展示了SpaceX在太空探索的雄心，也可能吸引大量資本進入相關產業，進一步加劇市場對於資本流動的關注[4]。在全球資本市場面臨不確定性之際，科技創新與政策變革的交織將成為未來投資者需密切關注的焦點。

摩根大通 (JPM-US) 執行長戴蒙對經濟的悲觀態度，反映出他對地緣政治風險的深刻認識。這一策略不僅增強了銀行的應變能力，也使其在不確定的市場環境中保持競爭力[5]。同時，美國國防部長赫格塞斯在「香格里拉對話」中對中國的威脅發出警告，強調美國將加強對亞太地區的關注，這顯示出地緣政治緊張局勢可能對市場情緒造成影響[6]。此外，川普宣布將鋼鐵關稅提高至50%，旨在保護美國鋼鐵產業，這一政策可能引發中國的強烈反應，進一步加劇美中貿易戰的風險[7]。在環保方面，《經濟學人》報導指出中國的碳排放量可能已達高峰，這一趨勢若持續，將對全球減碳努力產生深遠影響，顯示出中國在清潔能源轉型上的潛力[8]。綜合來看，這些因素不僅影響市場動態，也為投資者提供了重要的風險評估依據。